Валутната двойка AUD/USD реагира отрицателно на резултатите от мартовската среща на Резервната банка на Австралия, обявени по време на азиатската сесия във вторник. Въпреки че централната банка ефективно приложи основния, най-очакван сценарий от търговците, като запази лихвените проценти непроменени, тонът на мартовската среща не предизвика доверие у покупателите на AUD/USD. Двойката активно падаше и се приближаваше до нивото от 0.64. Цената вече е достигнала 2-седмичен минимум, но крайната точка може да се намира на 0.6470 (долната линия на Болинджър Бандс индикатора върху дневния график), и след като цената премине тази отметка, продавачите може да насочат двойката към нивото от 0.63.
Все още е рано да се говори за това. Първо и преди всичко трябва да разберем причината за този негативен отговор на резултатите от мартовската среща на РБА.
Ключовите макроикономически доклади, публикувани в последните седмици, не допринесоха за засилване на хоукърската позиция на Резервната банка на Австралия. Например, инфлацията продължи да намалява. Индексът на потребителските цени достигна 4,1% през последните три месеца на 2023 г. в сравнение с предходна година. Този показател намалява за четвърти пореден тримесечен период. На четвъртгодишна база, индексът също влезе в червеното, достигайки 0,6% (най-ниска стойност от първото тримесечие на 2021 г.). Безработицата в Австралия достигна двугодишен връх и се увеличи до 4,1% (най-високото ниво от януари 2022 г.). Заетостта нарасна със само 500 души през месеца, под прогнозата от 26 000 души.
Докладът за БВП също беше разочарователен. Цифрите за БВП показват, че икономиката на Австралия нарасна само с 0,2% през декемврийския квартал, което е най-ниската степен на растеж през последните пет квартали. Потребителските разходи през четвъртия квартал нараснаха с 0,1%, докато разходите на правителството забавиха от 1,5% на 0,6%. Инвестициите в бизнеса се намалиха с 0,2% (след като нараснаха с 1,5% в третото тримесечие). Австралийските износи спаднаха с 0,3%, докато вносът намаля с 3,4%.
Такива резултати ясно не допринесоха за стегнатата реторика на Резервната банка на Австралия. Въпреки това тонът на придружаващото изявление и реториката на губернатора на Резервната банка на Австралия Мишел Бълок се оказа по-мек от очакванията на повечето участници на пазара. Затова австралийският долар падна жертва на продажбите.
В заключителното изявление централната банка посочи, че ценовите налягания в страната стават по-слаби, особено забележимо при цените на стоките, докато цените на услугите "продължават да се поддържат на високо ниво".
Но най-важното е, че Резервната банка вече не споменава възможността за стягане на монетарната политика. В текста на предишното (февруари) изявление тази фраза все още беше присъствала ("може да се наложи допълнително стягане на монетарната политика").
Другими думи, RBA предложи, че следващият стъпка вероятно ще бъде намаляване на лихвите. Въпросът е кога точно централната банка ще предприеме първият стъпка в тази посока.
Според резултатите от скорошно проучване, проведено от агенция Bloomberg през началото на март, се очаква RBA да започне намаляването на лихвите в третото тримесечие на тази година, тоест през август или септември (като между другото, според резултатите от предходното проучване, повечето респонденти сочиха четвъртото тримесечие за наи-вероятната дата). В същото време експертите изразиха увереност, че инфлацията ще достигне горната граница на целевия диапазон на RBA (2-3%) през четвъртото тримесечие. Това означава, че респондентите очакват RBA да намали лихвите дори преди КПИ да достигне целевия диапазон.
Бяха споменати и по-дистанционни дати. В частност, според икономистите от TD Securities, първата серия намаления вероятно ще се състои през ноември. В същото време анализаторите спекулираха, че в рамките на предстоящия цикъл на облекчения RBA ще намали лихвите с общо 100 базисни точки.
Коментирайки резултатите от мартовското заседание на RBA, Бълок каза, че промените във формулировката на съпровождащото изявление бяха реакция на променящите се данни за инфлацията. С оглед на перспективите за паричното облекчение, тя каза, че централната банка трябва да бъде много по-уверена, че инфлацията ще спадне, за да разгледа намаляване на лихвите.
Другими думи, ако данните за КПИ продължат да отразяват забавяне (особено в сектора на услугите), вероятността за намаляване на лихвите ще нараства от среща на среща. Изключването на хоук фразата от съпровождащото изявление е само първата стъпка в тази посока. Но тя е значима.
С оглед на факта, че РБА само сигнализира, че е готова да обмисли намаления на лихвите в бъдеще, австралийците скоро вероятно ще преминат бързо през мартовото заседание на централната банка. В сряда трейдърите на AUD/USD (както и на други доларови двойки) ще се фокусират върху Федералния резерв. РБА не подкрепи австралийския долар този път, така че двойката може да нарасне само, ако американският долар покаже слабост, която всъщност чака решението на Фед.
При високата степен на неопределеност е препоръчително да се въздържате от кратки позиции по отношение на двойката AUD/USD и да стоите настрани от пазара, докато не бъде обявен резултатът от мартовото заседание на Фед. Сега топката е в площада на грийнбека.