FX.co ★ Доларът все още е силен

След кратка пауза американският долар отново започна да се укрепва, нараствайки спрямо еврото до 6-месечен връх в търговията в сряда. Пазарите отново почувстваха вкуса на риска, което се отразява в стабилния ръст на доходността на държавните облигации и увеличаването на фондовите пазари от двете страни на Атлантическия океан.
Какви са причините за този оптимизъм?
Федералният резерв във Филаделфия публикува прогноза за основните икономически показатели на САЩ за следващите четири тримесечия. В сравнение с резултатите от преди три месеца, има прогноза за почти всички точки: очаква се ръстът на БВП да е 3.0% през второто тримесечие спрямо 2.9% в предходната прогноза, освен това прогнозата за третото и четвъртото тримесечие също се подобри.
Очаква се безработицата през текущото тримесечие да спадне малко повече, отколкото беше предвидено преди това, и, разбира се, един от основните показатели за икономически растеж, темпът на създаване на нови работни места, беше преразгледан нагоре.

Може би само прогнозите за инфлация са тези, които не изглеждат толкова уверени. Обаче в този случай се очаква, че до края на годината резултатите ще бъдат положителни и известно забавяне през второто и третото тримесечие, по мнение на Федералната банка на Федералния резерв, трябва да бъде компенсирано от по-висока цена увеличение през четвъртото тримесечие, като годишният темп на инфлация е 2.3%.
Подобни резултати са получени и от други регионални офиси на Федералния резерв, които формират картина на уверения растеж на американската икономика, което в крайна сметка оправдава политиката на Фед за нормализиране на лихвените проценти и намаляване на баланса. Според CME, две увеличения на лихвите през юни и септември не предизвикват съмнения на пазара. Вероятността за четвърто увеличение през декември е сега с 50% по-висока, което дава на долара основание да се очаква дълъг и постоянен растеж.
Отбелязваме и негативните аспекти. Данъчната реформа не само съживи потребителската активност и растежа на производството, но и доведе до значително намаляване на бюджетните приходи, което трябва да бъде компенсирано. Нарастването на данъка върху доходите е възможно само след като индустрията започне да расте уверено и търговското салдо започва да се коригира.

Това е, което Доналд Тръмп, който провежда политика на агресивен натиск върху Китай и Европейския съюз, ще ги накара да финансират американските реформи.
В двете посоки съществуват предпоставки за неуспех. След агресивното начало на преговорите на 3 май, когато американската делегация недвусмислено поиска от Китай да увеличи вноса на американски стоки и да намали търговския дефицит на 200 млрд. Долара, бързото облекчаване на позицията стана ясно, след като стана ясно, мерките биха могли да причинят значителни щети на американската икономика. Националната стратегия "Произведено в Китай 2025" заплашва САЩ със загубата на световно технологично лидерство. Интересът на САЩ е да се предотврати изпълнението на тези планове, но прекомерният натиск ще ускори тяхното изпълнение.
По този начин финансирането на бюджетния дефицит на САЩ от Китай е под голям въпрос и това е отрицателен фактор за долара, който ще се увеличи през следващите няколко месеца.
Що се отнася до оттеглянето на САЩ от ядрената сделка за Иран, би имало смисъл само ако тази стъпка не стана едностранчива. Обаче в действителност всичко се оказа обратното: обемът на търговията с петрол на Шанхайската фондова борса се повиши до 12% от световното потребление, което означава, че петродоларът бързо губи позициите си.
Вторият удар дойде от Европа. Страните от ЕС не възнамеряват да слепят стратегията на САЩ и да напуснат бизнеса си в Иран, за което започнаха да разработват търговска схема с не за долара, а за еврото. Факт е, че опитът на САЩ, чрез натиска да принуди търговските си партньори да участват във финансирането на американската икономика, може да доведе до обратния ефект: създаването на паралелни финансови контури, в които доларът ще бъде изключен
До края на седмицата доларът ще остане лидер на пазара. Може да се очаква тестът да бъде 1.17, съчетан с еврото и 1280 злато. Вероятно ще нарасне спрямо йената до 110.85. Позициите на стоковата валута спрямо долара няма да бъдат загубени поради рязкото увеличение на цената на петрола.