FX.co ★ EUR USD. Визия за седмицата: Китай, американската инфлация и речта на Джером Пауъл

Двойката евро-долар се търгува без особен ентусиазъм в началото на новата търговска седмица: цената се колебаеше в диапазон от 20 паунда по време на азиатската сесия в понеделник. Въпреки това се очаква доста голяма волатилност за двойката през следващите дни. И ако миналата седмица нефермерските данни бяха събитие номер едно, то тази седмица има много повече информация. Ето защо участниците на пазара не бързат с решенията си за търговия - основната картина може значително да се промени много скоро, както за долара, така и за еврото. Въпреки че основните "тестове" трябва да преминат през американската валута.

Начело на събитията са търговските преговори между САЩ и Китай. Може би това е основното събитие през октомври за финансовия свят, защото пазарите се надяват да разрешат продължителния конфликт на фона на забавяне на световната икономика. Доскоро (буквално до миналия петък) всички предпоставки за сключване на историческа сделка бяха налице - в края на август Доналд Тръмп показа "жест на добра воля", като забави въвеждането на допълнителни тарифи за вноса на китайски стоки до 15 декември (вместо 1 септември), заявявайки, че Пекин има "сериозни намерения", които биха могли да доведат до сделка. Китай от своя страна увеличи обема на покупките на американски селскостопански продукти. Такива взаимни стъпки благоприятстваха конструктивни преговори, така че търговците доста основателно се надяваха на прекратяване на търговската война.

Но съдейки по последните събития, този оптимизъм беше преждевременно. В очакване на ключови преговори (които ще се проведат на 10-12 октомври), китайците направиха доста рязка маневра, заявявайки, че дневният ред на срещата ще бъде съществено променен. Пазарът реагира минимално на тази информация, тъй като има неофициален характер. Фактът, че Китай ще стесни дневния ред на търговските преговори, съобщи информационната агенция Bloomberg, позовавайки се на собствени източници. Тоест, от една страна, това са само слухове, но от друга, определено има определена логика в такова поведение. Тръмп все още е в центъра на продължаващ политически скандал. Комисиите на дома продължават да разследват импийчмента, като разпитват свидетели и разглеждат съответните документи. Според много анализатори конгресмените в крайна сметка все пак обвиниха американския президент в злоупотреба с власт, като прехвърли обвинителен акт на Сената. Въпреки че горната камара на Конгреса се контролира от републиканците, съдбата на Тръмп ще зависи от тежестта и здравината на твърденията.

Във всеки случай позицията на американския лидер е отслабена и очевидно китайците решиха да се възползват от ситуацията, като изключиха едно от основните изисквания на Белия дом от дневния ред на преговорите. По време на следващия кръг от търговски преговори те дори няма да обсъждат въпроси за реформиране на индустриалната политика и индустриалните субсидии. По-рано Вашингтон настояваше да проведе тези реформи: дори в случай на сделка, САЩ искаха да запазят правото си да въведат нови търговски ограничения, ако Китай ги удължи.

Но сега Пекин е добре наясно, че Тръмп се нуждае от победа (поне от номинален характер) в търговската война и затова затегна позицията си в търговските преговори. Предвид политическата ситуация на Тръмп е много интересно как той ще реагира на подобна китайска маневра. Ако преговорите се провалят, анти-рисковите настроения ще се увеличат значително и доларът може да бъде под силен натиск. В действителност, в този случай Федералният резерв може да продължи да смекчава паричната политика, особено на фона на отслабващ пазар на труда и по-ниски нива на инфлация.

Между другото, инфлацията в САЩ тази седмица също ще бъде в центъра на вниманието за търговците на EUR/USD. Индексът на потребителските цени за септември ще бъде публикуван в четвъртък, 10 октомври. Според предварителните прогнози, като цяло инфлацията ще остане на ниво август - общата инфлация трябва леко да се увеличи (годишно) - до 1,8%, и на месечна база основата остава на същото ниво (0,1%). Базовата инфлация трябва напълно да повтори траекторията на миналия месец: 0,3% м/м, 2,4% г/г. За доларовите бикове е важно тези показатели да излязат поне на прогнозното ниво: ако освобождаването е в червената зона, зелената валута отново ще бъде под напрежение, особено на фона на противоречиви данни на пазара на труда.

Също така си струва да се отбележи, че председателят на ФЕД Джером Пауъл ще говори три пъти тази седмица, а в сряда ще бъде публикуван протоколът от септемврийското заседание на Федералния резерв. Нека ви напомня, че членовете на регулатора не демонстрираха монолитна позиция по отношение на намалението на лихвените проценти през септември и като цяло по отношение на бъдещите перспективи на паричната политика. Протоколът от тази среща ще ви помогне да разберете какви настроения доминират в лагера на ФЕД - "гълъбови" или "ястребови". И въпреки че много членове на Федералния резерв вече са изразили позициите си след тази среща, неочакваният език може да окаже влияние върху долара. От своя страна Джером Пауъл, който ще говори на различни събития в продължение на три дни (на премиерата на филма ''Marriner Eccles'', на бизнес форума в Денвър и на изслушванията на ФЕД), може да предостави по-подходяща информация за перспективите на паричната политика.

Що се отнася до европейската валута, това е само докладът от последното заседание на ЕЦБ. Вярно е, че този доклад се публикува 4 седмици след самата среща, така че релевантността на този документ е съмнителна: след 12 септември много (повечето) служители на Европейската централна банка вече коментираха настоящата ситуация.

Така тази седмица фокусът на търговците на двойката EUR/USD ще бъде Китай, който реши да промени ролята на "роб" на ролята на "лидер". Резултатите от търговските преговори може да засенчат всички други основни фактори, въпреки че освобождаването на данни за ръста на инфлацията в САЩ и реториката на главния глава също не трябва да се отхвърля. Като цяло втората седмица на октомври може да се окаже решаваща за американската валута, особено ако предстоящите преговори между САЩ и Китай ще повторят съдбата на предишните.