FX.co ★ EUR/USD: не вярвайте на растежа на европейската валута, докато двойката е под 1.1650

Във вторник европейската валута е в добро настроение. Еврото доминира не само в двойката с долара, но и в кръстосаните двойки, особено с паунда. И въпреки че валутният пазар е принуден да се установи за полупразен икономически календар за деня, единната валута намери причина за коригиращ растеж.
Става дума за външнотърговското представяне на Германия, което беше изненадващо по-добро от очакваното. Положителният доклад за немското търговско салдо донякъде намали нервността относно рисковете от търговска война. Тази цифра е по-добра от очакваното и достигна почти 22 милиарда евро. Експертите прогнозираха по-скромен резултат на ниво от 21 милиарда евро. Сегашният платежен баланс също не разочарова търговците. Индикаторът достигна 26 милиарда евро в сравнение с прогнозата за 20 милиарда евро. Износът беше на нулево ниво, въпреки че анализаторите прогнозираха спад в отрицателната област. Индикаторът на вноса обаче се е увеличил до 1.2%, като прогнозата за ръста е едва 0.3%. Излишъкът от външната търговия за първата половина на годината възлезе на 121,5 млрд. Евро, което съответства на ниво от шест месеца миналата година.

С други думи, немските показатели показват положителни промени, но е невъзможно да се нарече "сензационен пробив". Следователно, динамиката на повишаване на EUR / USD изглежда доста ненадеждна, особено след публикуването на разочароващи данни от Германия - обемът на промишленото производство, в противоречие с оптимистичните прогнози, остава в отрицателната област, падайки до -0.9% на месечна база - това е най-лошият резултат от април. В годишно изражение имаше и спад до 2.5%.

Търговците обаче имаха нужда от извинение за корекцията нагоре на двойката EUR / USD, така че отрицателните фактори просто бяха игнорирани. Освен това индексът на долара също забави растежа, спадайки от годишния връх назад към площта на 94-ата цифра. Китайският юан играеше роля тук. Двойката USD / CNY спря мощния си ръст, който почти продължи безпроблемно от април. Почти при 6.9, юанът забави и постепенно започна да се върне - сега двойката се търгува на 6.821.
Според американската преса във вторник Китайската народна банка проведе среща с представители на 15-те най-големи банки в страната. Централната банка увери банкерите, че регулаторът има достатъчно лостове и сили за стабилизиране на пазара, както и за поддържане на гъвкавостта на националната валута. В допълнение, стана известно, че валутните резерви на Китай през юли неочаквано са се увеличили с 5,82 милиарда долара (общата сума съответства на 3,118 трилиона долара). Експертите не очакваха такъв резултат - освен това, според общите прогнози, валутните резерви на Китай трябва, напротив, да намалеят с повече от 12 милиарда долара.
Тези факти компенсират търсенето на зелените пари, след което динамиката на доларовите двойки се промени леко. Не само еврото се коригира - японската валута също показа характер за деня, както и швейцарският франк. Дори паундът, който е под мощния натиск на негативния фундаментален фон, се е отдалечил от локалните дъна.
Разбира се, не можем да говорим за съществени промени тук - доларът остава предпочитан в почти всички валутни двойки, поне в близко бъдеще. Въпреки, че един полупразен икономически календар позволява на търговците да се разсейват от "плавността" и да мислят за по-големи проблеми. Сред тях е инверсията на кривата на доходност. Напоследък този въпрос се поставя все повече сред експертите и сред членовете на Фед. Опасенията относно намаляването на спредността между краткосрочните и дългосрочните американски държавни облигации са съвсем разумни, защото кривата на доходността беше обърната в навечерието на всяка от последните седем американски рецесии.
И като се има предвид фактът, че през изминалия месец кривата на доходност стана по-плоска, този въпрос възвърна значението си. На последната си среща Фед пренебрегна тези тенденции, така че и пазарът не се съсредоточи върху това. Въпреки че някои от членовете на Федералния резерв (главно от лагера на гълъбите), както и бившият председател на Федералния резерв Бен Бернанке, звучат тревожни сигнали. По-конкретно, Бернанке призна, че в съвременните условия инверсията на кривата на доходност "не е единствената, а е един от предвестниците на икономическия спад". Тук си струва да се припомни, че преди повече от десетилетие той пренебрегна подхода на кривата към инверсията, но през следващата година от 2007 г. икономиката на САЩ влезе в рецесионна зона.
Досега обаче пазарът е спокоен за такива сигнали, особено на фона на достатъчно силен растеж на БВП в САЩ през второто тримесечие. Ето защо хипотетичните заплахи се запомнят само спорадично или по време на периоди на затишие на новините. Във вторник тази тема отново се появява в пресата, упражнявайки допълнителен (макар и незначителен) натиск върху долара.

Но тези фундаментални фактори нямат дългосрочно въздействие. Следователно дългите позиции на двойката EUR / USD трябва да бъдат третирани с изключителна предпазливост, особено ако цената не преодолее силното съпротивление от 1.1650 (долната граница на облака Kumo, съвпадаща със средната линия на Bollinger Bands индикатора върху дневната диаграма). Докато двойката не е фиксирана над това ниво, съществува сериозен риск от връщане на цените до нивата на локалното дъно, т.е. до средата на 15-о число. Фундаменталните фактори в деня не са в състояние да осигурят на биковете на двойката импулс и пълен растеж, така че дългите позиции за двойката EUR / USD изглеждат ненадеждни.