FX.co ★ Доларът губи статута си на сигурно убежище на фона на рисковете от рецесия в САЩ; растежът на еврото и спадът на GBP са резултат от паническите продажби на активи

Продажбите на паника не отшумяват. Основните индекси на акциите на азиатско-тихоокеанските страни губят с 2-4% по време на азиатската сесия, китайският Shanghai Composite спада с 2,9% към 5,45 универсално време, докато японският Nikkei225 е дори на минус 4,6%, което е още повече тревожно, тъй като японската икономика е изключително зависима от вноса на суровини и в по-спокойни времена спадът на цените на петрола води до увеличаване на индексите на запасите, а не до намаляване на тях. Очевидно причината за това не е, че ставаме свидетели на увеличаване на паниката, а защото е започнала вълна на полет не само в отбранителните активи, но и в кеша, следователно рязкото увеличение на търсенето на йена и евро.

И двете валути бяха под натиск на фона на нарастващото търсене на долара, тъй като американската икономика изглеждаше за предпочитане, а капиталът остави Япония и Европа извън цикъла на колебанията в търсенето на суровини и рискови активи. Сега този резултат рязко се забави след спада на американските акции с над 10%, което доведе до увеличаване на търсенето на валутата.

Въпреки факта, че най-новите макроикономически данни от САЩ все още изглеждат убедителни, пазарът не им обръща внимание. Междувременно поръчките за стоки с дълготрайна употреба през януари се повишиха повече от прогнозите, което показва, че нараства задръстванията в американската промишленост. Нивата на индустриална активност също като цяло са по-високи от прогнозите според регионалните доклади на Федералният резерв. Но в момента на преден план излиза напълно различен критерий - увеличаване на вероятността от намаляване на ставката на FOMC.

Динамиката на спредът между краткосрочните и дългосрочните облигации, които сякаш се отдръпнаха от опасни нива през последните месеци, отново се превърна в полза на предстояща рецесия.

В резултат основната движеща сила на долара спрямо еврото и йената изведнъж променя посоката си. Според CME, вероятността за еднократно намаляване на процента на FOMC през текущата година се е увеличила до над 80% и освен това, вероятността за двойно намаляване на ставката надхвърля 50% за първи път.

В същото време, както ЕЦБ, така и Банката на Япония не се очаква да увеличат пакета за стимулиране. ЕЦБ е взела предвид повече рискове в своите решения, отколкото Федералния резерв, а Банката на Япония има много ограничени възможности. Всичко това води до факта, че доларът на фона на срива на борсовите индекси губи инвестиционна привлекателност.

Вирусът в сегашните условия изглежда като причина за продажби на паника, но това едва ли е вярно. Истинската причина е, че водещите централни банки не разполагат с инструменти за постигане на растеж на търсенето с помощта на парични методи, тъй като повечето методи са изчерпани дори при предишната вълна на кризата 2008/09. COVID19 е идеално покритие за глобална рецесия, но явно не е причина за това.

EUR/USD

Възможната загуба от долара от статута на сигурна валута за убежище прави еврото фаворит на валутния пазар, но в дългосрочен план обратът все още не е формализиран. Значително намаление на търговските операции, при които еврото се използва като валута на финансиране, е друг източник на неговото възстановяване.

Понастоящем EUR/USD се опитва да се укрепи над низходящата граница на тенденцията от 1.0965/85, ако е успешна, има голям шанс да видите евро на 1.11 в много близко бъдеще.

GBP/USD

Индексът на доверие на потребителското доверие на GfK се повишава за трети пореден месец.

Увеличението на индекса се дължи на все по-положителни перспективи за състоянието на общата икономика на Великобритания както в миналото, така и през следващите 12 месеца. Потребителското търсене подкрепя паунда, а спадът му през последните 3 дни се дължи на същите причини като растежа на еврото - изтеглянето на играчите от стокови активи.

Търговският спор с ЕС и паниката на пазарите доведоха до увеличаване на вероятността от намаляване на процентите на Банката на Англия до 80%, което е друга причина за отслабването на паунда. Може да се очаква, че забавянето на продажбите на паника ще даде на лирата импулс за растеж. Зоната на подкрепата е 1.2847/67, спадът й е възможен само в случай на засилена паника. И най-вероятно, формирането на основата и опит за връщане към траекторията на растежа.