FX.co ★ EUR/USD: Протоколът от заседанието на ЕЦБ през декември показва възможен допълнителен тласък на европейската икономика. На този фон еврото продължи да спада

Публикуването на протокола на Европейската централна банка от срещата през декември 2020 г. оказа натиск върху еврото, тъй като членовете на управителния съвет не постигнаха съгласие относно допълнителния паричен стимул по време на последното заседание. Всички членове на комисията обаче признаха необходимостта от разширяване на програмата за обратно изкупуване на активи, въпросът остана само в нейния обхват. Протоколът също така казва, че очакваната форма на икономическо възстановяване сега е много различна от V и U-образната.

Сега, за да се поддържат благоприятни условия за финансиране, се изисква допълнителна кредитна помощ, която трябва да включва икономическите последици, които са настъпили и все още ще настъпят поради второто блокиране на европейската икономика в резултат на втората вълна на пандемията от коронавирус. В края на миналата година членовете на борда обсъдиха и възможността за преразглеждане надолу на прогнозираната инфлационна траектория поради рисковете от отслабване на инфлационните очаквания.

Публикуваният доклад от срещата, състояла се на 9-10 декември 2020 г., също съдържа опасения, свързани с високия обменен курс на европейската валута, който ще доведе до по-негативни последици и ще се превърне в още едно възпиращо средство за инфлационния растеж. Позволете ми да ви напомня, че през 4-то тримесечие на 2020 г. европейската валута сериозно се засили спрямо щатския долар, оказвайки натиск върху цените на вноса.

Нека ви припомня, че след заседанието Управителният съвет в крайна сметка реши да увеличи програмата за обратно изкупуване на облигации с 500 милиарда евро, като я покачи до нивото от 1,85 трилиона евро. Пакетът беше одобрен едва след като ключови европейски служители, заедно с президента на Европейската централна банка, стигнаха до заключението, че не е необходимо да се харчи цялата сума и разпределението на средствата ще се извършва при необходимост.

Нека ви напомня, че вчера имаше реч на президента на Европейската централна банка Кристин Лагард, която оказа натиск върху еврото. Лагард заяви, че въпреки разпространението на коронавируса и възобновяването на карантината, очакванията на Европейската централна банка за икономически растеж в еврозоната все още са много положителни.

Ръководителят на ЕЦБ отбеляза, че много от несигурностите, които по-рано помрачават перспективите за икономическо възстановяване, сега са изчистени. Говорим за изборите в САЩ и търговската сделка за Брекзит с Обединеното кралство, както и за началото на ваксинацията в ЕС. В същото време Лагард предупреди, че паричната политика и подкрепата, която тя предоставя на цялата система, ще продължат в същия обем.

Днешният доклад за растежа на БВП на Германия през 2020 г. отново напомни на инвеститорите колко трудна беше миналата година. След десетилетие на растеж германската икономика преживя дълбока рецесия - която е сравнима с финансовата криза от 2008-2009 г. Днешният доклад на Destatis показва, че брутният вътрешен продукт на първата по големина европейска икономика е спаднал с 5% през 2020 г. след ръста от 0,6% през 2019 г. Струва си да се отбележи, че икономическият спад е по-малко тежък, отколкото през 2009 г., когато БВП е спаднал с 5,7%. Икономистите очакваха БВП да спадне с 5,3%.

Такъв рязък спад се дължи пряко на факта, че почти всички сектори на икономиката са засегнати от пандемията от коронавирус. В промишлеността, която представлява малко над една четвърт от цялата икономика, икономическите показатели спаднаха с 9,7%. Но най-големият спад е в сектора на услугите.

Що се отнася до по-малко значимите финансови показатели, заслужава да се спомене докладът за цените на жилищата в еврозоната, който продължи да расте през 3-то тримесечие на 2020 г. Според Евростат цените на жилищата са се увеличили с 4,9% годишно, което съответства на същия темп на растеж както през 2-ро тримесечие на миналата година. Сред страните членки, за които са налични данни, най-високият годишен ръст на цените на жилищата е отчетен в Люксембург, Полша и Австрия, докато напротив, цените в Кипър и Ирландия спадат.

Що се отнася до техническата картина на двойката EUR/USD, изглежда, че натискът върху европейската валута ще продължи. Ако биковете не успеят да си възвърнат диапазона от 1,2180 днес и пазарът остане под това ниво, можем да очакваме повторно връщане на рисковите активи до месечните дъна в района на 1,2130 и тяхното актуализиране, което ще отвори пряка възможност еврото да спадне до зоната от 1,2080 и 1,2010. Ще бъде възможно да се говори за обръщане на низходящия тренд само ако лошият доклад за инфлацията в САЩ доведе до мощен бичи импулс и пробив на максимума от 1,2225.