FX.co ★ Нарастващите рискове увеличават търсенето на щатски долар. Преглед на USD, CAD и JPY

RBNZ остави лихвата на сегашното ниво от 0,25% на срещата за паричната политика, като опроверга всички прогнози (експертите дадоха 80% вероятност за повишаване на лихвата с четвърт пункт. Формалната причина е скорошното избухване на COVID- 19, което накара правителството да обяви тридневно общодържавна блокада, докато RBNZ прекъсна до октомври.

Нарастващите рискове провокираха търсенето на щатския долар, което показа ръст във всички посоки. Този ръст не се осигурява от вътрешни фактори - докладът за продажбите на дребно излезе по-лош от очакваното, което косвено показва забавяне на инфлацията. Това означава, че дава на Фед повече пространство. Индексът на жилищния пазар на NAHB също е по-нисък от прогнозата, а американските акции затвориха деня си по -ниско.

Днес основният акцент е върху публикуването на протокола от заседанието на FOMC (18.00 универсално време). Търсенето на риск ще остане слабо, което дава предимство на защитните активи - долар, йена, злато и облигации.

USD/CAD

Прогнозната цена на двойката USD/CAD възобнови растежа си, отчасти поради леко намаляване на нетната дълга позиция на канадския долар (седмично намаление от 79 милиона до +516 милиона). Това донякъде се дължи на промяна в разпространението на доходността от облигации в полза на Министерството на финансите на САЩ миналата седмица. Очевидно инвеститорите са съсредоточени върху обявяването на съкращаването на QE на Fed на срещата през септември, докато плановете на Bank of Canada остават неясни.

Ако сравним икономиките на САЩ и Канада по обичайните критерии, като инфлация, потребителско търсене и състоянието на пазара на труда, тогава възстановяването на Канада изглежда още по-убедително. Последните данни потвърждават бързия ръст на разходите през юни и юли. Почти 325 000 нови работни места бяха добавени за 2 месеца и се очаква друг силен ръст на заетостта през август, тъй като броят на обявите за работа непрекъснато расте.

Що се отнася до инфлацията, доклад за юли ще бъде публикуван днес в 12.30 часа по универсално време. Очаква се индексът на потребителските цени да нарасне през юли от 3,1% на 3,4% на годишна база. Това е малко по -малко, отколкото в САЩ, но над целта на Банката на Канада.

Традиционно Банката на Канада донякъде изостава от Фед в промяната на паричната политика, така че ако Фед започне да прекратява програмата за QE през септември, тогава BoC най -вероятно веднага ще обяви подобни стъпки. Междувременно очакванията са в полза на Фед, така че ястребината реторика на членовете на кабинета привлича долара нагоре по целия спектър на пазара и Канада не прави изключение.

Може да се предположи, че USD/CAD ще продължи да расте. Очертаното преди седмица целево ниво от 1,2525 е достигнато, така че биковете ще изтеглят CAD в зоната за консолидация точно под предишния максимум от 1,2805. Това ще бъде основната цел през следващите две седмици.

USD/JPY

Темповете на икономическото възстановяване на Япония отново са застрашени. Предварителните данни за второто тримесечие показват умерен ръст от 0,3% (1,3% на годишна база), което е приблизително 96,6% от нивото от 3-то тримесечие на 2019 г., тоест нивото преди пандемията все още не е достигнато.

Ръстът на реалния БВП се дължи на възстановяването на вътрешното търсене, което възлиза на + 0.6% в сравнение с първото тримесечие. Очевидно този шофьор отново е бил застрашен. На 17 август кабинетът на министрите на Япония удължи датата на прекратяване на настоящото извънредно положение поради случаите на COVID-19 в 6 префектури от 31 август до 12 септември и го разшири до 7 други префектури. Съответно разширяването на ограничителните мерки ще повлияе на намаляването на и без това слабото потребителско търсене.

Външното търсене има отрицателен принос за структурата на БВП. Не се очакват подобрения за третото тримесечие. В резултат на това Япония може да види отрицателен ръст на БВП, което означава, че вероятността за предприемане на допълнителни мерки за стимулиране се увеличава.

Нетната къса къса позиция на йената нарасна с 531 милиона, отчитайки се до -6.857 милиарда. Това е най -слабата позиция спрямо щатския долар сред валутите на G10. Целевата цена се опитва да възобнови растежа.

Единственият двигател, който може да укрепи йената, е увеличаването на паническите настроения по целия свят. Докато това се случи, посочената валута ще бъде под натиск. Очакваме двойката USD/JPY да се върне към нивото на съпротива от 110.55, последвано от опит за пробив на диапазона.