Двойката EUR/USD се търгува в тесен диапазон, докато пазарът очаква резултата от декемврийската среща на Федералния резерв. Нито купувачи, нито продавачи са склонни да заемат големи позиции в двойката EUR/USD, очаквайки повишена волатилност след обявяването на решението от FOMC. Единственият въпрос е дали купувачите или продавачите ще се възползват от тази волатилност. Напрежението продължава: ястребовите очаквания могат да бъдат преувеличени, но те са оправдани, тъй като Федералният резерв не може да игнорира ускорението на общата инфлация в САЩ.
След заседанието на Федералния резерв, двойката EUR/USD ще се консолидира в рамките на диапазон около 1.04, с потенциал за спад под 1.0400, или ще нарасне към 1.06. Това ще зависи от степента на загриженост на централната банка относно нарастващата инфлация.
Ако се появят познати изявления, подсказващи, че комисията по определяне на лихвените проценти ще забави темпото на паричната облекчение през 2025 година, пазарът може да интерпретира позицията на Фед като "не достатъчно ястребова", което ще окаже натиск върху американския долар. От друга страна, ако Фед посочи, че увеличението на лихвата през 2025 година не е напълно изключено, зелената валута ще привлече по-силен интерес, като ще доведе до възобновяване на низходящия тренд на EUR/USD.
Неспокойствието ще бъде разрешено едва при закриването на сесията в Ню Йорк в сряда, така че текущите колебания трябва да се разглеждат с висока степен на скептицизъм.
В момента двойката EUR/USD на практика "тъпче място", движейки се в диапазон от 1.0470 до 1.0540, което е резултат от смесени фундаментални фактори.
Например, президентът на ECB, Кристин Лагард, добави натиск върху еврото, заявявайки, че "най-тъмните времена за инфлацията са зад нас". Тя намекна, че регулаторът ще продължи да облекчава паричната политика, въпреки нарастващия CPI в еврозоната.
От друга страна, единната валута намери известна подкрепа в противоречивите данни за PMI. В производствения сектор (Германия, Франция и еврозоната като цяло), бизнес настроенията се влошиха, като съответните индекси паднаха под прага от 50 точки. Въпреки това, индексите за PMI услуги показаха положителна динамика. Например, в Германия индикаторът се върна над 50.0.
IFO и ZEW индексите, публикувани в Германия вчера, също представиха смесена картина. Индексът за бизнес климата на IFO падна до 84.7, най-ниското ниво от октомври 2022 г., докато индексът за настояща оценка неочаквано нарасна до 85.1 (по-силен от очакваното понижение до 84.0). Междувременно, индексът за очаквания на IFO падна до 84.4, отбелязвайки най-слабия резултат от февруари тази година.
В същото време, индексът за икономическо настроение ZEW за Германия изненадващо скочи този месец до 15.7, най-високото ниво от август, въпреки че повечето анализатори прогнозираха спад до 6.8 точки. Въпреки това, индексът за текущата ситуация на Германия продължи своя спад за пети пореден месец, достигайки -93.1 през декември (срещу прогноза от -92.6). От друга страна, индексът за икономическо настроение ZEW за еврозоната се издигна в зелената зона, нараствайки до 17.0, превъзмогвайки очакванията за спад до 12.2 (от предишната стойност 12.5).
Накратко, PMI, IFO и ZEW индексите нарисуваха смесена картина, позволявайки на Европейската централна банка да продължи с намаляването на лихвите с измерено темпо, вероятно на стъпки от 25 базисни точки. Тези доклади не промениха намеренията на ECB. Няма причина за оптимизъм, нито за по-агресивно темпо на парично облекчение.
Подобна ситуация се е развила и през Атлантика. Въпреки че почти всички макроикономически доклади от САЩ са в червената зона, пазарните очаквания остават непроменени. Търговците все още очакват намаление на лихвата с 25 базисни точки през декември и пауза през януари.
Например, индексът на производствената активност NY Empire State (въз основа на анкета на около 200 производители в щата Ню Йорк) рязко спадна през декември до 0.2 точки, рязко падане от 31.2 точки през ноември. Прогнозите предполагаха спад до 6.4 точки.
Междувременно, производственият PMI на САЩ не само остана в територия на свиване, но и спадна още повече до 48.3, не отговаряйки на прогнозите от 49.4. Въпреки това, услугите PMI в САЩ рязко се покачиха до 58.5, далеч надхвърляйки очаквания за спад до 55.7 — най-силният резултат от ноември 2021 г.
Растеж на продажбите на дребно в САЩ нарасна с 0.8% през ноември, добър резултат, който надмина очакванията за 0.6%. Въпреки това, изключвайки продажбите на автомобили, цифрата се покачи само с 0.2% (спрямо прогнозата от 0.4%), отговарящо на представянето на предходния месец.
По отношение на минусите, индустриалното производство през ноември спадна с 0.1% (въпреки прогнозата за +0.3%). Това бележи третия последователен месец на спад, но темпът на свиване се забавя (-0.5% през септември, -0.4% през октомври и -0.1% през ноември).
Участниците на пазара отбелязват тези макроикономически доклади, но не предприемат действия. Валутната двойка EUR/USD все още се търгува в диапазона от 1.0470 до 1.0540, в очакване на основните събития за седмицата: обявяването на декемврийското решение на Фед по паричната политика и доклада за базовия индекс на PCE.
Откриването на каквито и да било търговски позиции на двойката EUR/USD сега е рисковано, тъй като бъдещата траектория ще бъде определена от решението на FOMC, което се очаква да бъде обявено тази вечер.