FX.co ★ Кое ще спаси златото?

Февруари беше най-лошият месец за златото от 2016 г. Според резултатите му благородният метал загуби около 6% от стойността си на фона на намаляване на спекулативните дълги позиции, изтичане на капитали от ETF и нарастващи доходности от държавни облигации. Безлихвеното злато не може да се конкурира с дълговите задължения, докато лихвените проценти по тях бързо се покачват. В същото време разходите на притежателите на продукти на специализирани борсово търгувани фондове се увеличават и инвеститорите се отърват от тях.

Тъй като глобалният БВП се възстановява от рецесията, интересът към активите сигурно убежище отслабва. А покачването на доходността на Министерството на финансите на САЩ може да се разглежда като знак за икономически оптимизъм. Според Commerzbank репутацията на благородния метал е силно опетнена от големите загуби, с които ETF се сблъскаха през последните няколко седмици. По време на търговията на 1 март запасите им са намалели с 14 тона, което е най-големият дневен отлив през 2021 г.

Трендове в капиталовите потоци към фокусирани върху златото ETF

Златото спадна с около 18% от рекордно високите си стойности през август и се понижи до 8-месечно дъно в началото на пролетта. Хедж фондовете намаляват дългите позиции и Citigroup вярва, че благородният метал е изправен пред засилена конкуренция от криптовалути, чийто лидер, Биткойн, е нараснал с 55% тази година.

Какво може да спаси биковете на XAU/USD? Най-силният коз ще бъде промяна в реториката на Федералния резерв. Досега Федералният резерв не е бил твърде загрижен от нарастващата доходност на облигациите. Представителите на FOMC го обясняват с вярата в процъфтяващото икономическо възстановяване на САЩ и се надява Конгресът да предаде 1,9 трилиона долара фискален стимул от Джо Байдън. Въпреки това, веднага след като Лаел Брейнард говори за опасения относно негативното въздействие на нарастващите лихвени проценти върху финансовите условия, индексът на щатския долар падна и доходността на облигациите се стабилизира. Това позволи на златото да се възстанови.

По мое мнение е възможно да се обърне низходящият тренд в XAU/USD само при едно условие - ако Федералният резерв говори за преминаване към политика за насочване на доходността, подобно на Японската банка и Резервната банка на Австралия. Това изглежда малко вероятно, така че трябва да се сбогуваме с идеята златото да се върне над 1900 долара, да не говорим за 2000 долара за унция. Най-вероятно няма да видим тези знаци до следващата световна икономическа криза.

Има смисъл да се продава благородният метал, ако силните данни за бизнес активността и пазара на труда в САЩ водят до увеличаване на лихвените проценти на пазара и укрепване на долара. Напротив, ако това не се случи, XAU/USD ще влезе в диапазона на консолидация от 1700 - 1830 долара.

Технически, нарастването на котировките на златото над 1775 и 1815 долара ще ни позволи да говорим за активирането на модела на Wolf Wave и ще бъде сигнал за краткосрочни покупки. Докато благородният метал е под тези нива, ситуацията на пазара се контролира от мечките. Препоръчвам да задържите късите позиции, образувани при пробив на подкрепата, на 1775 долара и да ги увеличавате периодично. Целта на движението надолу е знакът от 1645 долара за унция, който се намира на 161,8% от модела AB=CD.

Дневна графика на златото