Ако през декември Федералният резерв развесели финансовите пазари, като направи гълъбови замисли, в март централната банка може сериозно да им развали настроението. Реалността е, че силната икономика най-накрая предизвика издигане на инфлацията, като остави Федералния резерв без друг избор, освен да преразгледа прогнозите си. Инвеститорите се страхуват да видят само два акта на монетарно разширение вместо три, което би било истинско ударение за EUR/USD.
Динамика на инфлацията в САЩ
Колкото по-дълго задържа Федералният резерв лихвите, толкова по-добре е за долара на САЩ. Глобалното желание за риск нараства. Рекордните висоти в акциите, биткойна и златото са доказателство за това. Те всички се увеличават благодарение на очакванията за монетарно стимулиране от Федералния резерв. И те не обръщат внимание на факта, че пазарните прогнози за обема на този стимул постепенно намаляват. Ако в края на 2023 г. дериватите сигнализират за падане на федералната фондова ставка от 5.5% на 4%, в началото на март тя беше само 4.75%.
Все пак, не можете да избягате от истината. По-слаби стимули или тяхното липсване ще предизвикат истински тревоги на финансовите пазари. Следва очакването на значителни отклонения в S&P 500, биткойна и златото, ако обновените прогнози на FOMC споменават две вместо три за облекчаване на монетарната политика през 2024 г. Динамиката на размени на лихвени проценти подсказва, че продължителното им задържане на плато е силен аргумент за намаляване на котировките на EUR/USD.
Динамика на EUR/USD и разликата в лихвените проценти
Нордеа Маркетс потвърждава прогнозата си, че федералната фондова лихва ще бъде понижена за първи път само през септември и очаква еврото да падне до долната граница на обхвата за консолидация в средносрочен план от $1.05–1.1.
Ако Федъралният резерв все пак задържи лихвите непроменени до есента, доларът ще получи подкрепа от фактора Доналд Тръмп. Политиката, обявена от бившият собственик на Белия дом, е много благоприятна за индекса на долара. Напускането на САЩ от НАТО може да провокира бягство към валути от сигурно убежище поради загриженост за съдбата на европейските валути. Увеличаването на вносните мита с 10% и допълнителните фискални стимули ще подобрят търговския баланс и ще удължат въздействието на фактора на американския изключителеност.
Всичко това дава на Barclays основание да прогнозира засилване на долара САЩ, поне с 3%, в очакване, че в реванша между Джо Байдън и Доналд Тръмп, републиканецът ще излезе победител.
Поддръжката за мечки на EUR/USD може да дойде от неочаквано започване на нормализация на монетарната политика на Банката на Япония. Това ще доведе до увеличение на доходността на облигациите по целия свят, включително на цените на американските съкровищни облигации. Благодарение на нарастващата им динамика, индексът на USD се покачи през януари-февруари.
Технически, на дневния график на EUR/USD накрая беше формиран очакваният 1-2-3 модел, както беше прогнозирано в предишни материали. Както се предполагаше, падането на основната валутна двойка под 1,09 го активира и позволи увеличаването на късите позиции, формирани от 1,0945. Те трябва да бъдат задържани.