FX.co ★ Петрол: от дефицит към излишък?

Когато световната икономика изключи V-образния път за възстановяване, е трудно да се очаква цените на петрола да се повишат толкова бързо, колкото от януари до юни. През юли биковете на Брент и WTI започнаха да изпитват сериозни проблеми поради разпространението на щама на COVID-19 Делта и природните бедствия в Китай, САЩ, Аржентина, Турция и други части на света. Това кара инвеститорите да се тревожат за перспективите за световния БВП и засилва слуховете, че пазарът на черно злато се измества от нарастващия дефицит към неочакван излишък.

От нивата на върховете през юли, котировките на фючърсите за основните класове спаднаха с 11%, преминавайки към територията на корекцията. Никой не може да гарантира, че те няма да спаднат с 20%, което технически означава началото на мечи пазар. Още повече, че спекулантите натрупват петролни шорти за 6 от последните 8 седмици.

Черното злато бе помогнато само за кратко от новините от ОПЕК+, които според Ройтерс не виждат необходимост от ускорено увеличение на производството, към което призовават Джо Байдън и неговият екип. Биковете на Брент и WTI не намират подкрепа в новините за приближаването на урагана Фред до брега на Мексиканския залив. Обикновено бушуващата водна стихия заплашва да наруши доставките на черно злато и допринася за краткосрочно покачване на цените. Този път главите на инвеститорите са пълни с нещо съвсем различно.

Най-голямото притеснение сред купувачите на сортове Тексас и Северно море е Китай. Не само икономиката му се забавя поради разпространението на COVID-19 в градовете и поради наводненията, но Пекин също използва административни действия, за да задуши търсенето на петрол и по този начин да ограничи увеличаването на цените. Властите използват два основни инструмента: теглят черно злато от стратегически резерви и ограничават квотите за частни рафинерии за петрол. В резултат на това рафинирането през юли за първи път от май 2020 г. падна под 14 милиона барела на ден.

Динамика на рафинирането на петрол в Китай

Що се отнася до използването на резерви, тази информация не е разкрита от Пекин. Простата математика обаче предполага, че Китай черпи петрол от тях за четвърти пореден месец. По-специално, през юли вътрешното производство възлиза на 6,87 милиона тона, докато вносът на 41,24 милиона тона, което дава 58,11 тона на разположение за преработка. Всъщност цифрата е 59,06 милиона. Това позволява на Ройтерс да твърди, че 223 700 б/д са били взети от стратегическите резерви.

Желанието на Китай да забави растежа на Брент и WTI чрез административни методи е разбираемо, защото колкото по-високи са цените, толкова по-трудно е икономиката да се възстанови. Историята обаче показва, че възникващите дисбаланси не носят нищо добро. Според JTD Energy Services глобалното търсене ще се възстанови с течение на времето, ако новите варианти на COVID-19 не доведат до блокиране.

Технически, неспособността на Брент да преодолее подкрепата от 68,6-69 долара за барел, идентифицирана от нивото на въртене и справедливата стойност според пазарния профил, може да показва слабостта на мечките. В същото време ръстът на котировките над 71,2 долара ще доведе до покупки на сорта Северно море.

Брент, дневна графика