FX.co ★ GBP/USD. Окончателно корективно изтегляне: британският паунд мълчаливо следва щатския долар

Тази седмица двойката GBP/USD показа значителна възходяща корекция, след общото отслабване на щатския долар. Паундът се е укрепил с почти 150 пункта, възстановявайки се от многоседмичното дъно на цената (1,3601). Но в момента купувачите на този инструмент се успокоиха: възходящият импулс изчезна и двойката се търгува в плосък диапазон, без да нарушава нивото на съпротива от 1,3750 (линия Тенкан-сен на дневната графика).

Корекцията нагоре се дължи единствено на слабостта на щатския долар, докато британският паунд послушно следва котираната валута. Преди икономическия симпозиум в Джаксън Хоул (или по-точно, преди изказването на Джером Пауъл на този симпозиум), търговците се колебаят относно американската валута. Доларовият индекс постепенно спадна за два дни, но той се възстанови по време на азиатската сесия в сряда, връщайки се в зоната на 93-та цифра.

В същото време участниците на пазара всъщност пренебрегват настоящата макроикономическа статистика, която е противоречива. Производственият индекс на Федералния резерв в Ричмънд, който се основава на проучване на производствените компании в този регион, се понижи доста рязко, възлизайки на около 9 пункта. Това е най-слабият резултат от юни миналата година. За сравнение, индексът достигна 27 пункта миналия месец и до 26 пункта през годината преди това. Такъв рязък спад е в съответствие с динамиката на индекса за бизнес активност в производствения сектор в САЩ (Manufacturing PMI). Този показател също излезе в "червената зона" вчера, като забави растежа си до 61,2 (предишната стойност беше 63,4 пункта). Можем също така да си припомним августовския индекс на потребителски настроения от Мичиганския университет (който се срина до 10-годишно дъно) и последните данни за продажбите на дребно в САЩ, отразяващи спада в потребителската активност на американците. Сред последните доклади в "зелената зона" са публикувани само данни в сектора на недвижимите имоти. Обемът на продажбите на жилища на вторичния пазар се е увеличил с 2% през юли, значително надхвърляйки прогнозните стойности (+0,2%).

От една страна, гореспоменатите макроикономически доклади са второстепенни, докато например последните данни за неселскостопанския сектор отразяват възстановяването на пазара на труда в САЩ. От друга страна, публикациите в "червената зона" увеличават вероятността Джером Пауъл да заеме предпазлива позиция по време на речта си в петък и да не обяви ранно ограничаване на програмата за количествено облекчаване QE (и много търговци очакват тази стъпка от него).

Колегата на Пауъл, главният изпълнителен директор на Федералната резервна банка на Далас, Робърт Каплан, само увеличи опасенията от прилагането на този сценарий. През последните няколко седмици той изрази "ястребови" тези, подкрепящи идеята за нормализиране на паричната политика. Той също така заяви, че би искал Федералният резерв да започне да намалява покупките си на активи през октомври. Но миналия петък Каплан промени позицията си, изненадвайки търговците с "гълъбовата" си позиция. Той беше загрижен за възможните негативни последици от бързото разпространение на щама на коронавирус Делта, добавяйки, че може да се наложи да коригира донякъде вижданията си за паричната политика, ако COVID-19 продължи да се разпространява.

В светлината на факта, че коронавирусът наистина продължава да се разпространява, думите на Каплан послужиха като основа за корективно изтегляне (пулбек) на двойката GBP/USD. Но тук е необходимо да се подчертае, че корекцията на двойката се дължи единствено на слабостта на щатския долар. Този факт показва несигурността на настоящата ситуация. Ако Джером Пауъл признава рисковете, но все пак позволява опцията за ограничаване на програмата за QE, посочената валута ще се покачи на целия пазар и двойката GBP/USD няма да бъде изключение тук. Паундът няма да може да се противопостави на ралито на долара на фона на нерешителната позиция на представители на Банката на Англия.

Връщайки се към думите на Робърт Каплан, трябва да се отбележи, че речта му не беше толкова категорична, колкото медиите я представиха. Притеснен от разпространението на новия щам на коронавирус, той отбеляза, че този фактор не оказва значително влияние върху потребителската активност досега, но може да повлияе върху възможността за наемане на нови служители в бъдеще поради страх от инфекция.

Трябва също така да се отбележи, че държавите не планират да въвеждат локдауни по примера на Нова Зеландия или Австралия. Представителите на Белия дом ясно показаха, че скокът в случаите се дължи на неваксинирани граждани, които излагат себе си и другите на риск. По-голямата част от хоспитализациите и смъртните случаи засягат тези пациенти, които не са били ваксинирани срещу вируса. Затова Вашингтон няма намерение да повтаря 2020-та година: вместо да замразят икономиката, американските власти призовават хората да се имунизират възможно най-скоро. Този факт може да облекчи безпокойството относно "коронавирусния фактор" от страна на Федералния резерв, като по този начин спомогне за ранното ограничаване на програмата за QE. Освен това не бива да забравяме за "ястребовия" протокол от последното заседание на Федералния резерв, публикуван миналата седмица. По време на срещата през юли членовете на американския регулатор разрешиха възможността за намаляване на стимулите до края на тази година.

С други думи, интригата относно съдбата на програмата за количествено облекчаване QE продължава и този факт изнервя търговците – както купувачи, така и продавачи на GBP/USD. Първите негативни емоции, свързани с речта на Робърт Каплан в петък, изчезнаха – в края на краищата той изрази само своето мнение и не отразява мнението на Пауъл или Федералния резерв като цяло. Самият Каплан обаче все още не се е записал в редиците на "гълъбовите" представители на регулатора, а само изрази загриженост за разпространението на щама на коронавирус Делта.

Всичко това подсказва, че сега е най-добре да заемете позиция за изчакване за двойката GBP/USD (както и за други основни валутни двойки), тъй като натискът може както да се отрази благоприятно на щатския долар, така и да го понижи.