Утре, по време на азиатската сесия в сряда, Резервната банка на Нова Зеландия ще проведе следващото си заседание. Изходът от августовското заседание не е предрешен, въпреки че основният сценарий предполага, че лихвеният процент ще остане на текущото си ниво от 5.50%. Според някои експерти, RBNZ може да започне да намалява лихвения процент този месец, като се има предвид забавянето на инфлацията и повишаването на безработицата.
Трябва да се отбележи, че Резервната банка на Нова Зеландия запази основния лихвен процент непроменен след последното си заседание през юли. В съпътстващото изявление, централната банка посочи, че инфлацията вероятно ще се върне в целевия диапазон от 1%-3% до втората половина на 2024 г. Само седмица след юлското заседание бяха публикувани ключови данни за растежа на инфлацията в Нова Зеландия, които потвърдиха низходящата тенденция и подхраниха слухове, че RBNZ може да започне облекчаване на паричната политика на следващото заседание.
Според публикуваните данни, индексът на потребителските цени (CPI) се е увеличил с 0,4% през второто тримесечие на месечна база, в сравнение с прогнозирания ръст от 0,5% (предишната стойност беше 0,6%). На годишна база индексът също падна в червената зона, забавяйки се значително от 4,0% до 3,3%. Това представлява най-слабия темп на растеж от първото тримесечие на 2021 година насам. Заслужава да се отбележи, че индексът показва низходяща тенденция за шест последователни тримесечия, приближавайки се към целевия диапазон на централната банка от 1%-3% за първи път от три години насам.
Това може би е основната причина за понижаването на лихвения процент. Важно е да се отбележи, че RBNZ значително омекоти тона си на юлската си среща в сравнение с тази през май. През май регулаторът обсъждаше възможността за допълнително затягане на монетарната политика, като изключваше намаляването на лихвения процент в близко бъдеще. Тогава членовете на централната банка посочиха, че намаляването на лихвения процент е малко вероятно преди третото тримесечие на 2025 година. Въпреки това, през юли централната банка не заплаши с допълнително затягане на монетарната политика, като заяви, че настоящата монетарна политика работи успешно и постига целите си. Придружаващото изявление съдържаше доста мек израз, че "ограничителната монетарна политика значително е намалила инфлацията на потребителските цени."
Трябва да се подчертае, че новозеландският регулатор омекоти тона си дори преди публикуването на данните за растежа на CPI през второто тримесечие, които показаха забавяне на инфлацията от 4,0% на 3,3%. С други думи, горната граница на целевия диапазон сега е в непосредствена близост (1,0%-3,0%).
Освен това в началото на август Резервната банка публикува изследване на монетарните условия, което посочва, че инфлационните очаквания в Нова Зеландия продължават да спадат – както на 12-месечна, така и на 2-годишна база. Конкретно, двугодишните инфлационни очаквания спаднаха до 2,03% през третото тримесечие (в сравнение с предишната стойност от 2,33%).
В този контекст, намаляването на лихвения процент на августовската среща не може да бъде изключено.
Според валутните стратези на UBS, има в момента 70% вероятност RBNZ да започне смекчаване на политиката този месец.
Като цяло, пазарите сега оценяват вероятността за намаляване на лихвения процент през август на 40-45%.
Въпреки това, експертите на UOB Group смятат, че Резервната банка ще подготви почвата за смекчаване на политиката на августовската среща, с първото намаляване на лихвения процент, очаквано през четвъртото тримесечие на тази година. Анализаторите посочват забавящата се инфлация, отслабващите условия в секторите на услугите и производството и намаляващото бизнес доверие като основни фактори.
По този начин, съществува доста висока вероятност за "гълъбов" сценарий след августовската среща на RBNZ. Комуникацията с участниците на пазара не е била силната страна на Резервната банка на Нова Зеландия, меко казано, така че централната банка може да прескочи "подготвителния" етап и директно да премине към смекчаване на монетарната политика. Особено след като това се подкрепя от забавящата се инфлация, нарастващата безработица (която нараства за пет последователни тримесечия и достигна 4,6% през второто тримесечие) и слабият икономически растеж (БВП на Нова Зеландия нарасна с едва 0,2% през първото тримесечие).
Според мен, вероятно е Резервната банка да предприеме първата стъпка към смекчаване на политиката утре. При 40% вероятност за този сценарий, двойката NZD/USD би могла да бъде под значителен натиск в този случай.
От техническа гледна точка, двойката демонстрира възходяща тенденция за трета поредна седмица (главно поради отслабването на щатския долар). На дневната графика, NZD/USD е между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands, над линиите Tenkan-sen и Kijun-sen, но в рамките на облака Kumo. Ако RBNZ реализира основния сценарий, двойката ще продължи да се движи към горната граница на облака, около 0.6110. Ако се реализира "гълъбовият" сценарий, очаквайте импулсивен спад до средната линия на индикатора Bollinger Bands на D1 (0.5950) и по-нататъшно падане до основата на фигурата 0.59. Непредсказуемостта остава, така че е най-добре да не се бърза с търговски решения по двойката.