FX.co ★ Банката на Канада може да намали покупките на активи днес. Преглед на USD, CAD и JPY

Временният ръст на инфлацията в САЩ до 5,4% на годишна база през юни срещу прогнозираните 4,9% постави председателя на Федералния резерв Джероми Пауъл, който ще започне двудневната си реч днес в Конгреса, в трудна позиция. Първите коментари на членовете на Фед бяха непоследователни и противоречиви. Главният изпълнителен директор на Федералния резерв в Сан Франциско Дали нарече настоящия скок на инфлацията временен, когато беше интервюиран от CNBC. В същото време Каплан заяви в интервю за MNI, че е преразгледал прогнозите си в ястребова посока. Днес Пауъл ще изрази своята позиция.

Независимо от коментара на Пауъл, няма съмнение за две точки - първо, реалната доходност на щатския долар намалява, което може да не обърне финансовите потоци в негова полза, и второ, пазарите реагират с растежа на щатския долар, тъй като те набързо ревизират прогнозите за лихвените проценти в полза на по-ранен старт на увеличението. Вчера доходността по TIPS облигации се увеличи и този растеж най-вероятно ще продължи и днес.

Съответно всяка прибързана дума от Пауъл тази вечер може драстично да увеличи нестабилността.

USD/CAD

Днес Банката на Канада провежда редовно заседание. Очаква се да обяви, че обемът на покупките на активи ще бъде намален. Прогнозите са доста уверени, които се основават на добър темп на възстановяване на пазара на труда - наемането на нови служители е достигнало рекордно ниво и очакванията на потребителите са уверено високи. Освен това се очаква домакинствата да увеличат разходите си с 4,1% през следващите 12 месеца, което е близо до максимума на изследването и почти удвоява очаквания ръст на доходите от 2,1%.

Оттук и положителните очаквания от срещата на BoC. Пазарите все още не реагират, но има големи шансове за укрепване на канадския долар до края на деня.

Нетната дълга позиция на CAD намалява с 389 милиона до 3,305 милиарда през отчетната седмица. Предимството му все още е значително, което най-вероятно отразява очакванията както на цените на суровините, така и на темповете на икономическо възстановяване в Канада, но нарастващият импулс значително отслабва и почти няма динамика. Очакваната цена е по-висока от дългосрочната средна стойност, така че имаме посока нагоре.

Коригиращият бичи инерция е отслабен. Целта от 1.2630/60 все още не е достигната, което оставя шанс за продължаване на корекцията нагоре. Ако Банката на Япония даде бичи коментар днес или промени макроикономическите прогнози (прогнозите в това отношение са неутрални), тогава преминаването към нивото от 1,23 не е изключено.

USD/JPY

Разпродажбата на японската йена на фючърсния пазар спря. Неговата седмична корекция на нетната къса позиция беше +93 милиона, до -7,812 милиарда, което е чисто символична корекция. Преобладаването на мечките върху йената все още е много голямо, но нямаше еднаква динамика. Очакваната цена е малко по-висока от дългосрочната средна стойност, което намеква за продължаващ растеж, но посоката е надолу.

Най-вероятно йената ще продължи да търгува в широк диапазон, но има шанс двойката USD/JPY да продължи да намалява. Това ще се случи, ако се реализират прогнозите за темповете на възстановяване на японския индустриален сектор. Последните данни са положителни - поръчките за оборудване растат за трети пореден месец, докато основното търсене идва от чужбина, което увеличава доходите на износителите. Доходите на износителите са най-очевидният фактор за управление на обменния курс на йената, тъй като колкото по-високи са доходите, толкова повече приходи от обмен на валута и повече покупки на йената, което се отразява негативно на обменния курс.

Засега това са само предположения, но трябва да се отбележат няколко точки. Кабинетът на министрите повиши оценката от "възстановяване след пауза" на "подобрение". Прогнозира ръст от 2.5% тр/тр през второто тримесечие. Освен това докладът на Tankan показва, че предприятията очакват увеличение на инвестициите в основен капитал с 11,5%. Рязкото увеличение показва преместване в очакване на възстановяване след пандемията.

Ако тези очаквания се сбъднат или поне се посочи движение в тази посока, японската йена ще започне да укрепва. Необходимо е да се изчака, докато инвеститорите започнат да купуват активи. Междувременно очакваме връщане към предишната долна граница от диапазона 110.80/90 и слаб опит за връщане към диапазона.