Ако всички продават, някой купува. Капиталът, изтекъл от златни ETF-и в условия на силен долар и нарастващи доходности на облигациите на САЩ, придобива мощ. Въпреки това скъпоценният метал не се уморява от преписване на исторически върхове и е нараснал с 18% от средата на февруари. Ясно е, че има купувачи. Високото търсене от централни банки, Китай и инвеститори, които се осигуряват от геополитически и политически рискове, заложиха основата за бързото радване на XAU/USD през 2024 г.
Динамика на златните ETF-и
Вече циркулират легенди за увеличения интерес към златото от централните банки. Техните резерви са нараснали с 1,000 тона или повече всяка от последните две години. През март, Народната банка на Китай увеличи своите златни резерви за 17-ти път от 72.58 до 72.74 милиона унции. Тяхната стойност се оценява на $161.1 милиарда, в сравнение с $148.6 милиарда в края на февруари. Регулаторите започват деноминационна диверсификация, отказвайки активи, оценени в щатски долари и придобивайки злато.
Спекулантите правят същото. Управляващите активи увеличиха нетните дълги позиции в благородни метали до четиригодишни върхове. Те са под влиянието на постоянните геополитически рискове, след въоръжените конфликти в Украйна и на Близкия изток, както и загрижеността за пазарните потресения в случай на завръщане на Доналд Тръмп в Белия дом.
Динамика на спекулативните позиции за злато
Според американските разузнавателни служби, Иран се подготвя за масивни авиоудари срещу израелски военни цели, което би засилило шестмесечния конфликт в Близкия изток. TD Securities смята, че ако това не се случи, XAU/USD ще претърпи корекция в резултат на печалбите на спекулантите с дълги позиции. Особено предвид факта, че пазарите все по-често се питат дали Федералният резерв ще намали лихвите през 2024 г.
Очакванията за значително олекотяване на монетарната политика са един от основните двигатели на рисковите активи и активите на стоковия пазар. Режимът на Златната ера, където икономиката расте над средната стойност, докато инфлацията забавя, създаде идеални условия за ралита в акциите, петрола и златото. Въпреки това, третото последователно ускорение на инфлацията в САЩ предполага, че Златната ера напуска стаята.
В момента фючърсният пазар не вярва, че Федералният фондов курс ще бъде намален през юни, има съмнения за юли и предпочита септември. Това води до повишаване на доходностите на облигациите на САЩ и на долара. Обикновено това се превръща в пречка за благородни метали. Въпреки това, златото успява да напредва в неблагоприятни условия. Има ли ограничение за способността на биковете на XAU/USD да се съпротивляват?
Технически, на дневния график, неуспехът на купувачите да нарушат важния пивот ниво от $2,366 на унция стана първият признак за тяхната слабост. Падането под отметката от $2,331 ще позволи на мечките да продължат атаките си към поне $2,300 и ще даде основа за формиране на къси позиции. Бъдещата съдба на благородния метал ще зависи от неговата способност да се възстанови от EMA.