FX.co ★ Слабостта на долара подобрява перспективите за CAD и JPY

Средата очевидно влияе на неуспеха на долара. Нито един от публикуваните макроикономически показатели не добави оптимизъм към биковете. Дефицитът на търговския баланс се е увеличил от 51,2 милиарда до 55,5 милиарда през май, което не е изненадващо, като се има предвид лавинообразният ръст на проблемите в производствения сектор. Обемът на производствените поръчки е намалял с 0,7% през май и тенденцията се превръща в заплаха.

Докладът ISM за бизнес активността в сектора на услугите е по-лош от прогнозирания и темпът на растеж на сектора очевидно се забавя до 55.1 пункта през май, което е минималната стойност за 22 месеца.

Докладът на ADP за заетостта в частния сектор показа увеличение на новите работни места само с 102 хил., което след неуспеха до 41 хил. месечно по-рано показва насищане на пазара на труда.

Слабият доклад на ADP потвърждава вероятността нефарма да излезе по-лошо от очакваното в петък и това е може би най-важното заключение за перспективите за долара. Досега няма причина ФЕД да отложи спречката за четвърт процент на среща на 31 юли. Освен това, ако тенденцията към забавяне на американската икономика се развива и това е, което виждаме, тогава спадът може да бъде незабавно с 0.5%. Такава вероятност прави долара аутсайдер на валутния пазар в средносрочен план.

Днес е национален празник в САЩ и банките са затворени. Волатилността ще бъде ниска и не трябва да се очакват силни движения.

USD/CAD

Решението на ОПЕК + да удължи споразумението за намаляване на производството на петрол за 9 месеца имаше положително въздействие върху цените на петрола, което заедно с обявеното примирие на търговската война между САЩ и Китай засили както фондовите пазари, така и стоковите валути.

Въпреки петролния оптимизъм, който подкрепя луни срещу долара, проблемите в канадската икономика са същите като в САЩ. Производственият сектор е на най-ниските си нива 3,5 години, а индексът PMI е под 50 пункта. За трети пореден месец, който постоянно се отразява в такива важни компоненти на икономическото здраве, като се има предвид бързия растеж на незавършената работа (поне от октомври 2010 г.), негативната динамика на новите поръчки, стагнацията на нови работни места и най-рязък спад потребителска активност от декември 2015 г.

Според Markit причината за забавянето е очевидна, което е търговската война между Китай и САЩ, която възпира развитието. Ниските обеми на търговията или слабия растеж на износа не спестяват дори високи цени на петрола.

Въпреки това, сегашната ситуация все още трябва да се разглежда в полза на канадците. На първо място, причината за това е значително по-висока инфлация, отколкото в САЩ. Базовият индекс е 2.1% през май, което позволява на Банката на Канада да не бърза с понижение на курса. Ако утре докладът за пазара на труда в Канада е задоволителен, Банката на Канада на заседанието си от 10 юли най-вероятно ще остави курса непроменен, което ще увеличи спреда на доходността.

Технически, канадците изглеждат свръхпокупка, но инерцията все още не е измислена. Повтарящият се тест на подкрепа при 1.3066 може да бъде успешен, което ще отвори пътя за 1.2950.

USD/JPY

Бизнес индексите в сектора на преработващата промишленост и услугите бяха по-лоши от очакваните през юни. Също така, индексът на потребителското доверие спадна до 5-годишните нива при 38,7 пункта.

В същото време индексите на Танка за второто тримесечие са стабилни и не добавят допълнителна загриженост.

Член на Съвета на директорите на Банката на Япония Фуно директно посочи, че не е необходимо незабавно да се реагира на нарастващите трудности в икономиката с парични мерки. Очевидно е, че Банката на Япония ще се придържа към предварително обявената стратегия за запазване на лихвите на сегашното ниво до пролетта на 2020 г., което неизбежно прави йената фаворит спрямо долара и през това време ще бъде под натиск от страна на Федералния резерв.

Политическият компонент за йената също остава възходящ. Няма причина да се смята, че "примирието" ще доведе до споразумение между САЩ и Китай. Нещо повече, тя може да накара Тръмп да засили позицията си срещу ЕС и Япония в области, като автомобилите и селското стопанство. Според Тръмп процентът на йената е твърде нисък, което прави потенциала за намаляване на двойката USD/JPY все още останал. Йената ще повтори последното ниско ниво от 106.76 с оглед на 105.90/106.10.