Днес USD/JPY достигна тримесечен връх и тества нивото на съпротивление от 154.00 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на дневната времева рамка). USD/JPY откри седмицата с повишение. Затварящата цена в петък беше 152.30, а днешното отваряне беше 152.94, оставяйки разликата неизпълнена. Йената е под силен натиск след неочакваните и може би сензационни резултати от извънредните парламентарни избори в Япония. Фактори, които вече представляват предизвикателство за продавачите на USD/JPY, като нерешителността на Bank of Japan и забавянето на инфлацията, сега се засилват от новата политическа нестабилност.
Вкратце, Шигеру Ишиба, който спечели партийните избори миналия месец и бе назначен за премиер, свика предсрочни парламентарни избори, смятайки, че това ще укрепи политическата му позиция и ще му осигури по-голяма гъвкавост. Въпреки това, това решение се оказа критична грешка за Ишиба и управляващата му партия, която може скоро да загуби своето мнозинство.
Към момента, Либерално-демократичната партия изгуби мнозинството си в долната камара — рядко събитие в японската политическа история, отбелязващо първия път, когато ЛДП губи управляващия статус, откакто се върна на власт през 2012 г.
Йената реагира негативно на резултата от изборите. Първо, поради политическата нестабилност, японската централна банка едва ли ще предприеме стъпки за затягане (или нормализиране) на паричната политика. Това добавя още една причина за Японската банка да направи пауза (в допълнение към други фактори, обсъдени по-долу).
Второ, икономическата позиция на новата коалиция и възможните промени в правителството (ако Ишиба загуби позицията си, както е вероятно) остават неясни.
Анализаторите в Okasan Securities отбелязват, че много опозиционни политици, които могат да се присъединят към малцинствена коалиция, призовават за мерки за увеличаване на заплатите. Ако тези политики влязат в действие, те биха усложнили способността на Японската банка да повиши лихвените проценти без повече яснота за ръста на заплатите. Тази яснота вероятно ще дойде едва след пролетната „шунто“ (годишните преговори за заплати в Япония между компании и синдикати). Поради това, каквото и да е приспособяване на паричната политика може да бъде отложено до следващата пролет, въпреки по-ранните очаквания за увеличение на лихвите през декември от някои експерти.
В крайна сметка, търговците на USD/JPY в момента се сблъскват с много неотговорени въпроси. Каква форма ще приеме новата парламентарна коалиция? Как ще изглежда новото правителство? Ще запази ли Шигеру Ишиба позицията си? И какъв път ще следва малцинствената коалиция, ако бъде съставена?
Отговорите няма да закъснеят. Според японската конституция, извънредна сесия на парламента трябва да бъде свикана в рамките на 30 дни, за да бъде избран премиер. В този климат на политическа несигурност, йената вероятно ще остане под натиск, а купувачите на USD/JPY могат да тласнат двойката на по-високи стойности, възможно към рамката 154.00-155.00.
Все пак, политиката не е единствената сила, която натежава на йената. Други фундаментални фактори позволяват на биковете при USD/JPY да запазят увереността си. На първо място е инфлацията, която показа признаци на забавяне през септември. Индексът на потребителските цени в Токио спадна до 1.8% през октомври, най-ниският темп на растеж от април тази година. Основният индекс, изключващ новите цени на храните, също се забави до 1.8% през октомври, продължавайки своя низходящ път (той беше 2.0% през септември).
По-широките данни за ИПЦ, публикувани по-рано, също отразиха забавяне на инфлацията, като общият ИПЦ се забави до 2.5% миналия месец (най-бавният темп на растеж от април), а основният ИПЦ индекс падна до 2.4% (също най-ниският от април).
Всичко това подсказва, че Японската банка може да не бърза в следващия цикъл на повишаване на лихвите. Управителят на БОЯ Казуо Уеда, между впрочем, намекна за тази позиция преди изборите. Сега онези, които подкрепят подхода на изчакване, имат още един значим аргумент в своя полза.
Единственият фактор, който може да спаси продавачите на USD/JPY, може да бъде удар върху американския долар. Тази ситуация може да възникне, ако американският пазар на труда отново разочарова доларовите бикски. Докладът за неселективното заетост през октомври ще бъде публикуван този петък и ранните прогнози предполагат слаб резултат (очаква се ръст на заетостта около 110 000).
Така че, въпреки общата слабост на йената, може би е твърде рано да се влезе в дълги позиции на USD/JPY — поне докато търговците не преодолеят съпротивителното ниво 154.00, съответстващо на горната линия на Bollinger Bands на времевия интервал D1. Йената остава слаба, но доларът все още не е намерил стабилна позиция. При тези фундаментални условия, подходът на изчакване за тази двойка изглежда разумен.