FX.co ★ С вяра в надеждата (преглед EUR/USD и GBP/USD на 04.03.2020)

Изглежда, че здравият разум отдавна е напуснал тази планета и хората се ръководят само от емоции. По-точно от истерията. Никой не го интересува макроикономическата статистика, която направо почти крещи, че идва нова Голяма депресия. Пазарите просто пренебрегват данните за безработицата. Но информацията за разпространението на коронавирусната епидемия се тълкува от глобалните пазари, както те си искат. Почти цял ден офертите стояха неподвижно, но веднага след като стана известно, че Италия и Испания заедно надминават САЩ по броя на потвърдените случаи на коронавирусна инфекция, както и че Германия по този ужасен показател надмина Китай, единната европейска валута спадна. Освен това е забележително, че лирата е единствената, която остана на мястото си. В същото време в самите Съединени щати беше поставен нов рекорд за разпространение на епидемията, а броят на потвърдените случаи на коронавирусна инфекция се увеличи с 30,1 хиляди. И колкото и да е странно, всичко това подсказва, че изглежда само, че здравият разум е напуснал човечеството. Точно обратното. В крайна сметка, Северна Америка и Европа са двата най-големи пазари в света. Но също толкова важни, това са два от най-големите финансови центрове на световната икономика. Никъде другаде по света няма такъв просторен финансов пазар, който да може да побере огромни маси от капитали. Освен това по-голямата част от инвестиционния капитал в света се контролира от инвеститори от Европа и САЩ. По този начин, ако в света има пълно объркване и страхът завладее умовете на хората, тогава капиталът се стича до мястото, където е по-безопасно и къде може да бъде поставен. Найбезопасно е, разбира се, у дома. Е, само два пазара могат да приемат тази огромна сума пари - американски и европейски. Но ако глобалната паника не спре, същите тези инвеститори започват да прехвърлят капитали от едната страна на Атлантическия океан в другата. Напред и назад. Конкретно там, където се чувстват малко по-добре в момента. И основният критерий към този момент е коронавирусната епидемия. В същото време, колкото и да е странно, има известна логика в реакцията на пазара на данните за пазара на труда в Съединените щати. Но да започнем пдоред.

Както вече беше отбелязано, пазарът многократно пренебрегва макроикономическата статистика. По отношение на британската статистика обаче това е дори оправдано, тъй като темпът на растеж на издадените в страната данни за цените на жилищата със закъснение от една седмица се ускори от 2,3% до 3,0%. Въпреки че изглежда, че е трябвало да се забавят до 2,1%. И не само данните излизат със силно закъснение, но и са доста странни, тъй като е напълно неясно защо това изведнъж през март регистрира ускорение на темповете на растеж на цените на жилищата. Хората седят у дома и не отиват никъде. И ето ви - цените на жилищата се покачват. Това е възможно само ако търсенето се увеличи. Но откъде идва сега, особено за толкова скъпо нещо като недвижимите имоти? С други думи, самите данни изглеждат доста противоречиви и дори се разглеждат дълго време. Така че няма реакция.

Национален индекс на цените на жилищата (Великобритания):

Европейската статистика беше ясно отрицателна. Друго нещо е, че отново няма реакция на пазара. Единната европейска валута вече спадна значително след американските статистики. Въпреки това, спадът в цените на производителите нарасна от -0.7% до -1.3%. Освен това спадът в цените на производителите продължава вече седем последователни месеца. По този начин, практически няма възходящ потенциал за инфлация. По-скоро, напротив, тя ще продължи да показва тенденция към намаляване. Това означава, че Европейската централна банка може сериозно да помисли за необходимостта от намаляване на лихвения процент до отрицателни стойности. За инвеститорите няма нищо добро в тази мисъл. Освен това има признаци, че европейският пазар на труда няма да може да избегне най-лошото и ще се случи същото, което се случва с американския. Първият звънец на алармата дойде от Испания, където броят на безработните се увеличи с 302,3 000. Прогнозира се увеличение от 45 хиляди. За да разберем дали е много или малко, като се има предвид разликата в броя на населението, е приблизително същото, както ако в САЩ броят на безработните се увеличи с около 3 милиона. Така че това е много. Разбира се, това не е рекорд, поставен в началото на 2000-те, по време на т. Нар. Дотком криза, но все още не е достатъчно приятен. Нещо повече, този път в Испания вече има високо ниво на безработица. Освен това той вече може да продължи и броят на безработните ще продължи да расте.

