FX.co ★ Защо еврото падна и какво каза Лагард?

Вчерашният акцент бяха лихвените проценти на ЕЦБ, които тя очаквано остави непроменени. Лихвеният процент на рефинансиране беше запазен на 0,00%, докато депозитният процент остана на ниво 0,50%.

Пазарите не очакваха изненади. Но преди самата среща имаше малко надежда за незабавна реакция от страна на Централната банка на затягащите се ограничения в икономическия и социалния живот в Германия и Франция. Нищо не се случи и финансовите власти се въздържаха да обявяват нови стимулиращи мерки. В същото време придружаващото изявление звучеше като сигнал, че рисковете по лихвените проценти явно са насочени надолу. В плановете на ЕЦБ има корекция на политиката, която може да се случи през декември, веднага щом се появят по-реалистични икономически оценки. Следващата среща е насрочена за 10 декември.

Възможно е европейският регулатор да обяви на следващата среща нови и доста сериозни стимули, пропорционални на фискалните стимули в страните от еврозоната по-късно. Но засега всичко остава непроменено. Твърдата позиция по отношение на лихвите и инфлацията има тенденция да укрепва еврото, докато меката позиция има тенденция да го понижава. Европейската валута се опита да коригира нагоре след срещата. Имаше леко отскок от зоната на достигнатите многодневни минимуми. Тази тенденция обаче не можа да се запази и процентът отново спадна, което беше улеснено от изказванията на Кристин Лагард. Резултатът от срещата и пресконференцията на ръководителя на ЕЦБ, изглежда, ще бъде не просто отслабване на еврото, но и по-нататъшно обезценяване. Силното ниво на подкрепа в момента е 1.1660.

Според Лагард бързото нарастване на броя на случаите на COVID-19 е ново предизвикателство за здравето на населението и перспективите за растеж на еврозоната и други страни. Входящите макроикономически данни сигнализират за забавяне на икономическото възстановяване след относително "леки" летни месеци. Понастоящем има явно влошаване на краткосрочната икономическа перспектива.

Потребителите са предпазливи на фона на пандемията, а активността в сектора на услугите се забавя въпреки мерките за подкрепа от фискалната политика. Нарастването на несигурността по отношение на икономическите оценки оказва натиск върху бизнес инвестициите, докато спадът в цените на енергията оказва негативно влияние върху инфлацията.

Лагард заяви също, че мерките, предприети през март, спомагат за поддържането на благоприятни финансови условия в еврозоната. Но като се имат предвид текущите рискове за намаляване, Съветът на управителите на Централната банка ще проучи внимателно постъпващата информация, включително ситуацията с пандемията, перспективите за освобождаване на ваксини и динамиката на обменните курсове.

Нов кръг от макроикономически прогнози през декември ще позволи на регулатора внимателно да изчисли баланса на рисковете. Въз основа на по-точни актуализирани оценки ЕЦБ ще предприеме по-нататъшни стъпки за защита на икономическия растеж.

По-рано отрицателните рискове включват Брекзит, ескалиращи търговски конфликти и фактори на политическа нестабилност в региона. Коронавирусът и заплашителното увеличаване на броя на заразените хора в Европа са добавени към заплахите за европейската икономика. Когато ръководителят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен даде да се разбере, че "скокът на заболеваемостта е тревожен и не трябва да отлагате антикризисните мерки", тя също така призова европейските правителства да бъдат по-активни в отговор на пандемията.