FX.co ★ EUR/USD: слаби нефермерските, дипломатичен Пауъл и флегматичен долар

Данните за пазара на труда в САЩ бяха много противоречиви. От една страна, равнището на безработица неочаквано спадна до рекордно ниски нива, докато увеличението на броя на заетите в неземеделския сектор излезе в "червената зона", като не достигна прогнозните стойности. След като се колебае, пазарът все пак реши, че "чашата е наполовина пълна", а не обратното, след което доларът започна да е с голямо търсене. Въпреки това, според резултатите от освобождаването на нефермерските данни, няма победители или губещи: мечките не могат да изтеглят двойката в областта на осмата фигура, докато биковете могат да се доближават само до нивото на съпротивата от 1,1000 (средната линия на линиите на Болингър върху дневната графика, съвпадаща с индикатора Kijunsensen на Ичимоку). Като цяло двойката EUR/USD остана на същите сик позиции, както и преди публикуването на данните. Публикуваните данни не биха могли да преобърнат фундаменталната картина за двойката, въпреки че според мен те не са в полза на американската валута.

Почти всички компоненти излязоха по-лоши от очакваното, отразявайки забавяне на пазара на труда. Само нивото на безработица изненада с неочакван спад до нивото от 3,5%. Това е рекорд от няколко десетилетия - последният път, когато показателят е бил на това ниво през далечната 1969 г. Въпреки това, този факт всъщност служи като малък комфорт за доларовите бикове. Коефициентът на безработица не реагира толкова бързо на настоящата ситуация - този показател се отнася до изоставащи икономически показатели. Следователно, определен оптимизъм на доларовите бикове е преждевременно, тъй като повече оперативни показатели показват доста тревожни тенденции.

Защо търговците на EUR/USD всъщност игнорираха откровено слабите нефермерски данни? Според мен има няколко причини за това. Първо, участниците на пазара бяха готови да намалят пазара на труда след публикуването на слаб доклад на аналитичната агенция ADP. Според тях броят на работните места в частни американски компании е нараснал само с 135 хиляди през септември - това е най-лошият резултат от май тази година. Този доклад беше своеобразен предвестник на слабите нефермерски данни. Например, преди месец броят на заетите в неземеделския сектор нараства 145 000 (преди ревизията), докато в доклада на ADP се наблюдава увеличение на броя на заетите лица с 157 000.

Високото ниво на съответствие на тези показатели предупреди участниците на пазара, че официалните числа през септември могат да бъдат под прогнозните стойности. И така се случи: вместо увеличение от 145 000 (консенсус прогноза), показателят нарасна с 136 000. Броят на заетите в частния сектор на икономиката нарасна само с 114 000, докато прогнозата беше на ниво от 130 000. Но броят на работните места в преработващата промишленост е намалял изцяло (с 2000) - за първи път от април тази година. Заслужава да се припомни, че производственият индекс ISM постоянно намалява през последните 6 (!) Месеца, като през септември се срива до нивото от 47,8 пункта (10-годишно дъно). Делът на икономически активното население също леко намаля - до 63,2%. В този случай спадът е минимален, но все пак играе роля предвид динамиката на другите показатели.

Инфлационният компонент на нефермерските данни - нивото на средните часови заплати - беше особено разочароващ. Този най-важен показател за Федералния резерв се оказа нулев на месечна база (най-лошият резултат от ноември 2017 г.) и 2,9% на годишна база (най-лош резултат от септември 2018 г.). Подобна динамика е свързана и с несигурния растеж на основните показатели за инфлация.

Тук си струва да се отбележи, че пазарът на труда отдавна е надежден инструмент за долара. На фона на колебанията в други ключови показатели на нефермерските данни винаги поддържаше доларовите бикове - след пролетната рецесия пазарът на труда в САЩ се възстанови и запази марката в продължение на няколко месеца. Но публикуваните вчера цифри на фона на постоянен спад в производствения индекс ISM значително развалиха цялостната основна картина за американската валута. Но пазарът пренебрегна този факт, оправдавайки спада с временни фактори.

Председателят на ФЕД Джером Пауъл също "играеше" на доларовите бикове. Изказвайки се на изслушване във Вашингтон снощи, той изрази най-дипломатическата позиция, като запази собствения си риторичен баланс. От една страна, той каза, че американската икономика е в "добра форма", нивото на безработица достигна 50-годишно дъно, а инфлацията се стреми да постигне целта си. От друга страна, Пауъл припомни "многобройните рискове" пред американската икономика. На първо място, говорим за забавяне на световната икономика на фона на продължаващите търговски конфликти в глобален мащаб. По този начин изигра ролята на "добър и лош полицай" в един човек, главата на ФЕД всъщност не каза нищо категорично - доларовите двойки след речта му останаха при предишните си ценови позиции.

Така пазарът обърна страницата от миналата седмица, игнорирайки тревожните, по мое мнение, сигнали. Джером Пауъл от своя страна не ескалира ситуацията, като по този начин потвърди "коректността" на реакцията на пазара. Ето защо сега цялото внимание на валутния пазар ще бъде фокусирано върху търговските преговори между САЩ и Китай, които трябва да започнат на 10-12 октомври. Техните резултати ще определят по-нататъшния вектор на движението на американската валута. Междувременно търговците на EUR/USD отново са принудени да се мотаят в апартамента: мечките ще издърпат двойката до долната граница на ценовия диапазон (1.0890 е долната линия на индикатора на линиите на Болингърв дневната графика), докато купувачите ще се втурне към "тавана" на тази лента, тогава е до маркировката 1.1080 (долната граница на облака на Кумо, индикаторът на линиите на Болингър на същата времева рамка, съвпадаща с горната линия). Но от този диапазон ще може да се излезе само след резултатите от съдбовни търговски преговори.