FX.co ★ Мечките на EUR/USD възнамеряват да проверят силата на Федералния резерв

Ако през април-май инвеститорите бяха очаровани от ускорената ваксинация срещу COVID-19 в ЕС, то през юни историята от март с теста за сила на Федералния резерв рискува да се повтори. В началото на пролетта очакванията за бърз растеж на БВП на САЩ през 2021 г. доведоха до разпродажба на държавни облигации, увеличаване на доходността им и укрепване на щатския долар. Сега фокусът на пазара е върху фактори, които са много по-значими за Федералния резерв - безработицата и инфлацията.

Въпреки че потребителските цени в еврозоната достигнаха 2% през май, най-високата през последните три години, инфлацията в САЩ нараства по-бързо. Основният индекс CPI скочи до 3% през април. Това ниво не се наблюдава от 90-те години на миналия век. Ще може ли Федералният резерв да продължи своята мантра относно временния характер на репресиите на потребителските цени, ако индикаторът се ускори до 4% през май? Въз основа на прогнозите за 50% увеличение на цените на употребяваните автомобили, това може да се случи през май или юни.

Динамика на инфлацията и нейните компоненти в САЩ

Очевидно Федералният резерв няма да повишава лихвите заради един или два сектора на икономиката, но също така няма нужда да купува облигации в същия обем. По-рано Джером Пауъл заяви, че Централната банка ще подготви инвеститорите да се сбогуват предварително с QE, а членовете на FOMC вече започват да правят това, като единодушно спорят за необходимостта от започване на диалог по тази тема. Най-вероятно председателят на Федералния резерв ще докладва за връщането на паричните стимули през август в Джаксън Хоул, а началото на нормализирането на паричната политика ще бъде дадено през септември. Всичко това е логично и предсказуемо и "биковете" за EUR/USD не трябва да се притесняват от това: регулаторът няма да напусне пазара на дълга, което ще продължи да ограничава растежа на доходността на държавните облигации и щатския долар.

Позицията на ЕЦБ е по-объркваща от тази на американските ѝ колеги. Някои членове на Управителния съвет са уверени, че неотдавнашното увеличение на европейските лихвени проценти е обективен процес, който отразява възстановяването на икономиката на еврозоната. Техните опоненти твърдят, че нарастващата доходност на облигациите ще забави връщането на БВП към тенденцията. Валутният блок е диверсифициран по своя характер и този факт увеличава рисковете от разцепление в ЕЦБ, което може да е добра новина за биковете на EUR/USD.

Трябва да се има предвид, че на срещата на 10 юни Европейската централна банка ще актуализира прогнозите си, много от които изглеждат остарели. По-специално безработицата в еврозоната е спаднала до 8%, докато нейната прогноза за март за края на 2021 г. е била 8,6%. Последните данни за бизнес активността и ускорената ваксинация в ЕС предполагат подобрение в прогнозата за БВП, което ще бъде "бичи" сигнал за еврото. Трябва да се отбележи, че както публикуването на данни за инфлацията в САЩ, така и обявяването на резултатите от срещата на ЕЦБ са планирани за един ден, което е изпълнено със сериозни колебания в котировките на основната валутна двойка.

Технически корекцията на вълната CD на модела "Акула" продължава на дневната графика на EUR/USD като част от нейната трансформация 5-0. Ако двойката се върне над 1,2135 или се провали при тестове на подкрепа при 1205 или 1,198, търговците ще имат възможност да формират дълги позиции с цели на 1,221 и 1,233.

Дневна графика на EUR/USD