FX.co ★ Федералният резерв успя да овладее притесненията за високата инфлация. Щатският долар отново отслабва. Общ преглед на USD, EUR, GBP

Слабият фон на новините доведе до ниска волатилност на фондовите и валутните пазари. Динамиката е смесена, търсенето на риск все още доминира, но появата на нов двигател е необходима за формирането на нови силни движения.

Ясно е, че световните централни банки все още нямат съгласувана позиция относно темповете на възстановяване на световната икономика и търговия и времето за излизане от прилаганите стимулиращи програми. Вчера РБНЗ изненада пазарите, като представи отново прогнозите си за лихвените проценти, в които очаква да започне серия от увеличения от третото тримесечие на следващата година. РБНЗ посочи като свои аргументи по-силен глобален фон, много по-силен новозеландски пазар на труда, мека фискална политика и нарастващ инфлационен натиск.

От друга страна, служителите в САЩ и Европа се опитват да представят противоречива перспектива на пазарите, аргументирайки се, че настоящото нарастване на цените на суровините и инфлацията на потребителите е временно и затова няма причина да се преразглеждат прогнозите за лихвите. В сряда членът на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Панета заяви, че настоящите условия не оправдават намаляване на темпото на покупки, както направиха управителите на централните банки на Гърция и Франция.

Тази гама от мнения отразява един от основните въпроси, които аналитичните отдели на големите банки разследват в момента, а именно дали настоящото нарастване на цените на суровините е временно или светът е на ръба на нов стоков суперцикъл. Отговорът на този въпрос пряко влияе върху прогнозите както за курса, така и за световните валутни тенденции. В САЩ инфлационните очаквания имат много силна корелация с цените на петрола, така че коментарите на членовете на Федералния резерв относно временния характер на инфлацията могат да се интерпретират по следния начин: "Ние няма да позволим цените на петрола да се повишат."

Единственият начин обаче да се ограничи растежът на цените на петрола и енергията чрез парични методи е чрез силна доларова политика и на свой ред силен щатски долар няма да се появи, докато Федералният резерв не обяви намаляване на програмата за закупуване на активи.

Все още не е известно как Федералният резерв ще се измъкне от тази дилема, но щатският долар е принуден да остане слаб в сегашното състояние, тъй като официалната позиция на регулатора е, че за всякакви намеци за ограничаване на стимулната програма и растеж на лихвения процент все още е рано.

Днес ще има много данни от Съединените щати. По-специално, коригирана оценка за темповете на растеж на БВП през първото тримесечие и априлски поръчки за трайни стоки. Нещо повече, министърът на финансите Джанет Йелън се очаква да говори вечерта. Възможно е до края на деня да има повишение на волатилността.

EUR/USD

Икономическото доверие на Германия в Gfk леко се повиши от -8,6п до -7п през май, но растежът е по-символичен, отколкото показва надежден ръст на потреблението. Напротив, покупната активност е намаляла след тримесечен растеж. Индексът остава значително под предпандемичното ниво.

В същото време резултатът не може да се счита за отрицателен, тъй като доверието на потребителите в германската икономика е най-високото от 3 години, а сегашното ниско ниво може да се счита за добра основа за по-нататъшен растеж. Индексът на Ifo, който отразява настроението на мениджърите в Германия, се повиши до 99,2п през май. То е най-високото от май 2019 г., тоест както мениджърите, така и потребителите са уверени в германската икономика, което е ключът към успешното възстановяване.

Бичият тласък на еврото все още е силен. Очаква се да се консолидира над нивото от 1,22 и след това да разгледа нивото от 1,2350 като цел.

GBP/USD

Обединеното кралство няма значителни макроикономически отчети тази седмица, така че динамиката на паунда обикновено се определя от външния фон. Търсенето на риск остава високо, което е биче за паунда. Програмата за излизане от карантината е в процес и тъй като Обединеното кралство изпреварва повечето държави по отношение на нивата на ваксинация, паундът има предимство.

Няма причина да се предполага, че паундът ще спадне. След като кратката корекция приключи, нивото от 1,4224 ще бъде тествано отново. Целта е 1,4375.