FX.co ★ EUR/USD: купуването изглежда рисковано

Европейската статистика не може да хареса биковете на двойката евро / долар във вторник с положителни цифри. Много от предимствата на излизанията на деня бяха преодолени от данните за растежа на европейския БВП - този показател се забави тримесечно до 0.3% в годишно изражение - до 2.1% (експертите очакваха растеж до 0.4% и 2.2% съответно). Това обстоятелство обаче не попречи на биковете на EUR / USD да поддържат оптимизъм, а двойката успя да тества 17-та цифра.
Несъмнено разочароващите данни за растежа на европейската икономика ограничиха възходящия импулс на двойката. Търговците обаче все още се съсредоточават върху положителната динамика на инфлацията в еврозоната. Индексът на потребителските цени нараства за трети пореден месец, а през юли достигна 6-годишен връх - 2,1%, въпреки че общата прогноза беше малко по-скромна - 2%.

Централната инфлация също се възстанови: позволете ми да ви напомня, че данните за юни бяха ревизирани надолу (до 0,9%), но този месец показателят бе по-добър от очакванията - 1,1%. Традиционно данните за пазара на труда също са доволни - в Европа като цяло коефициентът на безработица леко спадна (до 8,3%), в Германия този показател остана рекордно нисък от 5,2% (въпреки че броят на безработните спадна с по-малка сума, отколкото беше очаквано по-рано).
Тази динамика на ключовите макроикономически показатели означава, че Европейската централна банка ще продължи да следва политиката си за нормализиране на паричната политика: QE ще бъде окончателно съкратена през декември и следващата година (най-вероятно през втората половина на годината), регулаторът ще повиши лихвения процент. Предвижда се текущата тенденция да продължи - поне в най-минималните прояви.
Структурата на индекса на потребителските цени показва, че най-високият темп на инфлация е регистриран в енергийния сектор (с 9.4% в сравнение с 8% през юни), което на свой ред предполага, че ако петролът ще се задържи до сегашните си позиции, имат "надежден тил". Тук си струва да се припомни, че петролът постепенно се възстановява, търгувайки на ниво от 75 долара. През август, когато американските санкции срещу Иран влязат в сила, тази тенденция може да продължи, като положително се отрази на динамиката на европейската инфлация.
Сред всички данни, публикувани във вторник, най-тревожен е обемът на БВП на еврозоната. От една страна, проблемът е системен - през второто тримесечие никоя от държавите-членки на Алианса не успя да надхвърли 0,6%, докато през първото тримесечие някои от тях показаха по-силна динамика. Позволете ми да ви напомня, че Европейската комисия намали прогнозата си за икономически растеж тази пролет поради "външни рискови фактори".
Това, разбира се, е свързано с протекционизма на Тръмп, който по това време активно заплашва Европа с въвеждането на нови вносни мита върху европейските автомобили. Според експерти "топлината на страстта" в отношенията между САЩ и ЕС през първото тримесечие на тази година допринесе за факта, че производителите започнаха да намаляват износа си. В момента Вашингтон и Брюксел сключиха "търговско примирие" и съответните работни групи започнаха да разработват механизъм за взаимноизгодна търговия.
Следователно, въпреки относително слабите стойности на БВП за второто тримесечие, е твърде рано да се говори за мащабен спад. Освен това вътрешното търсене продължава да нараства, както се вижда от силните данни за инфлацията и потребителската активност. Такива взаимно изключващи се тенденции не са типични за периода на застой, така че през третото тримесечие европейската икономика може да "навакса", особено ако сделката между САЩ и Европейския съюз приключи. Между другото, експертите на Европейската комисия в своите прогнози отбелязаха също, че през втората половина на годината икономическият растеж в ЕС ще се ускори на фона на по-ниска безработица, ръст в потребителската активност и намаляване на дълга на домакинствата.
С други думи, пазарът не придава особено значение на забавянето на европейската икономика и тази позиция е до голяма степен оправдана. В контекста на неотдавнашните събития инфлацията беше много по-значима за еврото, което показа добър резултат.
Но всичко това не означава, че сега е необходимо да отворите дълги позиции на двойката EUR / USD - загубата е прекалено голяма.
В края на краищата, не забравяйте, че следващата среща на ФЕД ще се проведе в сряда, където регулаторът ще оцени текущите тенденции. Въпреки забавянето на индекса на потребителските цени (на месечна база) и основния индекс на разходите за лично потребление, Федералният резерв може да вдъхне надежда на биковете с "ястребното" си отношение. Джером Пауъл няма да проведе пресконференция по това време, така че търговците ще трябва да направят съответните заключения само от текста на придружаващото изявление.

Федералният резерв може да повтори основните характеристики на позицията на Пауъл, изразена от него в Конгреса на САЩ. Тогава той напълно пренебрегва ръста на безработицата и слабите стойности на средните заплати, заявявайки, че Федералният резерв ще продължи да затяга паричната политика. Ако Федералният резерв също неутрализира страховете от доларови бикове в сряда, зелената валута ще върне двойката EUR / USD до основата на 16-ия фигура. Възможността за такъв сценарий не може да бъде изключена, а не само поради фундаментални фактори. Технически, двойката не е преодоляла горната линия на Bollinger Bands върху ежедневната диаграма (1.1760), така че е много вероятно връщането на цената до нивото от юли.