Смелостта на градовете надделява. Но понякога смелостта завършва с поражение. Когато повечето централни банки внимателно наблюдават сигналите от Фед и се колебаят да вземат първата стъпка, Япония и Швейцария изненадват. Банката на Япония повишава нощната лихва за първи път от 2007 година, а Швейцарската национална банка става първата в монетарния експанзионен цикъл. В резултат на това както йената, така и франкът се отправят надолу. Освен това, колапсът на швейцарската валута спря просушаването на "биковете" върху EUR/USD, напомняйки им за проблемите, пред които са изправени европейските икономики.
Изглежда, ерата на обратните валутни войни приключва заедно с възстановяването на веригите за доставки. Докато през 2023 г. благодарение на интервенциите на Националната банка швейцарският франк стана най-добрият изпълнител сред валутите на G10, през 2024 г. СНБ реши да го провали. Стана първата сред водещите централни банки по света, която намали лихвата от 1.75% на 1.50% и CPI прогнозите. Политиката "усилвайте валутата си, спирайте високата инфлация" е отминала. Девалвацията отново е на мода.
Динамика и Прогнози за Инфлацията в Швейцария
Няма нужда от изненада. Експорторираната Европа се сблъска с проблеми поради снабдителни шокове. Въпреки това, по мярка на възстановяването на икономиките на търговските партньори в еврозоната, те изискват по-слаби валути, за да продават повече стоки в чужбина. Швейцария беше първата, която усети това. Не бих се изненадал, ако еврозоната последва този пример.
Проблемът не е само с износа. Икономиката на валутния блок е слаба и не може да поддържа лихвения процент от 4% за продължителен период. Без значение колко регионът може да се провали в дефлация, проблем, с който се бори от години. Докато Кристин Лагард и колегите й побързат да отпуснат паричната политика, внимателно наблюдавайки движенията на Федералния резерв. Все пак скоро ще осъзнаят, че валутните войни се завръщат.
Що се отнася до Федералния резерв, той все още не намери намерение да промени позицията си. Въпреки по-силна икономика и неочаквано ускорение на инфлацията през януари и февруари, прогнозите за лихвения процент на FOMC остават непроменени - централната банка очаква три понижения през 2024 г. Заедно с изявлението на Пауъл, че историята за дефлацията остава същата, това допринесе за възход на рисковите активи. Обратно на това, американският долар се изправи под натиск като убежищна валута.
Прогнози за лихвения процент на FOMC
Според мен е грешка да се подценяват рисковете от нова инфлация в силна икономика. Да, предишните увеличения на цените бяха поради предлагане, но сега и търсенето играе роля. В САЩ то е по-високо от това в еврозоната или Швейцария. Следователно вероятността за нови върхове в CPI и PCE е по-голяма. Като резултат, Федералният резерв може да намали лихвите по-малко отколкото предвижда, което ще бъде от полза за долара на САЩ.
Технически, в дневния график на EUR/USD, "мишките" реализират стратегия 20-80, откачайки цитатите под височината на широкия стълб. Бъдещето на двойката ще зависи от способността на продавачите да я държат под пивот нивото от 1.0905. Ако успеят, пробивът на динамичните подкрепи във форма на движещи се средни ще позволи формирането на къси позиции.