FX.co ★ EUR/USD: Ще облекчи ли Федералният резерв програмата си за покупка на облигации? МВФ очаква американската икономика да расте, докато икономиките на Великобритания и ЕС ще се свият през тази година.

Срещата на Федералния резерв е насрочена за днес и мнозина се чудят дали Джером Пауъл ще обяви някаква промяна в програмата за закупуване на облигации. Подобен сценарий е много малко вероятен, но не би било изненада, ако участниците на пазара вече променят своите стратегии в очакване на това.

Във всеки случай Пауъл със сигурност ще бъде предпазлив, когато дава своите изявления днес. Всъщност той може дори да не дава намеци, че ще прекрати или намали програмите за закупуване на активи на Федералния резерв, дори ако икономическите перспективи вече са се подобрили, благодарение на очаквания огромен стимул от новата администрация.

Неотдавнашна анкета разкри, че много икономисти имат голямо разминаване във възгледите по този въпрос. По-специално мнозинството вярва, че Федералният резерв ще започне да облекчава програмата през първите три месеца на следващата година, докато през тримесечието очаква тя да бъде поетапно прекратена през последните три месеца на 2021 г. Междувременно около 25% проекти, които ще се случват на или след второто тримесечие на 2022 г.

В същото време се очаква по-сериозен инфлационен натиск. Очаква се самата инфлация да започне да нараства до 2,0%, което обикновено съвпада с очакванията на икономистите.

Връщайки се към програмата за закупуване на активи, към днешна дата Федералният резерв купува облигации на стойност 120 млрд. долара на месец. 80 милиарда долара от това са в държавни ценни книжа, докато останалите 40 милиарда са в дългове, обезпечени с ипотека.

Защо инвеститорите са толкова изнервени от съкращаването на тази програма? От една страна, това ясно ще повлияе на доходността на дългосрочните съкровищни ценни книжа, докато от друга страна, ще охлади явно обезумелия пазар на ценни книжа, който непрекъснато подновява годишните си върхове при всяко изявление, дадено от Джо Байдън за допълнителен фискален стимул.

В това отношение се очаква доларът да поевтинее в сравнение с другите валути на пазара. В момента обаче търсенето на рискови активи също е много малко, особено в светлината на смущения в предлагането на ваксини, както и поради слабите икономически данни от еврозоната. Бичият тренд ще се възобнови в рисковите активи само след успешен пробив над 1,2190, тъй като съответно ще доведе котировката към 1,2230 и 1,2280. Но ако цената се върне на 1,2140, EUR/USD може да спадне до 1,2110 и след това до 1,2055.

В друга бележка вчера Международният валутен фонд (МВФ) ревизира прогнозите си за възстановяване на световната икономика, като я промени на 5,5%, което е малко по-добре от предишните прогнози. Според ISM тази година световната икономика ще расте с по-бързи темпове, но за да се осъществи това, правителствата трябва да продължат да стимулират и подкрепят своите икономики, поне докато пандемията от COVID-19 отшуми.

След това, през 2022 г., глобалният икономически растеж се прогнозира на 4,2%. Преразглеждането на прогнозите се състоя поради по-силната динамика на икономическия растеж през втората половина на 2020 г. По отношение на проблемите все още има огромна несигурност относно степента на заразяване с коронавируса и ефективността на ваксината срещу него. Темпът на икономическо възстановяване пряко зависи от успеха на ваксинирането на населението на различни страни, като в същото време по-бавната ваксинация може да доведе до нови вирусни мутации, какъвто е случаят с щама, идентифициран във Великобритания.

Икономическият растеж на САЩ също е преразгледан до 5,1%, докато прогнозата за икономиката на ЕС е понижена до 4,2% поради продължаващите блокировки. Прогнозите за икономиката на Обединеното кралство също бяха намалени, от 5,9% на 4,5%, поради подобен проблем.

Що се отнася до други статистически данни, Конференционният съвет вчера публикува доклад, разкриващ, че доверието на потребителите в САЩ се е повишило до 89,3 пункта през януари, което е по-добре от очаквания спад до 88,5 пункта. Ръстът настъпи на фона на нарастване на индекса на очакванията, който достигна 92,5 пункта спрямо 87,0 пункта през декември.

Перспективите за пазара на труда също се подобриха, което предполага, че потребителите очакват повече работни места през следващите месеци. В резултат индексът скочи от 28,0% на 31,3%, докато броят на очакващите съкращения на работни места падна от 22,2% на 21,4%.

Университетът в Мичиган ще публикува ревизирани данни за потребителските настроения (за януари) този петък. Икономистите очакват, че индексът няма да се промени от предварителната стойност и ще бъде 79,2 пункта, срещу 80,7 пункта през декември.