FX.co ★ EUR/USD: ЕЦБ направи своя ход, сега зависи от Федералния резерв

Разминаването в редиците на Управителния съвет на ЕЦБ относно възобновяването на количествената програма за облекчаване (QE) и най-силното от 2009 г. насам, ръстът на средните заплати в еврозоната през второто тримесечие (с 2.7% на годишна база) натисна двойката USD/USD до двуседмични върхове. Биковете обаче не успяха да се укрепят над важното ниво на съпротива от 1.1085-1.1095. Миналия август данните за продажбите на дребно в САЩ за август показаха, че икономиката на САЩ все още е в добра форма, което поставя под съмнение възможността за намаляване на агресивния лихвен процент от Федералния резерв. Това повдига въпроса: прекалено рано ли е да продавате зеления?

Връзката с влакчета EUR/USD в края на септемврийската среща на Европейската централна банка даде повод за още една беседа за евентуалната намеса на Вашингтон в живота на форекс. Законът от 1934 г. предоставя на американската хазна широки правомощия по този въпрос. Въпреки това, без участието на ФЕД, валутната интервенция за отслабване на долара е малко вероятно да бъде ефективна. Джером Пауъл и неговите колеги предпочитат да не участват. В противен случай независимостта на регулатора може да бъде застрашена.

Основните причини за неотдавнашното излитане на основната валутна двойка бяха разделение в редиците на ЕЦБ и по-ниска QE, отколкото инвеститорите очакваха.

Клаас Нот, ръководителят на централната банка на Холандия, смята, че в настоящата среда количественото облекчаване изобщо не се изисква и се съмнява в ефективността на програмата. Президентът на Бундесбанк Йенс Вайдман има подобна гледна точка.

"Ситуацията в еврозоната не е толкова лоша, така че не виждам необходимостта от такъв мащабен стимулиращ пакет", каза той.

Според "Файненшъл тайм" на заседанието на Септември на Управителния съвет на ЕЦБ през септември не бяха 5, а 9 несъгласни.

Прави впечатление, че в лагера на "ястребите" е имало такива вечни противници като Германия и Франция. Първият беше силно засегнат от търговските конфликти поради значителния дял на износа (над 40%) и промишленото производство (23%) в БВП, но той е изправен пред ускорен растеж на заплатите. Вторият не изпитва такива трудности като "локомотива" на еврозоната и вярва в силата на вътрешното търсене.

След заседанието на ЕЦБ Goldman Sachs повиши тримесечната си прогноза за курс EUR/USD от 1,08 на 1,10.

"Единната европейска валута вероятно ще покаже рязък растеж в случай на значително увеличаване на фискалните стимули в еврозоната. Липсата на възможност за маневриране на ЕЦБ може да подтикне националните правителства да предприемат подобни действия", заяви Голдман Сакс.

Междувременно се очаква не по-малко разцепление в редиците на FOMC. Някои служители, които се ръководят от вътрешна макростатистика, не желаят да намалят лихвите. Други се фокусират върху външните рискове и са готови да смекчат паричната политика за превантивни цели. Наскоро анкетираните икономисти от Bloomberg прогнозират два акта на парична експанзия от ФЕД - през септември и декември. Смята се, че процентът на федералните фондове ще спадне до 1,75%, след което централната банка на САЩ ще направи дълга пауза. Очакванията за облекчаване на паричната политика от страна на Федералния резерв може да позволи на биковете на EUR/USD да тестват отново нивото на съпротивата от 1.1085-1.1095.