FX.co ★ EUR/USD. Лагард не успя да подкрепи еврото

Двойката EUR/USD остана над нивото на подкрепа от 1,1850 (долната линия на Лентите на Болинджър на дневната графика и горната граница на облака Кумо на седмичната графика), предотвратявайки влизането на продавачите на ниво от 1,17. На свой ред купувачите успяха да организират корекция нагоре, отбелязвайки нивото от 1,1922 вчера. Това движение на цените беше неочаквано насърчено от председателя на ЕЦБ Кристин Лагард, която в понеделник говори пред членовете на комисията по икономически и парични въпроси на Европейския парламент. Тъй като темата на доклада беше пряко свързана с паричната политика, цялото внимание на търговците беше съсредоточено върху нейната риторика, особено на фона на неотдавнашните изявления на главния икономист на ЕЦБ Филип Лейн, който заяви, че все още е рано да се говори за прекратяване спешни покупки на облигации. В същото време той беше скептичен относно вероятността тази година да бъде съкратена програмата за количествено облекчаване (QE).

Предвид факта, че последното заседание на ЕЦБ се проведе съвсем наскоро, търговците не очакваха никакви "ястребови" бележки от Лагард. В края на краищата тя опроверга предложенията по време на заключителната пресконференция, че Централната банка ще започне да прекратява програмата за спешни покупки на активи поради пандемията (PEPP) по-рано от планираното.

По време на вчерашната реч Лагард не промени мнението си по този въпрос, но реториката ѝ беше много по-оптимистична. Тя каза, че перспективите за европейската икономика до голяма степен се подобряват, а възстановяването набира скорост и добави, че достатъчно силно увеличение на потребителските разходи може да доведе до още по-силно и бързо възстановяване. В същото време тя вярва, че мутациите на коронавирус са от другата страна на скалата. Според ръководителя на регулатора новите щамове на COVID все още представляват опасност, включително за икономиката на европейския регион (в контекста, че страните от ЕС отново могат да прибегнат до затягане на карантинните ограничения). Обобщавайки речта си, Кристин Лагард заключи, че подкрепата на Европейската централна банка все още е необходима, предвид съществуващите рискове.

С други думи, позицията на председател на ЕЦБ остана "гълъбова". В резултат на това корекцията нагоре на двойката EUR/USD беше ограничена: мечките отмениха възходящ импулс по време на азиатската сесия във вторник. Заслужава да се отбележи, че инструментът е под фоновия натиск на несъответствие на плановете за нормализиране на паричната политика. Ако Федералният резерв хипотетично позволи бързо ограничаване на QE и увеличаване на лихвения процент през 2022 г. или през 2023 г. с доста агресивни темпове, Европейската централна банка не смее да прави подобни предположения.

Този факт е основният коз на мечките на EUR/USD. Няколко експерти (по-специално Goldman Sachs и Deutsche Bank) вярват, че европейската програма PEPP, която трябва да завърши през март следващата година, ще бъде удължена до края на 2022 г., а ЕЦБ ще повиши лихвите едва през 2024 г. В същото време време, ръководителят на Федералния резервен банк на Сейнт Луис, Джеймс Булард, наскоро обяви, че лихвените проценти на федералните фондове могат да бъдат повишени в края на следващата година. Може да се припомни, че въз основа на точкова прогноза на Федералния резерв, 7 от 18 членове на регулатора прогнозират повишение на лихвения процент през 2022 г., докато сега 11 от 18 членове на Федералния резерв прогнозират поне две повишения на лихвените проценти до края на 2023 г. В сравнение с подобни намерения , позицията на ЕЦБ наистина изглежда силно гълъбова.

Днес вниманието на търговците от двойката ще бъде насочено и към реториката на представители на европейския регулатор - членовете на Изпълнителния съвет на Централната банка Филип Лейн и Изабел Шнабел ще говорят следобед. Може да се предположи, че те ще окажат натиск върху валутата евро. Филип Лейн вече изрази "гълъбовата" си позиция и едва ли ще я промени, докато Шнабел само преди седмица каза, че Европа е преминала повратна точка, но все още се нуждае от подкрепата на ЕЦБ. Вярваме, че тя ще повтори тази реторика. Що се отнася до САЩ, днес ще бъдат публикувани вторични статистически данни – производственият индекс на Федералния резерв на Ричмънд и обемът на продажбите на жилища на вторичния пазар.

Може да се предположи, че двойката EUR/USD ще продължи да бъде под фоновия натиск на гореспоменатата некорелация. Купувачите на двойката могат да бъдат подпомогнати или от затягане на позицията на ЕЦБ, или от омекотяване на позицията на Федералния резерв (например, ако макроикономическите доклади показват забавяне на процеса на възстановяване в САЩ). В този контекст утрешната реч на председателя на Федералния резерв в Конгреса представлява интерес. Джером Пауъл ще се обърне към изслушване на подкомитета на Парламента с доклад за спешни заеми и програми за обратно изкупуване на активи в контекста на пандемията на коронавируса. Ако потвърди ястребовите намерения на американския регулатор, щатският долар ще получи нов тласък за ралито си.

Що се отнася до решенията за търговия, е необходимо внимателно да се следи поведението на двойката близо до нивото на подкрепа от 1,1850 (долна линия на Лентите на Болинджър на дневната графика и горната граница на облака Кумо на седмичната графика). На фона на укрепването на долара мечките на EUR/USD не успяха да пробият тази цел, което доведе до корекция нагоре на двойката. Следователно късите позиции могат да се разглеждат само до нивото на подкрепа от 1,1850. Ако разглеждаме средносрочните и дългосрочните периоди, тогава е по-добре да заемем чакаща позиция. Препоръчително е да влезете в продажби, след като двойката пробие целта от 1,1850 и се консолидира по-долу. Също така е много рисковано да се улавят коригиращи отскоци, тъй като в момента купувачите нямат ясни аргументи за подобно движение на цените.