Апетитът нараства с яденето. Щом EUR/USD се понижи до 1.0800, на Форекс пазара отново изникнаха спекулации за паритет. Pictet и Deutsche Bank не изключват възможността за паритет, ако Доналд Тръмп спечели президентските избори в САЩ и изпълни своите обещания за тарифи. JP Morgan и ING смятат, че този ниво може да бъде достигнато дори преди края на 2024 г. Междувременно, основната валутна двойка се движи нагоре, благодарение на затварянето на къси позиции от големи спекулатори.
С напредъка на низходящата тенденция, интересът към хеджиране срещу падането на EUR/USD до 1.0500 и под тази стойност нараства бързо. Рисковете от обръщане на еврото са паднали до най-ниските си нива от месеци, което показва доминирането на мечките на пазара на деривати.
Динамика на рисковете от обръщане на еврото
По отношение на разликите в лихвените проценти по дълга, двойката EUR/USD би трябвало вече да се търгува под 1.0700. Съществуват множество причини за това. Щатският долар може да извлече полза от по-бавен спад на лихвения процент по федералните фондове от очакваното в момента или от по-силна икономика на САЩ в сравнение с Европа. Или от глобална търговска война, особено ако Доналд Тръмп се върне на власт в САЩ.
На пресконференцията след заседанието на ЕЦБ, Кристин Лагард отбеляза, че митническите тарифи още повече биха влошили икономиката на еврозоната. ЕЦБ може да бъде принудена да предприеме действия, за да защити конкурентоспособността на своите производители, като отслаби еврото. Дериватите вече виждат 30% вероятност за намаляване на депозитната лихва с 50 базисни точки през декември. ЕЦБ може да изненада пазара с няколко по-широки хода, които биха навредили на единната европейска валута.
EUR/USD и динамиката на разликите в лихвените проценти
Какви рискове стоят пред мечките при EUR/USD? Според мен, основният риск е рязкото охлаждане на пазара на труда в САЩ. Федералният резерв ясно даде да се разбере, че фокусът му се е изместил от инфлацията към безработицата. Бързото нарастване на безработицата може да доведе до сценарий, при който лихвеният процент на федералните фондове се намалява с 200 базисни точки до 3% до края на цикъла. Този сценарий вече е очертан в последната прогноза на FOMC за лихвените проценти. Централната банка на САЩ смята, че лихвеният процент от 3% е неутрален, което означава, че нито охлажда, нито стимулира американската икономика.
Следователно, докато САЩ продължават да са икономически устойчиви и шансовете на Доналд Тръмп за победа на президентските избори продължават да се увеличават бързо, вероятността EUR/USD да продължи низходящата си посока изглежда реалистична. Търговските войни ще доведат до проблеми за световната икономика, включително за проциклични валути като еврото.
Технически, дневният график на EUR/USD показва отскок след продължително движение надолу. Ако "биковете" не успеят да пробият съпротивата на нивата на пивот 1.0860 и 1.0905, това ще покаже тяхната слабост и ще предостави причина за отваряне на къси позиции. Целевите нива са 1.0700 и 1.0580.