FX.co ★ Биткойн спадна заради Федералния резерв. Колко дълго ще продължи тази нова корелация?

Срещата на високо равнище на Федералния резерв, която доведе до рязко покачване на долара, косвено доведе до спада на Биткойн.

Изследванията показват, че инвеститорите са прехвърлили рекордна сума пари за една нощ във Федералния резерв, след като централната банка е започнала да плаща лихва върху тези инвестиции.

В четвъртък централната банка получи 756 милиарда долара в програмата си за обратно изкупуване от близо 70 участници на пазара. Сумата на депозита е с около 172 млрд. долара повече от миналата седмица и с около 235 млрд. долара повече, отколкото в сряда, когато само 53 инвеститори се възползваха от възможността.

Това е обратна репо операция, при която парите идват главно от фондове и банки, спонсорирани от държавата.

Защо тези големи инвеститори изведнъж пренебрегнаха Биткойн и насочиха средства в друга посока?

До сряда услугата предлагаше на допустимите потребители нулева възвращаемост. Но след като Федералният резерв отчете по-бързо и по-ранно повишаване на лихвения процент - през 2023 г. вместо очакваното преди 2024 г., кредитната линия повиши лихвения процент на репо до 0,05%.

Поради програмата за количествено облекчаване на Федералния резерв, излишната ликвидност в долари се влива във фондове на паричния пазар. Те инвестираха тези пари в краткосрочни държавни ценни книжа. Повишеното търсене на тези ценни книжа често води до намаляване на тяхната рентабилност, която на моменти преминава в отрицателната зона.

Поради отрицателната възвръщаемост инвеститорите търсеха други активи, в които да инвестират и предпочетоха Биткойн. Излишната ликвидност поради QE, ценни книжа с отрицателна лихва се оказа един от основните бичи катализатори за Биткойн и други дигитални активи от март 2020 г. За разлика от конвенционалните облигации, секторът на криптовалутите обеща по-добра възвръщаемост.

Но ястребовият тон на Федералния резерв в сряда повиши доходността на традиционните и сигурни облигации и тъй като те са по-малко рискови от криптовалутата или златото, парите, които преди това биха могли да бъдат инвестирани в биткойн, отидоха на репо пазара на Федералния резерв. "Изглежда наблюдаваме нарастваща обратна връзка между цената на биткойн и обратния репо пазар на Федералния резерв", каза Петър Козяков, съосновател и главен изпълнителен директор на Mercuryo, услуга за портфейл за криптовалута.

Той подчерта, че много инвеститори избират по-волатилния Биткойн, тъй като обещават по-висока възвръщаемост. Въпреки това, предвид текущите пазарни тенденции, някои инвеститори в криптовалута може да се отърват от позициите си, тъй като перспективата за долара е жизненоважна в този момент.

И Раул Пал, основател на Global Macro Investor, въпреки това вярва, че проблемите с ликвидността на Федералния резерв няма да навредят на алтернативни хеджиращи активи като биткойн и злато в дългосрочен план.

Той отбеляза, че правителството на САЩ има тенденция да насърчава големи стимулиращи пакети, балансът на Федералния резерв ще се разшири, централната банка ще продължи да купува държавен дълг, като по този начин ще намали доходността на облигациите, възстановявайки привлекателността на крипто активите.

Но досега (благодарение на Федералния резерв) Биткойн е пробил нивото от 38 610,88 (червена пунктирана линия) и се е консолидирал над него. Това означава, че фазата на натрупване и странична консолидация на пазара продължава. Най-близките цели за падането на BTC/USD са нивото 34 708,27, а при неговата разбивка - хоризонталното ниво 31 082,82, долното червено пунктирано ниво, което спря цената два пъти (23 май и 8 юни).