Валутната двойка GBP/USD пада стремително, реагирайки на резултатите от президентските избори в САЩ. Спадът в сряда е изцяло обусловен от укрепването на американския долар. Индексът на долара опитва да се задържи на четиримесечни върхове, в диапазона от 105. Основните валутни двойки изпитват увеличена волатилност, пробивайки всички ценови бариери по пътя си. GBP/USD не е изключение: мечките импулсивно пробиха нивото на съпротива от 1.2870 (долната линия на индикатора на Болинджър на времевата рамка D1) и сега се опитват да се консолидират под тази цел.
Въпреки това, паундът вече беше под значителен натиск преди изборите в САЩ, след представянето на първия бюджет от управляващата Лейбъристка партия след спечелването на парламентарните избори през юли. Големите разходи, значителните заеми и други фискални предложения бяха посрещнати с неодобрение от британската валута. На пръв поглед, тази реакция може да изглежда аномална, но опасенията от по-голяма данъчна тежест повдигнаха съмнения относно перспективите за икономически растеж.
След обявяването на бюджета, двойката GBP/USD падна до 1.2843 миналата седмица. Ситуацията напомни на много участници на пазара за краткото време на Лиз Тръс като министър-председател, когато нейният "мини-бюджет" шокира пазарите и в крайна сметка стана нейния политически край. Въпреки че природата на предложенията за бюджета е различна (бюджетът на Тръс целеше най-големите данъчни съкращения в съвременната история на Обединеното кралство), реакцията на пазара беше подобна — тогава паундът падна и сега пада.
Банката на Англия може да влоши проблемите на паунда, ако обяви по-нататъшно омекотяване на паричната политика.
Формалният изход от ноемврийската среща, който ще бъде обявен в четвъртък, 7 ноември, вече се очаква — пазарите са 100% уверени, че централната банка ще намали лихвения процент с 25 базисни точки. Въпреки това, перспективите за бъдещите действия остават несигурни.
Струва си да се отбележи, че общият индекс на потребителските цени (CPI) е паднал до 1.7% на годишна база спрямо прогноза от 1.9%. Това отбелязва най-бавния темп на растеж от април 2021 г., връщайки инфлацията в обхвата на целите на Банката на Англия. Въпреки това, основният CPI, макар и с намаление, остава над прага от 3%, падайки до 3.2% — най-ниското ниво от септември 2021 г.
Индексът на ръст на цените на дребно (RPI), който работодателите често използват при преговори за заплати, също влезе в червената зона. На годишна база, той се забави до 2.7%, в сравнение с очакванията от 3.1%, отбелязвайки най-слабия растеж от март 2021 г. Инфлацията на CPI в сектора на услугите падна до 4.9% на годишна база през септември, падайки под ключовото ниво от 5.0% за първи път от месеци. Растежът на заплатите също се забави, като средните доходи (включително бонуси) паднаха до 3.8% — най-ниското ниво от януари 2021 г. Изключвайки бонусите, числото падна до 4.9%, най-бавния темп на растеж от август 2022 г.
Тези резултати позволяват на Банката на Англия да намали лихвените проценти на ноемврийската среща. Освен това, те могат да подтикнат централната банка да обяви още едно намаление на лихвите на последната й среща за годината. Въпреки това, някои експерти, включително икономисти от Scotiabank, се съмняват, че Банката ще намали лихвите на две последователни срещи. Те обосновават случая си като посочват основната инфлация (все още над 3%), инфлацията в сектора на услугите и декларираното дискреционно фискално облекчение.
Скептицизмът относно сигнализирането на допълнителни снизходителни мерки (като обявяване на намаление на лихвите през декември или в началото на 2025 г.) може да навреди на британския паунд. Паундът може да бъде под значителен натиск, ако реториката на Банката на Англия бъде снизходителна. Такъв "изключително снизходителен" сценарий в момента не е включен в цените, което означава, че неговото реализиране може да изненада пазара.
В сряда, двойката GBP/USD се движеше, водена от емоции, след триумфалната победа на Републиканската партия, осигуряваща Белия дом и двете камари на Конгреса — Сената и Камарата на представителите. Въпреки това, в четвъртък, двойката може да се сблъска с допълнителен натиск от страна на Федералния резерв (ако той подчертае ускорението на основната инфлация в САЩ) и Банката на Англия (ако намекне за ново намаление на лихвите до края на годината). По мое мнение, Банката на Англия не само ще намали лихвите, но също така ще изрази снизходителна позиция, позволяваща на продавачите на GBP/USD да натиснат двойката до нивото на подкрепа от 1.2800, с потенциал за тестване на основата на диапазона 1.2800.