FX.co ★ USD/JPY. Йената се завръща: Курода изненада пазара с оптимистично настроение

Йената, в двойка с долара, се изтегли от местните върхове - импулсният растеж на цената я доведе до средата на 112-тата цифра, обаче биковете не успяха да задържат позициите си на тази височина. През пролетта на миналата година японската валута беше толкова евтина. Дори тогава обаче купувачите на USD/JPY не пробиха над знака от 112,44. В момента двойката се е консолидирала на границата на 110 и 111 цифри, след рязко ценово изтегляне. Йената не може да определи посоката на по-нататъшното си движение - от една страна, паническото настроение на пазарите нараства (както и търсенето на защитни инструменти). От друга страна, японската валута е под натиск от собствените си проблеми. Изключително слабите данни за растежа на японския БВП за четвъртото тримесечие принудиха търговците да преразгледат отношението си към йената, въпреки продължаващия апетит към инструменти "сигурно убежище". Все пак пазарът не може окончателно да определи ролята на японската валута в тази ситуация. Фактът, че двойката USD/JPY не успя да се задържи на ценовите върхове, които спечели, показва нерешителността на биковете – следователно, дългите позиции сега изглеждат рисковани. Но късите търговски позиции също са под въпрос, тъй като перспективите за растеж на японската икономика през първото тримесечие на 2020 г. изглеждат мрачни.

Нека ви припомня, че обемът на БВП на Япония през последното тримесечие на миналата година намаля с най-високия темп през последните шест години, след увеличаването на данъка върху потреблението в страната. Индикаторът излезе на -6,3% в сравнение със същия период на 2018 г. Ключовият показател спадна на отрицателна територия за първи път от третото тримесечие на предпоследната година. И тук си струва да се подчертае, че японската икономика показа отрицателен резултат през 4-то тримесечие на 2019 г., тоест когато почти нищо не се знаеше за коронавируса. С други думи, този фактор все още не е оказал влияние върху икономическите процеси, нито в местен, нито в глобален мащаб. Сред основните причини за забавянето на икономическия растеж, експертите посочват факта на увеличаване на данъка върху продажбите, последиците от опустошителния тайфун "Хагибис" и слабото световно търсене. След повишаването на данъка върху продажбите в Япония потребителските разходи веднага се сринаха с 2,9%. Бизнес инвестициите също намаляха значително - тази цифра спадна с 3,7% при прогнозиран спад от 1,6%. Износът също показа слаба динамика на фона на продължаващата търговска война между САЩ и Китай.

През първото тримесечие на тази година всички горепосочени обстоятелства ще се присъединят към фактора коронавирус. Следователно, според повечето експерти, японската икономика ще покаже отрицателна динамика през периода януари-март, показвайки реалността на техническа рецесия. Струва си да се отбележи, че японските власти не бързат да обмислят възможността за фискално стимулиране - според японския финансов министър Таро Асо кабинетът му "внимателно следи ситуацията на валутния и други пазари", но все още не обмисля въвеждането на допълнителни мерки в подкрепа на икономиката.

Ръководителят на Японската централна банка също не бърза да отговори на въпроса - ще отговори ли японският регулатор на настоящата ситуация? Йената се срина на пазара именно заради перспективите за облекчаване на паричната политика - в отговор на увеличените рискове от техническа рецесия. Но Харухико Курода не даде ясен отговор за намеренията на Централната банка и изрази увереност, че икономиката на страната ще започне да се възстановява "в близко бъдеще". Той каза, че прогнозата на Централната банка, че основните икономически показатели на Япония ще се възстановят постепенно и стабилно, все още е валидна. В отговор на изясняващ въпрос за перспективите на паричната политика, Курода повтори стандартната си фраза, че регулаторът е "готов да действа, ако е необходимо", добавяйки, че днес не вижда нужда от такова решение.

След това изпълнение йената в двойка с долара се обърна на 180 градуса и се върна към 110-ата цифра. Пазарът е явно озадачен от настоящата ситуация, така че двойката в момента се колебае в сравнително тесен ценови диапазон.

Ако вероятността за отмъщение от японския регулатор намалее (поне в контекста на срещата от 19 март), йената отново ще бъде използвана от пазара като защитен актив. И като се има предвид фактът, че коронавирусът все още ограничава финансовите пазари, перспективите за двойката USD/JPY изглеждат мечи. Тази седмица (четвъртък) се очаква да говорят представители на Японската централна банка Масайоши Амамия и Гоши Катаока. Ако потвърдят вероятността за запазване на статуквото на срещата през март, йената отново ще "разпери крилата си". Най-близкото ниво на подкрепа за USD/JPY е 110,00, което е средната линия на индикатора ленти на Болинджър на дневната графика. Следващият "стоп" е на 108,90 (долната граница на облака Кумо на същата времева рамка).