FX.co ★ Доларът като огледало на инфлацията: рисковете са минимални, възможен е растеж

През цялата тази седмица американската валута продължава да се бори срещу продължително отслабване. Шансовете за растеж в щатски долари са малки, но той е готов да се възползва от тази възможност.

Вечерта в сряда, 26 май, американската валута успя да се засили леко след изявленията на Ричард Кларида, заместник-председател на Федералния резерв. По-рано официалният представител заяви, че американският регулатор ще ограничи инфлацията и ще организира така нареченото "меко кацане" за националната икономика. Подобни коментари от представителя на Федералния резерв допринесоха за растежа на доларовия индекс (до 90,08 пункта), което му позволи да навакса през последните два дни. На този фон доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ е спаднала до 1,557% от предишните 1,564%. Съществува обаче сребърна подплата: доларът се възползва от сегашната ситуация, след като успя да се засили малко. Сутринта на четвъртък, 27 май, двойката EUR/USD се търгуваше близо до 1.2201, опитвайки се да се изкачи по-нагоре.

Според валутните стратези от Danske Research перспективите за двойката EUR/USD са доста оптимистични. Експертите смятат, че до следващото заседание на Фед, насрочено за 15-16 юни, двойката ще остане в широк диапазон от 1.2000–1.2400. Експертите на банката очакват инфлационният натиск да продължи. В хоризонта на краткосрочното планиране двойката EUR/USD може да потъне до 1.2000, подчертава Danske.

Според повечето експерти в близко бъдеще ключовата тема ще бъде въпросът за бъдещата парична стратегия на Федералния резерв. На дневен ред на регулатора и финансовите пазари е възможен отказ за активно стимулиране на американската икономика. Миналия месец Джеръм Пауъл, председателят на Фед, отказа да обсъжда повишаване на лихвите или намаляване на програмата за закупуване на активи. Сега обаче представителите на Федералния резерв са готови да разгледат тези въпроси и да забавят малко паричното стимулиране на националната икономика. Експертите смятат, че е настъпила повратна точка, когато политиката на регулатора може да се промени. В момента Фед продължава да инжектира ликвидност в американската икономика, но сред паричните власти има гласове на противници на тази стратегия.

Според Рандал Куарлс, заместник-председател по надзора на Управителния съвет на Федералния резерв, ако макроикономическите показатели се засилят, мениджърите на централните банки ще трябва да намалят темпото на покупки на американски държавни облигации. В същото време Р. Куарлс очаква краткосрочно ускоряване на годишната инфлация над целевото ниво от 2%. Такива промени ще настъпят с увеличаване на икономическата активност и намаляване на равнището на безработица. Ако този сценарий бъде приложен, програмата за изкупуване на държавни облигации и ипотечни облигации в размер на 120 милиарда долара на месец може да бъде съкратена. В същото време краткосрочните лихвени проценти все още ще останат близо до нулата, подчерта заместник-председателят на Фед.

Според някои анализатори така нареченият "водопад" на ликвидността от страна на Федералния резерв провокира изкривявания на световните пазари. Експертите обаче са изненадани, че при подобни финансови изкривявания доларът не е паднал в бездната, а се опитва да остане на ръба си. Експертите смятат, че причините за относителната стабилност на щатския долар са затихването на стоковия пазар и ниското ниво на рентабилност на повечето световни валути. За по-нататъшно намаляване на американската валута е необходимо да се увеличат цените на въглеводородите, предимно на петрола, който достигна своя връх през март тази година и след това се върна към продължителна консолидация.

Много икономисти смятат, че доларът е своеобразно огледало на инфлационните очаквания, отразяващо текущите финансови тенденции. Трудно е да не се съгласим с това, тъй като щатският долар най-често е лакмусът на процесите, протичащи в глобалната икономика. В близко бъдеще всички финансови въпроси ще бъдат фокусирани върху инфлацията и пазара на труда, според Danske Bank. В същото време глобалната макроикономическа картина ще остане непроменена, заключават експертите.