От една страна, докладът отговори на очакванията, както предвиждаха повечето експерти. От друга страна, значението на този доклад е трудно да се надцени, предвид текущите обстоятелства. Вероятността за намаление на лихвения процент от Европейската централна банка (ЕЦБ) на срещата през октомври се увеличи значително, докато преди това вниманието беше насочено към срещата през декември. Този доклад удари единната валута, включително спрямо американския долар. Двойката EUR/USD излезе от диапазона 1.1080-1.1190 (в който се търгуваше през последните две седмици) и се насочва към нивото на подкрепа от 1.1040 (горната граница на облака Kumo на дневната графика).
Според публикуваните данни, Индексът на потребителските цени (CPI) в еврозоната намалява до 1.8% на годишна база през септември. Това е най-слабият темп на растеж от май 2021 година. Струва си да отбележим, че този показател показва низходяща тенденция за втори пореден месец.
Основният индекс, който изключва цените на енергията и храните, се забави до 2.7% на годишна база. Този индикатор намалява за втори пореден месец, въпреки че не толкова бързо като общия CPI. Въпреки това, септември отбелязва най-слабия темп на растеж от април тази година.
Структурата на доклада показва, че цената на услугите се е увеличила с 4.0% на годишна база през септември, след увеличение от 4.1% през август. Въпреки че цифрата остава висока, самата тенденция е важна. Инфлацията в сектора на услугите е "главоболие" за ЕЦБ, така че низходящата тенденция в този показател играе значителна роля.
Също така беше съобщено, че цените на енергията са спаднали с 6% през предходния месец (в сравнение с падане от 3% през август), докато цените на промишлените стоки са нараснали с 0.4% (толкова и миналия месец). Цените на храните, алкохола и тютюневите изделия са се увеличили с 2.4% (от 2.3% преди това).
Също така трябва да се отбележи, че инфлацията във Франция и Испания е паднала под целевото ниво от 2% към края на септември. Например, във Франция, потребителските цени са се увеличили с 1.5% на годишна база миналия месец, след като нараснаха с 2.2% през август, а в Испания - те са се увеличили с 1.7% (в сравнение с 2.4% през август).
Тези цифри показват, че ЕЦБ може да намали лихвения процент отново още този месец. За да получим пълна картина, струва си да припомним другите макроикономически индикатори, отразяващи растящия песимизъм сред европейските предприемачи. Индексите PMI, IFO и ZEW са навлезли в "червената зона", влошавайки положението на еврото.
Още преди публикуването на гореспоменатите данни за инфлацията, експерти от HSBC и BNP Paribas оценяваха вероятността ЕЦБ да понижи лихвените проценти с 25 базисни точки на октомврийската среща на 80%. Мисля, че сега броят на поддръжниците на този сценарий ще се увеличи, особено като се вземе предвид неотдавнашният вътрешен доклад от Reuters, според който въпросът за понижаването на лихвите през октомври "остава на дневен ред" и се обсъжда активно от членове на ЕЦБ. Според анализаторите на HSBC, ЕЦБ ще се движи в стъпки от 25 базисни точки на всяка среща до април 2025 година, което означава през следващите пет срещи.
На фона на растящите очаквания за улесняване на бъдещите действия на ЕЦБ, еврото е подложено на значителен натиск, включително спрямо американския долар.
Но можем ли да кажем, че купувачите на EUR/USD са обречени? Мисля, че не, защото доларът също се сблъсква с "тест за Nonfarm Payrolls". На карта е потенциалното намаление на лихвите с 50 базисни точки от Федералния резерв на срещата през ноември. Миналата седмица вероятността за този сценарий беше 60%. Към днешна дата тази вероятност е спаднала до 30%. Въпреки това, ако трудовият пазар в САЩ отново разочарова, показвайки признаци на забавяне, доларът ще бъде подложен на сериозен натиск. Докладът за Nonfarm Payrolls сега има по-голяма важност от докладите за инфлацията, имайки предвид последните изявления на служители на Федералния резерв. Следователно, един разочароващ резултат в доклада в петък може основно да промени перспективите за двойката EUR/USD.
Предвид уязвимостта на американския долар, влизането в къси позиции сега е рисковано. Освен това, индексът на ISM за производствения сектор във вторник разочарова "биковете" на долара, като остана на 47.2 през септември, срещу слабо очакване за покачване до 47.6. Не само че индексът остана в територия на свиване, но също така не се премести (той беше на същото ниво през август).
По мое мнение, "мечките" на EUR/USD биха могли, от импулс, да натиснат двойката надолу с още няколко десетки точки - до целта от 1.1040 (горната граница на облака Kumo на дневната графика), но по-нататъшното устойчиво спадане е силно съмнително, главно поради доклада за Nonfarm Payrolls в петък, който може да играе критична роля за долара.
```