FX.co ★ USD/JPY. Вече не съюзник, а враг: факторът коронавирус 'тежи' на йената

Японската валута държи "пръста върху пулса" по темата за разпространението на коронавируса. В края на януари паниката на пазарите направи възможно йената да се засили до 108-ата цифра спрямо щатския долар. Но продължителният характер на борбата срещу епидемията понижи степента на разрастване, след което двойката USD/JPY стана по-податлива на американските събития. Въпреки това, йената все още реагира на новинарския поток за т.нар. коронавирус Covid-19.

По време на азиатската сесия в сряда двойката USD/JPY показа импулсивен растеж и отново влезе в областта на 110-ата цифра. Такава ценова динамика се дължи на два основни фактора. Първо, статистиката разочарова. Според публикуваните данни Япония значително е намалила обема на поръчките за машини и оборудване. През декември този показател на месечна база падна до -12,5% (с прогноза спад до -9%). Това е най-слабият резултат от септември 2018 г. В годишно изражение показателят се озова и в червената зона, като спадна до -3,5% (с консенсусна прогноза от -1,3%). Такива слаби резултати съответстват на данните за растежа на японската икономика, публикувани в понеделник.

Обемът на БВП на Япония през четвъртото тримесечие намаля с най-високия темп през последните шест години, след увеличаването на данъка върху потреблението в страната. Индикаторът достигна нивото от -6.3% в сравнение със същия период на 2018 г. Ключовият показател попадна в отрицателната зона - за първи път от третото тримесечие на годината преди последната. Според експерти японската икономика също ще покаже отрицателна динамика през януари-март тази година на фона на разпространението на коронавирус. Този сценарий е много вероятен, особено като се има предвид спадът на туристическия поток в Япония. Например, миналата година китайците са представлявали 37% от 44 милиарда долара, изразходвани от туристи в Япония. Но в края на януари китайското правителство забрани на пътуващите групи да преминават границата. Лесно е да си представим последиците от такова решение в частност за японската туристическа индустрия и за икономиката като цяло.

Както знаете, спадът на БВП за две поредни тримесечия означава техническа рецесия. Заслужава да се отбележи, че през четвъртото тримесечие на миналата година все още няма "коронавирусен фактор", но други обстоятелства забавиха растежа на японската икономика. Сред основните причини експертите нарекоха факта на увеличение на данъка върху продажбите, последиците от опустошителния тайфун Хагибис и слабото световно търсене. Например потребителските разходи в Япония внезапно спаднаха с 2,9% след повишаването на данъка върху продажбите през октомври (от 8% на 10%). Инвестициите в бизнеса също спаднаха - този показател намалява с 3,7% (при прогнозиран спад от 1,6%). Износът също показа слаба динамика на фона на продължаващата (тогава) търговска война между САЩ и Китай.

Коронавирусният фактор ще бъде добавен към горните обстоятелства през първото тримесечие на 2020 г. С други думи, вероятността от техническа рецесия е доста висока, както и вероятността за реакция от Банката на Япония. След като публикува разочароващи данни за растежа на БВП, японският регулатор Харухико Курода повтори намеренията за далавери. Според него, ако епидемията продължи да има отрицателно въздействие върху икономиката на страната, "японската централна банка незабавно ще обсъди варианти за по-нататъшно облекчаване на паричната политика".

По ирония на съдбата коронавирусният фактор вече не поддържа йената като сигурна валута. Въпреки ежедневното нарастване на смъртните случаи от пневмония, причинена от новия коронавирус (броят на жертвите се е увеличил до 2009 г.), последните изявления на представители на СЗО са доста оптимистични. Например ръководителят на тази организация Тедрос Адхан Гебрейес каза вчера, че китайският коронавирус причинява само леко заболяване при четири от петима пациенти. Той поясни, че повече от 80% от пациентите имат леко заболяване и се възстановяват, 14% имат сериозно заболяване, включително пневмония и задух, 5% имат критично заболяване, включително дихателна недостатъчност, септичен шок и многоорганна недостатъчност и само 2% от случаите са фатални. В същото време рискът от смърт нараства с възрастта. Освен това, според последните данни, скоростта на разпространение на коронавирус постепенно се забавя и почти всички смъртни случаи са регистрирани в континентален Китай.

По този начин защитните активи на валутния пазар престанаха да "скират сметаната" от настоящата ситуация на фона на спад в анти-рисковите настроения. Това важи и за японската валута. Йената няма свои аргументи за растежа си: последните макроикономически доклади и коментари на Курода оказва натиск върху валутата. Всичко това предполага, че перспективите за двойката USD/JPY са изцяло зависими от поведението на долара. Ако протоколът от последната среща на Федералния резерв (която ще бъде публикувана днес) поддържа "зелената грешка", тогава двойката може да тества нивото на подкрепа от 110,50 - това е горната линия на индикатора на линиите на Болингър върху дневната графика.