FX.co ★ EUR/USD: еврото все още има шанс да нарасне, но търговските спорове могат да се затруднят

Можете да загубите индивидуални битки, за да спечелите войната. Въпреки факта, че ръководителят на Белия дом Доналд Тръмп казва, че не следва американските фондови индекси, всеки знае колко наистина се радва на успеха на S&P 500. Намаляването на напрежението в търговските отношения между Вашингтон и Пекин , съчетано с превантивно намаляване на лихвения процент на ФЕД със 75 базисни пункта, направи възможно американският фондов пазар да увеличи капитала си с 25%, след което очевидно американският президент реши да се оттегли. Новите американски тарифи за Бразилия и Аржентина, както и обявяването на въвеждането на мита на САЩ срещу Франция, доведоха до двудневно разпродажба на S&P 500, което се ускори след коментарите на Тръмп, че е готов да изчака още една година преди да сключи цялостно търговско споразумение с Китай.

Както знаете, изберете най-малкото от двете злини. Възможно е американският президент да вярва, че на този етап силната зелена криза представлява по-голяма заплаха за американската икономика, отколкото спад на индексите на акциите. Акциите на фондовите борси в САЩ и свързаният с нея приток на капитали в страната подкрепиха долара през 2019 г., така че корекцията S&P 500 отслаби позицията си.

Според анализаторите на Deutsche Bank единната европейска валута все повече се използва при междубанково финансиране, международни заеми и извършване на търговски операции. Според Bloomberg през 2019 г. е било изгодно да се използва еврото като валута на заем срещу 20 от 23-те валути на развиващите се страни. Това обстоятелство, евтината ликвидност от ЕЦБ и рекордно ниската нестабилност на еврото допринасят за това, че тя отнема основното състояние на валутата на финансиране от резерва.

Ако това е вярно, тогава става ясно защо двойката EUR/USD нараства в отговор на отслабващия апетит за глобален риск, включително този, причинен от ескалацията на търговския конфликт между САЩ и Китай. Трябва да се разбере, че без края на търговската война не може да се говори за възстановяване на икономиката на еврозоната. Следователно краткосрочният успех на еврото все още не означава нищо. В средносрочен и дългосрочен хоризонт перспективите за единната валута изглеждат далеч неясни, особено след като триенето на Вашингтон и Париж рискува да прерасне в нова търговска война с участието на ЕС. Франция вече заяви, че ЕС ще отмъсти, ако САЩ изпълнят заплахата от налагане на мита върху френски стоки на стойност 2,4 милиарда долара.

Далеч от мирните изявления на Тръмп по отношение на Китай намаляват шансовете, че американските тарифи на стойност 156 милиарда долара китайски внос няма да бъдат въведени на 15 декември. Това увеличава вероятността от по-нататъшно коригиране на индекса S&P 500 и ръста от EUR/USD до 1,1115 и 1.1135. Друга ескалация на търговския конфликт ще се отрази негативно на европейската бизнес активност и скоро ще блокира кислорода за биковете.

Освен това историята от последните месеци показва, че основната валутна двойка е доста тясно свързана със темповете на глобален икономически растеж. Забавянето им или дори само чакането за това предизвиква натиск върху котировките. Предвид факта, че Тръмп насочва оръжията на своята тарифна война към икономиката на все по-голям брой страни - от Южна Америка до Европа и Китай, се надява на глобално възстановяване, както и за движението на EUR/USD над 1,12, може да изчезне доста бързо. В този случай еврото рискува да падне до $1,09 до края на годината.