Федералният резерв постоянно е под критика. През 2022 година американската централна банка беше обвинена, че затегва монетарната си политика твърде късно и сега – че забавя намаляването на федералната фондова лихва. Според правилото на Тейлър, което свързва безработицата и инфлацията, цената на заеми в САЩ трябва да е 4%. Все пак, тя остава неподвижна на 5.5%. Федералният резерв се бави, което довежда до спад на EUR/USD.
Ако всичко беше както в учебниците, загубеници на Forex биха били трудни за намиране. Все пак, един цикъл не задължително следва другия. На хартията агресивното монетарно ограничение от страна на Федералния резерв охлажда икономиката и я води към рецесия. В реалния живот 525 bps увеличение на федералната фондова лихва не се отрази на БВП. Брутният вътрешен продукт продължава да се разширява, повишавайки рисковете от нови върхове на инфлацията и принуждавайки Федералния резерв да държи цената на заемите непроменена.
Динамика на лихвените ставки на Федералния резерв и правилото на Тейлър
В Европа ситуацията е различна. Икономиката на еврозоната пострада от въоръжения конфликт в Украйна, енергийната криза и огънят в Близкия изток. Фискалните стимули поради пандемията не бяха толкова значителни, колкото в САЩ, а производителността не се увеличаваше толкова бързо, колкото в Северна Америка, където технологиите на изкуствен интелект се прилагат активно.
За съжаление, дори подобренията в макростатистиката не предизвикват "бикови" атаки върху EUR/USD. Поради това повишението на композитния индекс на деловите мениджъри до най-високо ниво за девет месеца през март не вдъхнови еврото. Също така, подобрението на германските бизнес очаквания от IFO не помогна. Ако прибавим към това рекордните обеми на търговския излишък на еврозоната и положителното от други показатели, можем да започнем да гледаме оптимистично към бъдещето. За съжаление, това не помага на основната валутна двойка.
Динамика на бизнес активността в Европа
Заедно с реториката на експертите на ЕЦБ, Йоахим Нагел започна да приема същото становище след изявлението на Кристин Лагард, че централната банка няма да се ангажира с намаляване на лихвения процент на всеки събор на Съвета на управляващите. Според началникът на Бундесбанкът, първото олекотяване на паричната политика ще се случи преди лятната ваканция, но не трябва да се предполага, че то ще продължи на всеки следващ събор. Паричната политика зависи от данните, а ЕЦБ трябва да проявява внимание.
Така нито позитивното от макростатистиката в еврозоната, нито въздържанието на Европейската централна банка помагат на биковете в EUR/USD. Инвеститорите се страхуват, че Федералният резерв ще отложи датата на първото намаление на лихвите срещу фона на силната икономика и ускоряващата се инфлация и закупуват долара на САЩ.
Технически, на дневния график на EUR/USD беше реализиран ясен обратен модел 1-2-3. Неспособността на биковете да държат котировките на двойката над горната граница на областта на справедлива стойност 1.081–1.093 се превърна в знак за тяхната слабост и причина за продажба от нивото от 1.09. Ние държим и периодично увеличаваме къси позиции с цел от 1.07.