Точилка на въже. Това е, в което се впускат гълъбите и ястребите от ЕЦБ. Това е, в което е ангажиран EUR/USD. На страната на Долара на САЩ има по-малко очаквани намаления на федералния фондови процентни ставки през 2024 г. отколкото очакват инвеститорите, по-силна икономика на САЩ и рисковете от върната на Доналд Тръмп в Белия дом. От страна на еврото има глобално икономическо възстановяване и висок апетит за риск. В резултат на това основният валутен двойка е стегнат в рамките на 1.05–1.10 и е трудно да се каже дали ще се измъкне от тях в близко бъдеще.
След силните статистически данни за заетостта в САЩ за март, биковете на EUR/USD следваше да се предадат. Фондовият пазар намали шансовете за намаление на федералната фондова ставка през юни на по-малко от 50%. Дериватите оценяват мащаба на монетарното разширение на Феда на 60 базисни точки. Изразходваните средства трябва да спаднат на две срещи на ФОМК през 2024 г. Съществува лек шанс те да паднат на трета среща.
Динамика на пазарните очаквания за федералните фондови лихвени ставки
Това е сериозна разлика спрямо началото на годината, когато се очакваше Федералният резерв да извърши 6-7 акта на монетарно разширение, започващи през март. Експертите от Bloomberg прогнозираха, че икономиката на САЩ ще нарасне приблизително с 1%, а инфлацията ще забави до 2.6%. Сега се очаква, че БВП-то ще бъде 2.2%, а PCE ще бъде 2.9%. Със силна икономика и високи цени, Федералният резерв няма основание да облекчи монетарната политика. Изненадващо, той продължава да настоява за това.
Давният риторичен стил на Джером Пауъл и други членове на Федералния отворен пазарен комитет води до увеличение на американските фондови индекси и отслабване на финансовите условия. В резултат на това, борбата на Федералния резерв с високата инфлация става все по-трудна. Но не спира! Както прибързано говорещите за монетарното разширение, така и техните опоненти с нетърпение очакват данните за CPI. Не е чудно, че EUR/USD не прави ясни движения нагоре или надолу, а вместо това пада в консолидация.
В Европа има други проблеми. Въпросът кога, изглежда, вече не е актуален. Повечето членове на Управителния съвет настояват за намаляване на лихвения процент през юни. Загадката възниква как ще се отрази на монетарната политика на ЕЦБ. Ако мащабът на монетарното разширение се окаже по-голям от този на Федералния резерв, EUR/USD рискува да се понижи.
Динамика на инфлацията и прогнози в еврозоната
Гълъбите настояват Централната банка на Европейския съюз да предприеме активни действия. По тяхно мнение, по-добре е да намали лихвения процент по депозитите по-скоро, отколкото по-късно. Ако остане на 4% за продължителен период от време, икономиката на валутния блок няма да устои и ще се срине. Пък от друга страна, ястребите съветват да не се прибързва. Заседанието на Управителния съвет на 11 април обещава да е загорещено, но първо основната валутна двойка трябва да излезе на изпитание с данните за инфлацията в САЩ за март.
Технически, на дневния график, EUR/USD търгува в тясен обхват. Биковете се опитват да изиграят шпилка след пробива на съпротивата при 1.0845. При успех, двойката ще има възможността да се движи към 1.0875 и по-горе. В противен случай, ще има възможност за връщане към продажбите.