EUR/USD: Краят на ноември: Протоколи от заседанието на FOMC, Основен индекс на PCE и доклад за инфлацията в еврозоната на хоризонта

Последната седмица на ноември обещава да бъде както интензивна, така и волатилна. По обичай, в края на всеки месец се публикуват важни макроикономически данни, и този ноември няма да бъде изключение. Основните отчети за предстоящата седмица включват доклада за инфлацията в Еврозоната, CB Consumer Confidence, протokol от заседанието на FOMC, IFO индексите, данните за инфлацията в Германия и Core PCE Index.

Германия ще публикува своите IFO индекси, които, макар и по-малко значими от PMI, все пак могат да добавят към низходящия натиск върху еврото. Предварителните прогнози предполагат по-нататъшно влошаване: Очаква се Индексът на деловата среда да спадне до 86.1 (след неочакваното покачване до 86.5), докато Индексът на текущите очаквания може да падне до 86.9 (след покачването до 87.3).

Тези цифри ще повлияят на EUR/USD само ако спадът е значително по-лош от очакваното, вкарвайки индексите в "червената зона".

Ключовото събитие за вторник е US CB Consumer Confidence Index. След като достигна 105.6 през август, индексът неочаквано спадна до 99.2 през септември, преди да се възстанови до 108.7 през октомври. Прогнозите за ноември предполагат увеличение до 112.0 — най-високото от юли 2023 г. Ако това се реализира, би могло да подкрепи долара, подсилвайки очакванията за пауза на декемврийската среща на Федералния Резерв.

Освен това, протоколите от заседанието на FOMC ще бъдат публикувани по време на късната сесия на търговията в САЩ. Припомнете си, че Федералният резерв намали лихвените проценти с 25 базисни точки по време на ноемврийската си среща, следвайки очакван сценарий. В същото време Централната банка използваше доста неясно изказване, заявявайки, че е готова да коригира паричната политика "в случай на рискове, които могат да предотвратят постигането на инфлационната цел."

Но! Само няколко дни след срещата, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл, говорейки на конференция в Далас, изненада пазарите с по-ясно изявление, като обяви, че Централната банка може да не прибързва с по-нататъшните намаления на лихвите. Доларът може да получи значителна подкрепа, ако протоколите отразят по-строго оптимистичната позиция на Пауъл. Важно е да се поясни, че именно Пауъл провокира низходящото движение на двойката EUR/USD (след като страстите около избора на Тръмп утихнаха), така че протоколите от заседанието на Федералния резерв може да укрепят, така да се каже, ефекта на Пауъл.

САЩ ще публикуват данните за поръчките на дълготрайни стоки за октомври по време на сесията в сряда. Очаква се общите поръчки да нараснат с 0.4% след спад от 0.8% през септември. Изключвайки транспорта, поръчките трябва да се увеличат с 0.2% след ръст от 0.4% през предходния месец.

Също така, ще бъде публикувана втората оценка на БВП на САЩ за третото тримесечие. Според прогнозите, втората оценка ще съвпада с първоначалната (2.8%). Въпреки това, прогнозите тук "не работят" доста често. Например, цифрите за първото тримесечие бяха ревизирани два пъти. Ако се окаже, че икономиката на САЩ е нараснала с по-бавен темп през третото тримесечие, доларът ще бъде под фонов натиск. В противен случай, ако данните са "зелени", доларът ще получи значителна подкрепа (ефектът ще бъде по-значим) – пазарът отново ще говори за пауза при заседанието на Федералния резерв през декември.

Друго важно издание в сряда е индекса PCE. Както е известно, това е един от ключовите инфлационни индикатори, които Федералният резерв следи отблизо. През октомври той излезе на 2.7%, докато повечето експерти предсказваха спад до 2.6%. Прогнозите за ноември предполагат, че ще остане на 2.7%. Ако индексът се премести от мъртвата точка към растеж, представителите на "оптимистичното крило" на Федералния резерв (по-конкретно говорим за Мишел Боуман и Лиса Кук) ще имат още един аргумент да защитават позицията си, изразена в запазване на паричната политика в предишната й форма през декември. Ако основният индекс PCE се ускори едновременно със забавяне на инфлацията в еврозоната (докладът ще бъде публикуван в петък), ще се формира "идеален бурен феномен," който ще укрепи низходящата тенденция на EUR/USD.

Германия ще публикува данните си за инфлацията през ноември, които често служат като предвестник за по-широки тенденции на инфлацията в еврозоната. Според прогнозите, показателите ще отразят застой на общата инфлация и ускорение на основната инфлация. Очаква се общият индекс на потребителските цени (CPI) да остане непроменен на 2.0% на годишна база. На същото ниво индексът беше публикуван през септември. Индексът на хармонизираните потребителски цени (HICP) се очаква да се ускори леко до 2.6% от 2.4%. Трябва да се отбележи, че докладът за растежа на инфлацията в Германия е вид "предвестител на буря" преди публикуването на общеевропейските данни, защото цифрите доста често корелират. Следователно, ако, противно на прогнозите, германската инфлация неочаквано се забави, това може да тежи значително на еврото.

Петък е най-важният ден от седмицата за еврото. Докладът за растежа на инфлацията в еврозоната ще бъде публикуван по време на европейската сесия. Очаква се общият CPI да се ускори до 2.3% на годишна база през ноември от 2.0%. Основният CPI (изключващ енергия и храни) се очаква да се покачи до 2.8%, след като беше задържан на 2.7% в продължение на два месеца.

Значимостта на това съобщение не може да бъде достатъчно подчертано. Ако инфлацията забави вместо да ускори, това може да наклони везните в полза на намаление на лихвения процент с 50 базисни точки на заседанието на Европейската централна банка през декември (на фона на разочароващи PMI данни). Ако докладът излезе на прогнозираното ниво или (още повече) в зелената зона, сценарии с намаление на лихвения процент с 25 точки ще остане основният сценарий.

Предстоящата седмица вероятно ще бъде волатилна. Доларът може да получи допълнителна (и много значителна!) подкрепа, ако протоколите от заседанието на Федералния резерв са с ястребови внушения, основният PCE индекс е в зелената зона и втората оценка на БВП на САЩ е по-добра от първоначалната. Що се отнася до еврото, всичко ще зависи от динамиката на инфлацията в Германия и еврозоната. Тези доклади ще бъдат решаващи за определяне на посоката на общата валута.

От техническа гледна точка, двойката EUR/USD на всички по-високи времеви интервали (от H4 и нагоре) остава близо до или под долните ленти на Bollinger Bands и под всички линии на индикатора Ichimoku, което сигнализира за низходящ тренд. Въпреки това трябва да се помни, че след толкова мощен спад на цената обикновено следва корективно връщане. Въпреки че силно движение надолу често предхожда корективно възстановяване, сегашната фундаментална обстановка предполага, че такива корекции са възможности за отваряне на къси позиции с целеви нива 1.0400 (долна линия на Bollinger Bands на четиричасовата графика) и 1.0380 (долна линия на Bollinger Bands на дневната графика).