FX.co ★ Общ преглед за 26/04/2018

Последната поредица от данни от икономиката на еврозоната е под очакванията, които биха попречили на банката да затегне валутната политика. В този случай банката вероятно ще изчака до юни. Слабостта на еврото през последните дни предполага, че пазарът може да се съсредоточи върху тона на решението. От друга страна, ако решението е ястребно, то може да доведе до отскок
През последните седмици сигналите от централната банка предлагат най-вече, че ЕЦБ трябва да остане "търпелива и старателна" при изпълнението на политиката. В протокола от заседанието на ЕЦБ през март акцентът беше поставен върху предпазлив тон и посочване на рисковете за икономическата перспектива. Сред членовете на Управителния съвет е налице "общо съгласие", че няма достатъчно доказателства за стабилизиране на инфлационните тенденции, а световните икономически рискове надхвърлят негативната страна, включително тези, свързани с риска от търговски конфликти. Беше отбелязано, че отстраняването на достоверното отношение от предварителните указания относно програмата за закупуване на активи "не трябва да се разбират неправилно" и Съветът все още оставя възможност да реагира на потенциални шокове.
Това послание съвпадна с поредица от разочароващи данни от икономиката на Еврозоната. През този период обаче членовете на Управителния съвет се въздържаха от изразяване на загриженост относно забавянето на растежа, а ако го направиха, бяха убедени, че по-бавният темп на растеж няма да попречи на инфлацията да се върне към целта. В този контекст е малко вероятно в четвъртък председателят на ЕК Драги да подчертае значително съмненията относно силата на възстановяването. По-вероятно е ЕЦБ да се въздържа от оценката на икономическата ситуация, докато не се запознае с новия набор от макроикономически прогнози, които са на разположение на следващата среща през юни.
Поради същата причина има много малка вероятност тази седмица Съветът да вземе решение за бъдещето на програмата за закупуване на активи, което също изключва изтичането на миналата седмица на източници, свързани с ЕЦБ. Можем да чуем от Драги, че дискусията за намаляване на QE е започнала и има много възможности за това какво ще се случи с програмата след септември, но все още нищо не е взето. По същия начин, Драги трябва да поддържа неуточнено насочване напред за датата на първото повишение на курса. Председателят на ЕЦБ може да бъде помолен за неотдавнашен коментар от страна на член на ЕЦБ Nowotny относно увеличението на депозитния процент с 20 б.т. Очакваме Драги да коментира това като израз на индивидуалните възгледи на Нооттни и Съветът все още не е обсъждал този въпрос.
Европейската централна банка ще публикува своето решение и изявление днес в 12:45 ч. GMT. Глобалните инвеститори не очакват промени в параметрите на паричната политика (референтната ставка: 0.0%, депозит: -0.40%, сумата по закупуване на активи: 30 милиарда евро на месец). В 13:30 ч. GMT е насрочена пресконференция на президента на ЕЦБ Марио Драги.

Нека сега разгледаме техническата картина EUR / USD във времевата рамка H4. През последните дни еврото отслабна, което отразява позиционирането на инвеститорите в тона на решението на ЕЦБ. Напоследък липсата на сила в EUR / USD в опитите за излизане беше върхът на консолидацията, което показва, че инвеститорите не са склонни да купуват EUR, поради страх, че лошото протичане на макроикономическите данни ще доведе до промяна в пристрастността на централната банка. Следователно, дори ако Драги обръща внимание на отрицателните рискове за перспективите за растеж, той вече е дисконтиран в евро. Но очакваното неутрално послание, подобно на това на конференцията през март, ще означава, че позиционирането на глутниците не е оправдано и след неотдавнашната амортизация може да доведе до възстановяване на EUR. Основните важни технически нива са: 1.2154 - 1.2163 (техническа подкрепа) и 1.2238 - 1.2244 (техническа съпротива).