FX.co ★ USD/CAD. Канадският долар достойно се противопоставя на хегемонията на американския долар

Канадският долар, в двойка с американската валута, се задържа в 30-та цифра, въпреки укрепването на щатския долар на пазара. Може би двойката USD/CAD е единствената сред основните доларови двойки, където щатският долар не успя да демонстрира ясно надмощие след публикуването на данните от петък. Въпреки че в информационното пространство американските данни за нестопанския сектор засенчиха данните за канадския пазар на труда, луни изобщо не ги пренебрегна. Въпреки някои противоречиви нюанси, "канадските данни за нестопанския сектор" дадоха възможност на търговците на USD/CAD да се надяват, че Канадската централна банка, чиято юлска среща ще се проведе в сряда, ще остане в позиция на изчакване. Но всяко нещо по реда си.

На пръв поглед данните за пазара на труда в Канада са разочароващи. Действително някои компоненти на индикатора бяха по-лоши от очакваното, като не достигнаха прогнозираните стойности. Например, анализаторите очакваха увеличение на броя на заетите с 10 хиляди души, докато реалните числа показаха отрицателна динамика: през първия месец на лятото броят на работните места намаля с 2 хиляди. Коефициентът на безработица също се увеличи, в този случай обаче резултатът съвпадна с очакванията на анализаторите. Да, а увеличението беше ниско - до 5,5% от предишната стойност от 5,4%. Но от друга страна, има положителни моменти. Първо, значително се е увеличил броят на служителите на пълно работно време, докато заетостта на непълно работно време е намаляла за първи път от април тази година. Създадените позиции предполагат по-високи заплати и социално осигуряване, което оказва благоприятен ефект върху потребителската активност на канадците и в крайна сметка върху инфлацията в страната. Освен това, според данните от юни, растежът на заплатите се е ускорил. Този факт може да окаже положително влияние и върху инфлационната динамика.

Тук си струва да припомним, че темпът на растеж на канадската инфлация се увеличи значително през май. Показателите бяха публикувани в "зелената зона", като надвишиха прогнозните стойности. По-специално, индексът на потребителските цени, с изключение на цените на енергията и хранителните стоки, се повиши до 2,1% - това е най-силният темп на растеж през последните 7 години. Положителната динамика беше демонстрирана от всички структурни компоненти на най-важния показател за канадския регулатор. Заслужава да се отбележи, че реалните цифри са надвишили дори най-смелите прогнози на централната банка - в началото на годината Канадската централна банка повиши прогнозата си за растежа на потребителската инфлация от 1,7% до 1,9%, което е под споменатия по-горе знак от 2,1%.

Въпреки това не всички показатели се движат по такъв положителен начин - има и доста тревожни сигнали. По-специално, индикаторът за продажбите на дребно в Канада показва доста слаб растеж (след значителен скок през предходния месец), а растежът на БВП в Канада, според анализаторите на TD Securities, вероятно ще се забави до 0,3% на месечна база след предишен ръст до 0,5%.

Такава противоречива динамика не позволява на мечките на USD/CAD да пробият психологически важния знак от 1,30 и да отидат в района на 29-28 цифри. В този контекст ключовото събитие на седмицата ще бъде срещата на Канадската централна банка, която ще се проведе на 10 юли. Според повечето експерти на тази среща канадският регулатор ще запази статуквото и е малко вероятно да обяви облекчаване на паричната политика. Силните данни за растежа на инфлацията, както и относително добрите показатели на пазара на труда позволяват на централната банка да спре и да не предприема прибързани действия.

На последната среща Канадската централна банка обяви оптимистична оценка на текущите събития, а Полоз нарече забавянето на икономиката "временно явление". Ако на юлската среща той повтори подобна позиция, а Джером Пауъл от своя страна не укрепи позицията на американската валута със своята реторика, двойката USD/CAD ще може да влезе в 29-тата цифра - чак до нивото на съпротива от 1,2950 (долната граница на облака Кумо на седмичната графика). Но ако Стивън Полоз смекчи тона на своята реторика и насочи вниманиято към слабостите на канадската икономика, луни ще се върне към границите на 32-та цифра, т.е. средната линия на лентите на Болинджър на дневната графика.

Но според мен Канадската централна банка по-скоро би предпочела първия сценарий. Канадската икономика е в добра форма, въпреки някои нюанси на отрицателен характер, така че членовете на централната банка няма нужда да стимулират търговците, ако тя смекчи паричната политика - особено преди срещата на американския регулатор през юли, която, от своя страна, ще реши съдбата на лихвения процент на Федералния резерв. По този начин, с голяма вероятност можем да предположим, че Канадската централна банка ще заеме позиция на изчакване, позволявайки на луни да тества 29-тата цифра. Но тук трябва да се отбележи, че този сценарий ще бъде релевантен само ако ръководителят на Федералния резерв не предизвика друго рали на американската валута. След публикуването на достатъчно силни американски данни за нестопанския сектор, пазарът започна да се съмнява, че Федералният резерв ще намали лихвения процент на юлската среща. Ако Пауъл потвърди тези съмнения в Конгреса, цената на щатския долар ще се повиши на целия пазар, а мечките на USD/CAD ще трябва да отложат нападението на 29-та цифра за по-добри времена.