Валутната двойка EUR/USD е в период на растеж от 16 април. Ситуацията се промени едва в края на миналата седмица, когато ЕЦБ реши да започне разхлабване на паричната политика. Това решение беше очаквано от дълго време, но все пак имаше известни съмнения до официалното му обявяване. Или надежди. Надежди основно от страна на "биковете", които движеха европейската валута нагоре почти два месеца. Ако ЕЦБ беше отложила първото намаление на лихвите за следващото заседание, европейската валута можеше да запази възходящия си тренд. Обаче, еврото вече беше повишило стойността си достатъчно през последните месеци. ЕЦБ щеше да започне намаляване на лихвите във всеки случай.
По същия начин Федералният резерв в крайна сметка ще започне да намалява лихвените проценти, но времето е от решаващо значение. Пазарът не може едновременно да реагира на намаляването на лихвените проценти както от страна на Федералния резерв, така и на ЕЦБ, ако тези процеси започнат с разлика от шест месеца. Има повече смисъл първо да реагираме на облекчаването в еврозоната и след това в САЩ. Следователно мечките ще доминират на пазара до есента или зимата, а след това (когато FOMC започне открито да обсъжда облекчаването на паричната политика) ще дойде ред на биковете.
Въпреки това, все още сме далеч от този момент. Тази седмица ще се проведе срещата на FOMC, но отчетът за инфлацията е много по-важен. Както досега, паричната политика на Федералния резерв зависи конкретно от инфлацията. Ако индексът на потребителските цени не покаже желаната стойност, централната банка няма причина да променя лихвените проценти.
Инфлацията в САЩ беше доста противоречива през последната година. Докато основната инфлация постоянно се забавяше почти всеки месец, главният индекс се колебае между 3.0% и 3.7% за година. Вероятно основната инфлация ще спре да се забавя през следващите месеци и също ще остане над 3%. И двата индекса оставайки над 3% няма да позволят на Федералния резерв да започне облекчаване на паричната политика.
Очакванията на трейдърите за инфлацията през май са около 3.4% за общата инфлация и 3.5% за основната инфлация. Не се очаква забавяне на общата инфлация през май, докато основната инфлация може да намалее с максимум 0.1%. Такива промени няма да имат последици за долара. Въпреки това, действителните стойности могат значително да се различават от пазарните очаквания.
Очаква се растеж на долара в сряда, ако инфлацията остане съответно на 3.4% и 3.5%, или ако действителните стойности са по-високи. Може да се очаква отстъпление на доларовите бикове от пазара, ако инфлацията се забави или се забави повече от очакваното. Искам да напомня, че реакциите на трейдърите към действителните цифри зависят от тенденцията. В момента доларът расте, така че дори и неутрални стойности на инфлацията могат да му помогнат да продължи да расте. За да видим спад в щатския долар, са ни нужни “лоши” цифри.
Заключение:
Тенденцията за валутната двойка EUR/USD се обърна към мечешка, и това е много важно. През последните два месеца често виждахме ситуации, при които икономическите статистики не бяха толкова лоши за щатския долар, но той все пак падаше. Сега ситуацията може да се обърне. Доларовите купувачи са станали активни и могат да използват повечето статистики в своя полза. Следователно, в сряда инфлацията в САЩ трябва да покаже намаление от 0.2% или повече, за да видим спад в щатския долар. В противен случай пазарната реакция ще бъде незначителна или доларът ще продължи да расте.