Силната икономика води до силна валута. Това е принцип на фундаменталния анализ, който остава непроменен. Всички си спомняме как индексът на USD се повиши от януари до април, подхранван от възраждането на наратива за американското изключение. Инвеститорите, очакващи забавяне на БВП на САЩ, бяха изненадани от противоположния изход, което отличи САЩ от другите страни и позволи на долара да се укрепи. Сега Великобритания заема подобна позиция на тази на САЩ по-рано през годината. Не бива да ни учудва, че GBP/USD преживява бърз растеж.
След смесените доклади за пазара на труда и инфлацията във Великобритания, започнаха да излизат положителни данни. Брутният вътрешен продукт (БВП) нарасна с впечатляващите 0.6% през второто тримесечие, а продажбите на дребно скочиха с 0.5% през юли, с ревизии, показващи корекция нагоре. Това укрепва вярата, че икономиката ще продължи своя стабилен напредък през третото тримесечие. През първата половина на годината тя изпреварва САЩ и уверено води в Г7.
Представяне на икономиките на Г7
Силните макроикономически данни позволяват на Bank of England да постъпва предпазливо преди да продължи своя цикъл на парично облекчение, който започна на 1 август с намаляване на репо ставката от 5.25% на 5%. Дериватите оценяват шансовете за второ действие на BoE през септември на 37%. До края на годината се очаква разходите за заеми да намалеят с 43 базисни пункта, което е значително по-малко от очакваните 93 базисни пункта за Федералния резерв. Различните скорости на парична политика облекчение предоставят благоприятни условия за GBP/USD.
Политическата стабилност и нарастващият глобален рисков апетит също играят в полза на паунда. Допреди малко, инвеститорите имаха съмнения дали правителството на Keir Starmer може да изпълни обещанието си да изведе икономиката на Обединеното кралство на върха на Г7. Бюджетният дефицит изглеждаше огромен, а предложените увеличения на данъците оказваха низходящ натиск върху паунда. Въпреки това, последните макроикономически данни предполагат, че на Лейбъристката партия не й се наложи да полага много усилия: когато основните конкуренти, водени от САЩ, забавят темпото, Обединеното кралство получава шанс. До момента той се възползва успешно от тази възможност.
Съмнявам се, че GBP/USD би могъл да достигне нивото от 1.3 без бързото покачване на американските фондови индекси. И трите индекса – S&P 500, Nasdaq и индексът Dow Jones показаха най-доброто си седмично представяне от ноември насам, тъй като пазарът премина от страх към жажда за печалби. Докато призракът на рецесията преследваше инвеститорите в началото на август, до средата на месеца той практически беше забравен. Глобалният рисков апетит нараства, а американският долар се продава като актив-убежище.
Ралито на GBP/USD също е подкрепено от очакванията за сигнали, сочещи наближаващото начало на паричното облекчение от страна на Федералния резерв, които се очаква да бъдат включени в протоколите от юлското заседание на FOMC и речта на Jerome Powell в Jackson Hole.
Технически, на дневната графика, GBP/USD е успял да се консолидира над своите пълзящи средни стойности, тренд линията и нивото на справедлива стойност. Това е ясен бичи сигнал и причина за увеличаване на дългите позиции, формирани от нивото 1.28. Целевите нива са 1.3015 и 1.3140.