Всичко това обаче е на фона на американската статистика, която също остана без надзор. Добре, можете да разберете общото недоумение и неразбиране на случващото се, когато видите 3 283 хиляди първоначални молби за обезщетения за безработица. Това никога не се е случвало, преди поне статистиката не е записала това. Не вярваш на очите си и не разбираш какво да правиш и къде да бягаш. Невъзможно е да се отървем от мисълта, че това е нова Велика депресия и други подобни. Накратко, шок и трепет, които ви държат в безсъзнание и ви пречат да правите каквото и да било. Но когато видите още 6 648 хиляди нови приложения за обезщетения за седмица, можете напълно да загубите ума си. Те очакваха, че ще има само 3,680 хиляди. Също рекорд и дори повече от миналата седмица. Но реалността беше толкова ужасяваща, че наистина е трудно да разбереш как да се държиш в подобна ситуация. Във всеки случай близо 10 милиона американци загубиха работата си само за две седмици. Но последните данни бяха на 28 март. Коронавирусната епидемия в този момент бушува с мощ и главно. Но след тази дата броят на потвърдените случаи на инфекция се увеличава само с по-голяма скорост. А преди това наблюдаваме масово увеличение на безработицата. Следователно предположенията, които бяха направени преди точно седмица, се потвърждават - в САЩ има масов фалит на малки предприемачи. И това е в самото начало на епидемията. Предвид рязкото увеличаване на броя на първоначалните молби за обезщетения за безработица, очевидно сега, дойде редът на средния бизнес. Картината е наистина ужасяваща и дори много по-малка от предвидената. Броят на многократните молби за обезщетения за безработица, от които 3,029 хиляди, вместо 4 920 хиляди, не коригира значително ситуацията. Данните за многократни заявления за 21 март, когато имаше рязък скок в броя на първоначалните обжалвания, могат спокойно да погребят надеждата, че увеличението на безработицата ще бъде краткосрочно. Това е сериозно и за дълго време. И можете да се убедите колкото искате, че броят на многократните заявления е далеч от рекордните стойности, постигнати по време на кризата през 2008-2009 г. Тогава нямаше такъв луд скок в броя на първоначалните обжалвания. Така че на теория доларът трябваше да стане по-евтин със скоростта на звука. Но това не се случи. Отчасти това се дължи на шок и пълно неразбиране на случващото се. Нека просто кажем, че няма нищо подобно в паметта на живеещите сега, така че никой не разбира как да се държи и какво да прави. Нека само да кажем, че малко хора си представят какво ще се случи след това. В същото време има и друга логика във факта, че доларът не става по-евтин. Факт е, че американският пазар е може би най-големият в света. Много страни просто живеят от износа за Съединените щати. И докато безработицата рязко нараства в самите САЩ, съвкупното търсене ще започне да намалява. Ако търсенето намалее, много производители ще бъдат принудени да съкратят работни места и да намалят продукцията. И така, Доналд Тръмп отдавна даде да се разбере на всички, че счита протекционизма за страхотно нещо и за да могат американските компании да страдат възможно най-малко, той може да забрани вноса на стоки от други страни. Като например, нека тези американци, които все още запазват работата си, да купуват американски продукти. Благодарение на това икономическият растеж може да бъде възобновен. Но трикът е, че икономическият удар ще падне върху останалия свят. Поне ще бъде не по-малко, отколкото в самите САЩ. Финансовият и инвестиционният капитал, който самите идват от САЩ, е добре запознат с това. По този начин е по-добре да бягате предварително там, където последствията може да не са толкова тежки, така че тенденцията за укрепване на долара не изчезва. Е, можете да споменете и фабричните поръчки, които не са се променили от месец, въпреки че прогнозираха растежа си с 0,2%. В резултат промишлеността в САЩ не е в най-доброто състояние.

