FX.co ★ EUR/USD: Доходността на трежърис ограничава долара

"Мечките" на EUR/USD чукат на вратата на знака от 1,18 от доста време. Впечатляващият скок в потребителските цени в САЩ до 5,4% и съмненията на Джером Пауъл относно временния характер на инфлацията в речта му пред Сенатския банков комитет позволиха на продавачите да свалят котировките под това ниво, но те не успяха да останат там дълго време. Ще проработи ли новият опит в началото на седмицата на 23 юли? Или ако пазарът не отиде там, където се очаква да бъде видян, по-вероятно ли е да отиде в обратната посока?

Щатският долар възвърна блясъка си благодарение на срещата на FOMC през юни, но доходността на трежърис пречи на продължаващото му укрепване. Теоретично, в случай на ускоряване на инфлацията и на фона на бърз икономически растеж, който сега се наблюдава в САЩ, дълговите задължения трябва да се продадат, което ще доведе до увеличаване на тяхната рентабилност. В действителност протича обратният процес. Рентабилността спада, привлекателността на американските активи намалява и щатският долар не може да изиграе правилно козовете си поради това.

Динамика на инфлацията и доходността на американските облигации

Всъщност може да има няколко причини. Това включва прекалено завишени къси позиции по облигации, които се затварят с покачване на цените (доходността спада). И предположенията, че инфлацията и/или БВП са достигнали своя връх. И по-високи ставки по американския дълг, отколкото по европейския или японския дълг. Също така, без рали в доходността на трежърис на САЩ, мечките на EUR/USD ще бъдат затруднени да продължат спада си.

В това може да помогне ЕЦБ, чиято среща заедно с публикуването на данни за европейската бизнес активност са ключовите събития от седмицата на 23 юли. Кристин Лагард ясно заяви, че Франкфурт, за разлика от Вашингтон, няма да обсъжда изхода от извънредната програма за изкупуване на облигации по време на представянето на новата стратегия на Централната банка за симетрична инфлация от 2%. Според нея PEPP ще продължи поне до март 2022 г. и след това може да премине към нов формат. ЕЦБ не възнамерява да се откаже от паричните стимули, докато не реши, че фазата на коронавирусната криза е приключила. Като се има предвид съобщението на СЗО за третата вълна на COVID-19, датата X се измества за неопределено време.

По този начин различията в паричната политика и икономическия растеж продължават да са на страната на "мечките" на EUR/USD, но щатският долар е възпрепятстван от нежеланието на доходността на трежърис да расте и еврото може да намери подкрепа при разделянето на редиците на Управителния съвет на ЕЦБ и в солидните данни за германската и европейската бизнес активност за юли. Ако това се случи, вероятността от консолидация на основната валутна двойка ще се увеличи.

Технически, прилагането на модела за търговия Хармонична акула с цел от 113%, което съответства на нивото от 1,165, продължава на дневната графика EUR/USD. Стратегията за търгивия със скока от пълзящата средна работи. Продължаваме да се придържаме към нея. Причината за продажбата на еврото спрямо щатския долар може да е сигурно нападение на подкрепата на ниво от 1,177.

EUR/USD, дневна графика