FX.co ★ Златото унищожи безопасното убежище

През 2018 г. инвеститорите са изправени пред остър въпрос: дали златото продължава да функционира като актив на сигурно убежище или вече е загубил този статут? Скъпоценният метал се срина до година и половина при средносрочното поскъпване на търговския конфликт между САЩ и Китай и валутната криза в Турция. И двете събития могат да забавят втората и третата икономика в света и при такива условия световният апетит за риск намалява, което увеличава търсенето на надеждни активи и води до увеличение на цените за тях. Златото от началото на годината е загубило около 9% от стойността си. Какъв е проблема? Състоянието ли е в миналото като статут на безопасно убежище?

Инвеститорите се отърваха от продуктите на ETF. Складовите наличности на най-големия борсов специализиран Фонд SPDR Gold акции паднаха до 776.65 тона, най-ниското ниво от февруари 2016 г. От нивата на априлските пикове показателят загуби около 11%. Като цяло, в цялата златна индустрия на ЕФО, резервите се сринаха на полугодието.

Динамика на златно ориентираните фондове на ЕФО:

Делът на благородни метали в инвестиционните портфейли намалява, тъй като не издържа на конкуренцията с ценните книжа. От 2009 г. S & P 500 500 добави повече от 320%, а мениджърите на активи на 735 милиарда, според проучването на BofA Merrill Lynch, смятат, че Съединените щати имат по-добри възможности да генерират корпоративни печалби в сравнение с други страни през последните 17 години , доходността от десетгодишните държавни облигации се сближава до психологически значимата марка от 3%. Индикаторът е привлекателен за търговците, които само през второто тримесечие с помощта на йената, като финансираща валута, успяха да спечелят от играта на разликата от почти 5%.

Какво да кажа за златото? Ако по-рано пожарът на финансовите пазари в Китай беше прехвърлен към САЩ, както и времето за увеличаване на лихвения процент на федералните фондове, сега това нямаше да се случва. Американската икономика се ускорява до 4.1%, Фед възнамерява да затегне валутната политика четири пъти през 2018 г. и още три пъти през 2019 г. В резултат на това благородният метал загуби статута си на сигурно убежище за американския долар. Тази валута получава основните предпочитания от влошаването на геополитическата ситуация в Китай и Турция.

Динамиката на американския долар, златото и йената:

Ситуацията за XAU/USD се влошава от неблагоприятния политически климат в еврозоната. Италия не е удовлетворена от увеличението на доходността на своите собствени облигации, което увеличава цената на заемите и изисква ЕЦБ да се намеси в живота на пазара на дълга. Всъщност това е намек за необходимостта от удължаване на програмата за количествено облекчаване, което е мечи фактор за EUR / USD. Делът на еврото в индекса на щатския долар е 57%, така че бързият спад на единната европейска валута издърпва златото до дъното не по-бавно от полета на инвеститорите от ETF.

Технически, фючърсите за благородни метали са достигнали цели от 113% и 261,8% за моделите "Двоен връх" и AB = CD, което увеличава риска от отскок. Ако напротив, зоната на конвергенция от 1180-1185 долара за унция ще бъде приета от "мечки" без много усилия, рисковете от продължаване на върха в посока на 1150 долара ще се увеличат.

Злато, дневна графика: