FX.co ★ Пазарите постепенно стигат до равновесно състояние

Данните за инфлацията на потребителите в САЩ, публикувани в сряда, се оказаха двусмислени, но въпреки това пазарът ги възприе като цяло положителни.

Въз основа на представените данни общият годишен индекс на потребителските цени запази темповете си на растеж от 5,4% срещу очаквания лек спад до 5,3%, но в същото време показателят значително спадна месечно от 0,9% на 0,5% през юли. Стойността на основната потребителска инфлация през юли спадна до 0,3% от 0,9% и до 4,3% от 4,5% на годишна база.

Пазарът първоначално реагира негативно на двусмислените цифри, щатският долар получи подкрепа, а фючърсите за американските фондови индекси намаляха. Но след това положителните настроения започнаха да надделяват на пазарите, което доведе до отслабване на щатския долар и до увеличаване на търсенето на рискови активи. До края на търговията индексът на ICE долара спадна от 93,07 до 92,91 пункта.

При сутрешната търговия динамиката на фючърсите на американския фондов индекс все още е отрицателна, но е вероятно да се промени, тъй като инвеститорите смятат, че данните за инфлацията няма да стимулират растежа на очакванията за по -ранна промяна в лихвения процент на паричната политика. Неясната позиция на члена на Фед обаче ги кара да бъдат бдителни. В сряда изпълнителният директор на Федералната резервна банка на Далас Р. Каплан заяви, че предпочита обявяването на планове за започване на намаляване на закупуването на активи-ипотечни ценни книжа и облигации през септември и за започване на изпълнението на процеса на намаляване на покупките през октомври .

Неговото виждане като цяло съвпада с нашето. Вярваме, че може да се вземе решение за намаляване на обема на обратно изкупуване на активи или на форума в Джаксън Хоул в края на този месец, или на заседание на Федералния резерв през септември. През зимата изпълнението на това ще започне.

Как пазарът в крайна сметка може да реагира на променящата се ситуация в американската икономика?

Вярваме, че инвеститорите все още са уверени, че няма да има промени в паричната политика през следващите месеци, което означава, че ако има положителни новини, търсенето на рискови активи ще продължи. Но в същото време не трябва да очакваме забележим спад в обменния курс на долара, който продължава да се подкрепя от увеличаване на доходността на съкровищниците и от продължаващото разбиране на пазарите.

Във всеки случай американският регулатор все пак ще реши да промени хода на своята парична политика или до края на тази година, или през следващата година. Междувременно вероятно трябва да очакваме да постигнем някакво равновесие на пазарите.

Днес акцентът ще бъде върху публикуването на данни за индустриалната инфлация и броя на заявленията за обезщетения за безработица за последната седмица в САЩ.

Прогноза за деня:

Двойката EUR/USD остава под натиск на фона на очакваното разминаване на паричната политика на Фед и ЕЦБ в близко бъдеще. Ако се очаква Фед да започне постепенно да ограничава свръхмеката лихва на паричната политика, се очаква европейският регулатор да я поддържа за неопределен период от време. Развитието на такава ситуация може да позволи на двойката първо да спадне до ниво 1.1710, а след това до 1.1635.

Продължаващото отслабване на долара ще допринесе за растежа на цената на златото. Консолидацията му над нивото от 1754.00 може да доведе до увеличение на цената до 1792.35.