БВП на Канада нарасна с 0.2% на месечна база през юли, надминавайки прогнозите от 0.1%, въпреки риска от по-слаб резултат. Канадската икономика се е разширявала през шест от последните седем месеца, показвайки умерен, но надежден растеж. Недостатъкът е, че икономическият растеж се случва на фона на висока имиграция. Когато се коригира на глава от населението, той изглежда доста слаб. Предварителните данни за август показват нулев растеж, като годишният процент се движи около 1.3% през третото тримесечие. Въпреки че това е далеч от потенциална рецесия, това оказва натиск върху Централната банка на Канада да коригира своята парична политика.
Слабостта на канадската икономика има положителен ефект върху инфлацията. Годишният ИПЦ спадна до целевото ниво от 2% през август. От друга страна, безработицата се повиши до 6.6% през август и продължава да расте. Управителят на Bank of Canada Тиф Маклем заяви, че централната банка иска да стимулира растежа, което предполага, че ситуацията може да доведе до понижение на лихвата с 50 базисни точки на предстоящата среща през октомври. Трите предишни понижения на лихвите, общо с 75 базисни точки, изглеждат недостатъчни. Ненужно е да се казва, че ако Bank of Canada понижи лихвите с 50 базисни точки на 23 октомври, това ще погребе всяка надежда за укрепване на канадския долар, тъй като доходността на канадските облигации вече е под доходността на американските облигации след трите намаления на лихвите и този разрив вероятно ще се разшири.
Въпреки това, има и положителна страна. Речта на председателя на Федералния резерв, Джером Пауъл, в която той заяви, че пазарите надценяват степента на намаленията на лихвите, предизвика силни пазарни движения, но не промени фундаментално прогнозите. Така че все още се очаква понижение на лихвите с 75 базисни точки от Федералния резерв до края на годината, както беше преди коментарите на Пауъл. Това означава, че американският долар остава под натиск за продажба.
Нетната къса позиция на CAD намаля с $0.5 милиарда през отчетната седмица до -$4.88 милиарда. Пазарните настроения остават мечи, а канадският долар в момента е в най-слабата позиция срещу USD сред валутите на G10. Той беше единствената валута, която не успя да се укрепи срещу долара миналия месец. Оценената стойност е под дългосрочната средна, което подготвя сцената за низходящо движение в USD/CAD. Въпреки това, няма ясно насочване в оценената цена.
След рязкото покачване през август, канадският долар прекара целия септември в страничен диапазон. Мечият импулс все още е валиден. В момента по-вероятно изглежда по-нататъшно низходящо движение, отколкото рали в USD/CAD. Въпреки това, канадският долар изпитва трудности да намери причини за укрепване. Очакваме USD/CAD в крайна сметка да започне движение към дългосрочната цел от 1.3170, със съпротива в зоната 1.3520/30. Отстъпване до това ниво оправдава продажбите, с цел ново дъно от 1.3419.