Очакванията за възстановяване на пазара на труда в САЩ през август и прекомерно надценените спекулативни дълги позиции увеличават рисковете от корекция в цената на златото. Въпреки това, средносрочните и дългосрочните перспективи остават оптимистични. Апетитът на централните банки за закупуване на благородни метали не отслабва дори за секунда. Паричният улеснителен цикъл на Федералния резерв ще доведе до прилив на капитали в ETF. Геополитическата обстановка ще продължи да служи вярно на купувачите на XAU/USD.
Според Goldman Sachs, тройното нарастване на покупките на злато от централните банки се дължи на тревогите относно финансовите санкции на САЩ и рисковете, свързани с държавния дълг на САЩ. Тези структурни фактори ще продължат да благоприятстват благородния метал, независимо колко високо могат да се повишат цените. През първата половина на годината, покупките на централните банки достигнаха рекорден връх от 483 тона, 5% повече от предишния пик януари-юни 2023.
Световният съвет за злато отбелязва, че през юли централните банки са добавили 37 тона към резервите на нетна основа, като търсенето остава високо и вероятно ще продължи да расте.
Динамика на покупките на злато от централните банки
Фед е на прага на първото понижение на лихвения процент в този цикъл на федералните фондове, което ще върне капитала на пазара на ETF. Този компонент на инвестиционното търсене на злато практически отсъстваше през последните две години. Въпреки това, това не попречи на XAU/USD да се покачи, тъй като благородният метал направи това благодарение на други възходящи фактори. Сега златото е на път да придобие нов такъв, който ще му позволи да се насочи към рекорд.
Накрая, златото предлага отлични условия като инструмент за хеджиране на различни рискове. Това включва геополитически рискове, свързани със ситуации в Близкия изток и Източна Европа, политически рискове поради възможното завръщане на САЩ към търговски войни, ако Доналд Тръмп спечели през ноември, натиск върху Фед от президента, както и рискове от фалити на американски облигации.
Goldman Sachs прогнозира ръст на фючърсите на благородния метал до $2,700 за унция в първото тримесечие на 2025 година. Колко бързо ще бъде достигната тази стойност зависи от данните за заетостта в нефамилния сектор в САЩ. Инвеститорите очакват възстановяване на трудовия пазар; обаче, в случай на неговото забавяне, шансовете за понижение на лихвения процент на федералните фондове с 50 базисни пункта през септември ще се увеличат от настоящите 42%, което би ударило долара и позволило на XAU/USD да "разпери криле".
Най-високите спекулативни нетни дълги позиции могат да попречат на възходящото движение на златото за четири години. Въпреки това, последният доклад показа, че мениджърите на активи и хедж фондовете намаляват късите си позиции повече, отколкото увеличават дългите - добър знак за биковете на XAU/USD.
Технически, на дневната графика на златото, има комбинация от модели Три индийци и "Splash and Shelf". Тази комбинация увеличава риска от корекция, ако котировките паднат под $2474 за унция. Успешното пробиване на тази подкрепа ще позволи изграждането на къси позиции, формирани от $2515.