Паундът в двойката GBP/USD достигна годишния си ценови връх преди два дни, достигайки 1.3043. Публикуването на данни за растежа на инфлацията в Обединеното кралство предизвика възходящ ценови импулс. Почти всички компоненти на отчета бяха в "зелената зона," което отразява упоритостта на британската инфлация. Публикуваните данни намалиха вероятността Bank of England да започне да облекчава паричната си политика на следващото си заседание (планирано за август). На фона на тиха реторика от Пауъл и забавянето на инфлацията в САЩ, купувачите на GBP/USD се почувстваха повече от уверени. Всички предпоставки за тестване на нивото от 1.31 бяха налице.
Но вчера двойката неочаквано обърна посоката си на юг. Нарастването на настроенията за избягване на риск позволи на американския долар да се наложи отново. Индексът на американския долар се покачва уверено за втори ден, от 103.33 до 104.04. Главните валутни двойки се приспособиха съответно. Двойката GBP/USD не прави изключение: цената падна с повече от 100 точки за два дни.
Допълнителен натиск върху паунда дойде от днешните данни за продажбите на дребно. Обемът на продажбите на дребно през юни намаля с 1.6% месец спрямо месец, в сравнение с очаквано намаление от 0.6%. Годишно данните бяха -0.2% срещу прогнозирания растеж от 1.2%. Продажбите на дребно, без горива, също спаднаха с 1.5% годишно и 0.8% месец спрямо месец.
Доларът, от своя страна, укрепи позициите си на фона на публикуването на вторични макроикономически доклади, които представиха доста противоречива картина. Например, производственият индекс на Фед Филаделфия, базиран на анкета сред производствени компании в региона, скочи вчера: прогнозата беше 2.7, но реалната стойност беше 13.9.
Въпреки това, докладът за трудовия пазар в САЩ излезе в "червената зона". Началните искания за безработица се увеличиха до 243,000 за седмицата (прогноза — 229,000), най-бързият темп на растеж от началото на юни. Индикаторът постепенно намаляваше, но сега отново се ускорява. Макар това да не е катастрофално, тенденцията е важна. Индикаторът остана над границата от 230,000 през целия юни. В началото на юли беше 223,000, но втората седмица на юли показа растеж до 243,000.
Американският долар игнорира този доклад, укрепвайки позициите си на фона на растящо настроение за избягване на риск. Слуховете, че Байдън ще напусне президентската надпревара, разтревожиха пазарите, особено тъй като някои анализатори смятат, че този ход ще увеличи шансовете на Тръмп да спечели изборите.
Доналд Тръмп направи няколко важни изявления в скорошно интервю за Bloomberg Businessweek. Специално спомена, че "би позволил на Джером Пауъл да завърши мандата си, особено ако действа правилно."
Помнете, че текущият мандат на председателя на ФЕД изтича след по-малко от две години – през май 2026 г. Въпреки това, няма съмнение, че Тръмп, като президент, би продължил практиката на публичен (и вероятно частен) натиск върху централната банка, както правеше и през първия си мандат.
Тръмп също така "силно посъветва" Фед да не намалява лихвения процент през септември, тъй като такъв ход, по негово мнение, би имал политически контекст, подсказващ, че централната банка подкрепя настоящия президент. Струва си да се отбележи, че Пауъл винаги е уверявал пазарите, че оглавяваното от него тяло е независимо, така че централната банка може да игнорира думите на Тръмп. Въпреки това, това "предупреждение" от републиканците все пак може да изиграе роля, ако членовете на регулаторите наистина са загрижени, че техните решения може да се възприемат като подкрепа за демократичния кандидат.
Докато темата с Фед е спорна, перспективите за възобновяване на търговската война с Китай са много реални. В интервюто за Bloomberg Businessweek републиканският лидер ефективно обяви началото на "враждебни действия" след победата си: той каза, че новите тарифи върху китайските стоки ще варират от 60% до 100%. Освен това, Тръмп каза, че ще наложи 10% тарифи върху внос от други страни, тъй като те "купуват твърде малко американски стоки."
Въпреки че Доналд Тръмп застъпва идеята за по-слаба национална валута (въпреки че не е ясно как), повечето експерти вярват, че действията му във външноикономическите въпроси само ще укрепят долара, тъй като високите тарифи ще покачат инфлацията и ще доведат до по-високи данъци за американските домакинства. Затова, заедно с нарастването на рейтингите на републиканеца, доларът също нараства, тъй като търговците оценяват перспективите за настъпващата ера "Тръмп 2.0".
Поради това низходящото движение на двойката GBP/USD е по-скоро предизвикано от емоционални колебания. Въпреки това, трябва да се отбележи, че има повече от три месеца до изборите. Това означава, че пазарът неизбежно ще свикне с връщането на Тръмп в Белия дом (ако той продължава да води пред кандидата на демократите в колебливите щати). Трейдърите скоро ще се върнат към "класическите" фундаментални фактори, а в тази среда паундът има определени предимства.
Както беше споменато по-горе, последният отчет за инфлационния растеж отразява стагнация както в общата, така и в базисната инфлация: общият индекс на потребителските цени беше 2.0% на годишна база (както през предходния месец), а базисната инфлация беше 3.5% на годишна база. Инфлацията на потребителските цени в сектора на услугите остана висока (5.7% на годишна база). Отчетът за пазара на труда, публикуван на следващия ден, отразява високи темпове на растеж на заплатите – 5.7%. Всичко това предполага, че Bank of England вероятно ще запази статуквото на 1 август и може да използва по-ястребов език в придружаващото изявление и доклада за монетарната политика. Двойката GBP/USD се повиши на този "гориво" до появата на "фактора Тръмп".
С оглед на текущия фундаментален фон, е препоръчително да се заеме изчаквателна позиция по двойката. През уикенда Байдън вероятно ще се оттегли от надпреварата и пазарът ще реагира на това събитие в началото на следващата седмица. Класическите фундаментални фактори тогава ще излязат на преден план отново (примерно, отчетът за растежа на БВП на САЩ за второто тримесечие ще бъде публикуван в четвъртък). След като емоциите утихнат, доларът може да загуби опората си – в такъв случай паундът ще бъде отново на мода, тъй като има по-силни фундаментални аргументи. Но е по-добре да се стои извън пазара, докато тези страсти се успокоят (относно оттеглянето на Байдън или не).