FX.co ★ Речта на Пауъл в Джаксън Хоул може да е изненадваща

Изглежда, че двудневното рали, започнало на валутните пазари в понеделник, вече е приключило. Активността на финансовите пазари постепенно избледнява, преди началото на симпозиума в Джаксън Хоул, където представители на световните централни банки ще обявят вероятни промени в паричната политика.

Действията на инвеститорите са напълно разбираеми и могат да се обяснят с факта, че въпреки високата увереност, че председателят на Фед Джеръм Пауъл ще обяви в петък решението на регулатора да започне процеса по намаляване на обема на обратно изкупуване на активи, ипотечни, корпоративни ценни книжа и държавни облигации, в размер на 120 милиарда долара месечно - все още е много възможно той да наложи различни условия на това решение, като например поддържане на темповете на нарастване на броя на новите работни места и вероятността от спиране на увеличаването на инфлационен натиск.

Ако това наистина се случи, тогава Фед, представен от своя лидер, ще даде ясно да се разбере на пазарите, че ще бъде в състояние да следи ситуацията в националната икономика, и ако е необходимо, може да съживи напълно програмата за QE по всяко време.

Какво означава това за пазарите?

Това показва, че регулаторът ще продължи да стимулира икономическия растеж, въпреки че леко го е коригирал. В този случай, смятаме че това ще бъде сигнал за инвеститорите да възобновят покупките на рискови активи. По време на тази вълна, ще станем свидетели на възобновяване на ралито на фондовите пазари, увеличаване на търсенето на стокови активи, и в резултат на това, отслабване на Щатския долар на валутния пазар.

Вярваме, че това е най-реалистичният сценарий. Заслужава да се отбележи, че поведението на пазара на държавния дълг на САЩ, показва липсата на ясна недвусмисленост в резултат на речта на Пауъл. Чувствителните към паричната политика двегодишни банкноти показват увеличение на доходността, но те все още са в диапазона. В същото време, доходността по 10-годишните държавни ценни книжа, остава под натиск и също показва динамика на диапазона.

Като цяло, можем да кажем, че речта на председателя на Фед може да не е точно това, което пазарите обикновено очакват. Има голяма вероятност това да излезе като изненада обаче, която може да тласне пазарите, както нагоре, така и надолу.

Прогноза за деня:

Златото вероятно ще се консолидира на ниво от 1775,45 до петък, с възможен растеж.

Двойката USD/JPY също вероятно ще се движи в диапазона от 109.50-110.20 преди речта на Пауъл на симпозиума в Джаксън Хоул.