Брой първоначални искове за безработица (Съединени щати):

Днес бяха публикувани окончателните данни за индексите на бизнес активността в сектора на услугите, както и съставните индекси. Но те няма да окажат никакво въздействие върху пазарите, тъй като всичко вече е взето под внимание при публикуването на предварителните разчети. И дори ако сумарните стойности се различават леко от тези оценки, мащабът на спада на индексите е толкова голям, че няма да се справи с времето. По принцип дори продажбите на дребно в Европа, чийто ръст може да се ускори от 1,7% до 1,9%. Това са данни за февруари, докато през март светът се промени до неузнаваемост. В допълнение, подобни данни се публикуват за Франция, където темпът на растеж на продажбите на дребно трябва да се ускори от 2,1% до 2,6%. Това, разбира се, е хубаво, но нищо не се променя. Поне в сегашната среда. По същия начин данните за промишленото производство в Испания, където спадът се забави от -2.2% до -1.3%. Смешното в тази ситуация е, че те прогнозираха приключването на рецесията и увеличение с 2,5% на година. Това обаче не се получи.

Продажби на дребно (Европа):

Всъщност единственото, което има значение днес, е съдържанието на доклада на Министерството на труда на САЩ. Това е докладът за месец март. Тоест, тя ще отразява най-интересните неща, които са се случили на пазара на труда по време на бързия старт на разпространението на коронавирусната епидемия в Северна Америка. Всъщност този доклад трябва да отхвърли всички съмнения, надежди и страхове и да потвърди факта, че пазарът на труда в САЩ се превръща в пълна катастрофа. Въпреки вчерашните данни за заявления за обезщетения, никой не е преразгледал прогнозите, така че реалните данни могат да се окажат още по-лоши. Независимо от това, цифрите са просто ужасяващи дори и без това. Самият процент на безработица трябва да се повиши от 3,5% на 4,0%. И разбира се, можете да кажете колкото искате, че това е изключително ниска цифра по световни стандарти, особено в сравнение с Европа. Но това, което е страшно тук, е самата скала на растежа, която е изключително голяма и говори за сериозни проблеми. Освен това за първи път от септември 2010 г. в графата "броят на новите работни места, създадени извън селското стопанство" трябва да бъде цифра с отрицателен Този показател трябва да се промени с -150 000. Средната работна седмица също не е по-малко значима, която може да бъде намалена от 34,4 часа на 34,0 часа. С еднакво впечатляващо увеличение на броя на безработните, намаляване на продължителността на работната седмица означава, че много от онези, които досега са запазили работата си, просто са преминали на работа на непълно работно време. И така, те също са изложени на риск по отношение на загуба на работа и са на път да го загубят. В допълнение, темпът на растеж на средната часова заплата трябва да се забави от 3,0% до 2,9%. Накратко се оказва, че има пълен набор - нарастваща безработица, недостатъчна заетост и по-ниски заплати. Просто купон на съдбата.

Броят на новите работни места, създадени извън селското стопанство (САЩ):

Ето, забавлението започва. От една страна, може да се разбере липсата на паническа реакция на данните за молбите за обезщетения за безработица. Това е банален шок. Мнозина отказват да повярват на това, което виждат. Така че това е нереална картина. Докладът на Министерството на труда трябва да разсее всички мисли и да потвърди най-лошото. След това доларът бързо ще загуби позициите си, а единната европейска валута може да нарасне до 1 0900. Освен това вероятно съдържанието на доклада е по-лошо от прогнозите. От друга страна, описаният по-горе принцип може да работи. Тоест, ако всичко е толкова лошо в Съединените щати, то в други части на света скоро ще стане много по-лошо. Затова трябва да спестите капитала си възможно най-скоро и да ги скриете. И съдейки по факта, че единната европейска валута вече демонстрира желание за намаляване, този сценарий най-вероятно ще работи. В този случай посоката се отваря в посока 1.0675.

Събитията за лирата ще се развият точно по същия сценарий. В случай на разработване на първия сценарий, лирата може да нарасне до нивото от 1.2525. Ако се случи спонтанно масово движение, което е най-вероятно, тогава паундът ще намалее в посока 1,2050.