FX.co ★ Инфлационният растеж в САЩ ще принуди Федералният резерв да мисли за промяна на паричната политика от по-рано

Надеждите на инвеститорите, че инфлацията в САЩ се забави, се сринаха след публикуването на последните данни за инфлацията на потребителите във вторник, която продължава да нараства стабилно от тази пролет.

Въз основа на представените данни, инфлацията на потребителите в Америка в годишен план е трябвало да спадне от 5,0% на 4,9%, но е нараснала до 5,4%. Що се отнася до месечните стойности, очаква се цифрата да спадне от 0,6% през май до 0,5% през юни, но това също не се случи. Месечната инфлация се повиши до 0.9%. В същото време основната потребителска инфлация се повиши по-силно от очакваното с 4.5% на годишна база спрямо 4.0% и 3.8% през май. През юни показателят показа забележим ръст по-висок от прогнозата - с 0,9% срещу 0,4% и ръст от 0,7% през май. Като цяло потребителската инфлация в САЩ се повиши до средата на 2008 г. за първи път от 13 години.

Как реагираха пазарите на силния ръст на инфлацията?

Световните борсови индекси спаднаха, показвайки оправдано нарастващо безпокойство, че думите, казани от членовете на Фед за временния характер на растежа на инфлацията, може да се окажат погрешни. Вярваме, че инфлацията ще продължи да се увеличава, докато има безпрецедентни мерки за финансова подкрепа за населението на страната, което е причинило нарастването на търсенето на населението за стоки и услуги, но поддържа стойностите на заетостта ниски. Всичко това се случва на фона на високите данъци и нежеланието на нископлатеното население да търси работа, предпочитайки да разчита на придобивки.

В тази ситуация Фед ще се наложи неохотно да прибегне до затягане на паричната политика. Първо, тя трябва да започне да намалява обема на обратно изкупуване на държавни облигации. Може да се припомни, че в момента регулаторът изкупува активи за 60 милиарда долара на месец. След това ще започне да вдига лихвените проценти през следващата година, а не през 2023 г., както се предполагаше.

Действията на американския регулатор ще се превърнат в общ сигнал за световните централни банки, които също постепенно ще затегнат паричната политика след Америка. Но в тази ситуация Федералният резерв ще има контрол, което означава, че най-вероятно ще има глобално укрепване на щатския долар на фона на започналите продажби на държавни ценни книжа и забележима корекция надолу в борсовите индекси.

Трябва да се има предвид обаче и друг важен фактор, който ще повлияе на всички тези събития - ситуацията с COVID-19. Лекарите предупреждават, че тази инфекция е залепнала за човек от дълго време, което означава, че огнищата на някои или други места на планетата ще раздразнят инвеститорите, принуждавайки ги да реагират.

Какво може да се очаква?

Вярваме, че ако нивото на инфлация в САЩ не се забави до есента, вместо това се забележи малка корекция надолу, може да се очаква председателят на Фед Дж. Пауъл да обяви по време на речта си в Джаксън Хоул в края на август за промяна в паричния обмен процент и началото на намаляване на обема на обратно изкупуване на съкровищни ценни книжа през декември тази година.

Що се отнася до възможната текуща динамика на пазарите, тя ще бъде изцяло повлияна от темата за високата инфлация в САЩ. Фокусът ще бъде върху публикуването на данни за индустриалната инфлация в САЩ и речта на Пауъл пред Конгреса. Освен това Централната банка на Канада ще има среща по паричната политика, последвана от речта на ръководителя на банката. Стойностите на американските запаси от суров петрол за миналата седмица също ще бъдат публикувани.

Прогноза за деня:

Двойката EUR/USD се търгува близо до почти четиримесечно дъно от 1.1700. Ако данните за производствената инфлация покажат ръст и Пауъл говори по темата за промяна в паричния курс в речта си в Конгреса, това ще окаже натиск върху двойката, което ще позволи допълнително да спадне до нивото от 1,1700.

След срещата на Банката на Канада двойката USD/CAD може да продължи да се покачва с оглед поддържане на предишния ход на паричната политика и липсата на сигнали за обещаващи промени в тази политика. Натискът на щатския долар на фона на повдигнатата тема за евентуално по-ранно затягане на паричната политика ще подкрепи двойката, която е много вероятно да продължи да се покачва първо до нивото от 1,2590, а след това до 1,2680.